2.11.5 Политика дешёвых денег и политика дорогих денег

Предположим, что экономика столкнулась с безработицей и спадом.

Денежные власти (ЦБ и Минфин) принимают решения о том, что денежное предложение необходимо увеличить, чтобы совокупные расходы выросли (это приведет к росту ЧНП^* и безработица уменьшится).

Конкретные мероприятия в этом случае будут предприняты следующие:

1. ЦБ даст команду своим отделениям покупать гос.ценные бумаги (такая покупка приведет к росту резервов коммерческих банков).

2. Учетная ставка должна быть снижена, чтобы побудить коммерческие банки увеличивать резервы путем получения ссуд у ЦБ.

3. Резервная норма должна быть понижена, это повысит денежный мультипликатор и избыточные резервы банков.

Такой набор мероприятий называется политикой дешёвых денег.

А если излишние расходы толкают экономику в инфляционную спираль, то нужно сократить денежное предложение. Для этого:

1) ЦБ должен продавать гос.облигации. Это уменьшит резервы коммерческих банков.

2) Увеличение учетной ставки снизит интерес банков к получению ссуд у ЦБ.

3) Увеличение резервной нормы снижает избыточные резервы банков и уменьшает размер денежного мультипликатора.

Этот набор мер называется политикой дорогих денег.

Возникает вопрос: который из трех инструментов кредитно-денежной политики является наиболее действенным?

Покупка и продажа гос.облигаций! И вот почему. Изменение учетной ставки не так эффективно, потому что путем займов у ЦБ коммерческие банки обеспечивают незначительную часть своих резервов (≈ 3%).

Изменение резервной нормы используется нечасто. Причина в том, что денежные средства, находящиеся в резервах, не приносят банку %% тов. А это снижает прибыль банков.

А операции с гос.облигациями − это наиболее гибкий инструмент кредитно-денежной политики. Потому, что покупать и продавать можно большее или меньшее количество ценных бумаг. Кроме того, воздействие этих сделок на резервы банков происходит быстро. Понятно, что ЦБ для возможности регулирования денежного предложения должен владеть громадным портфелем ценных бумаг.

Помимо основных инструментов кредитно-денежной политики, существуют и дополнительные инструменты. Например, предписываемая законом маржа. Это тот минимальный % первоначального взноса, который должен сделать покупатель акций. Если ЦБ хочет уменьшить спекулятивную скупку акций, то % маржи может быть повышен. А если требуется оживить фондовый рынок, то % маржи понижают. (Великая Депрессия 1929г. в США во многом была следствием ничем не регулируемой практики сделок с маржей, их удельный вес был близок к 40%).

2.11.6 Влияние кредитно-денежной политики на равновесный чнп*

Общий спрос на деньги, как известно, складывается из D_t и D_a и изменяется обратно пропорционально процентной ставке (цене денег). Увеличение номинального ВНП сдвинет эту кривую вправо. И наоборот.

Предложение денег − вертикаль, постоянная величина, определяемая ЦБ-ом. В результате пересечения этих кривых, реальная % ставка пусть составляет 8%.

Эта величина определяет размер инвестиций, исходя из хода кривой спроса на инвестиции. Пусть при 8% ставке объем инвестиций составляет 20 млрд. д.е.

И наконец, равновесный объем производства, как известно, имеет место, когда «изъятия» (S) и «инъекции» (I_n) равны. Пусть, в результате пересечения кривых S и I_n определен ЧНП* и он составляет 470 млрд.д.е.

Если этому равновесному ЧНП сопутствует безработица и спад, то необходимо проводить политику дешёвых денег (т.к. имеет место рецессионный резерв и объем Q_f не достигнут, он (Q_f) > ЧНП*).

Для увеличения денежного предложения:

1. ЦБ будет покупать гос.облигации у коммерческих банков;

2. Учетная ставка будет снижена;

3. Резервная норма будет понижена.

В результате увеличатся избыточные резервы коммерческих банков и предложение денег в стране вырастет. Это приведет к понижению % ставки, что вызовет увеличение объема инвестиций. Это приведет к сдвигу вверх графика I_n и к росту ЧНП*.

Если мультипликатор m_m = 4, то сдвиг инвестиций на 5 млрд. д.е. вверх, приведёт к увеличению ЧНП* с 470 до 490 млрд. д.е. Итак, политика дешёвых денег выводит экономику из спада.

А если ЧНП* = 470 млрд. д.е. сопровождается инфляцией спроса, то денежные власти начнут проводить политику дорогих денег. Для этого:

1) будет проводиться продажа банкам гос.облигаций;

2) учетная ставка будет увеличена;

3) резервная норма также будет увеличена.

Денежное предложение сократится, из-за этого повысится % ставка , инвестиции снизятся и это вызовет снижение ЧНП*.

Формы кривых спроса на деньги (D_m) и спроса на инвестиции (d_I) влияют на эффективность кредитно-денежной политики. Чем круче кривая D_m, тем большим будет изменение ставки % при изменении денежного объем предложения. А чем более полога кривая d_I, тем сильнее будет влиять на объем инвестиций каждое изменение % ставки.

Таким образом, чем круче D_m, тем более полога d_I, тем эффективнее кредитно-денежная политика.

Проведение кредитно-денежной политики сопровождается так называемой встречной волной «торможения». Рост ЧНП* (вызванный политикой дешёвых денег) вызывает увеличение спроса на деньги для сделок (D_t), а значит и суммарного спроса на деньги (D_m сдвигается вправо). Это приводит к росту % ставки, снижению инвестиций и снижению ЧНП*. Т.е. усилия политики дешёвых денег тормозятся.

И, наоборот, политика дорогих денег приводит к снижению ЧНП*, а значит кривая D_m сдвигается влево, % ставка снижается, инвестиции растут и, значит, снова ослабляется результат кредитно-денежной политики дорогих денег.

Контрольные вопросы:

1. Каковы цели кредитно-денежной политика?

2. Какие инструменты используются для её проведения?

3. Как влияет на ЧНП^* покупка государственных облигаций ЦБ?

4. Как влияет на ЧНП^* изменение учетной ставки?

5. Как влияет на ЧНП^* изменение резервной нормы?

6. Что такое политика «дешевых» денег? А политика «дорогих» денег?

2.12. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ОТНОШЕНИЯ

(Л.3, глава 34, 40; Л.7, Л.8, Л.9)

2.12.1. Мировое хозяйство и его закономерности

2.12.1.1. Мировое хозяйство и международное разделение труда

Мировое хозяйство оформилось как целостная система на рубеже XIX и XX вв., когда вся территория земного шара была поделена и закреплена за отдельными государствами. Его становление является результатом развития производительных сил, углубления разделения труда на национальном и интернациональном уровне с целью более эффективного использования производственных ресурсов, а также обобществления производства. Мировое хозяйство – это глобальная экономическая система, в которой такие экономические отношения как процессы производства, распределения, обмена и потребления формируются не только в рамках национального хозяйства, а выходят за эти границы и становятся международными. В процессе глобализации происходит слияния рынков отдельных товаров, производимых крупными транснациональными и многонациональными корпорациями в результате из «рук» национального государства уходит регулирование прав человека, экологическая политика, финансовая регламентация. Международная денежная и финансовая нестабильность может в короткий период времени охватить огромные регионы всемирного хозяйства. Так, восточноазиатский валютно-финансовый кризис 1997 г. со скоростью тайфуна охватил не только ранее процветающие экономики динамично развивающихся стран региона, но и другие страны евроазиатского материка, в том числе и РФ.

Субъектами мирового хозяйства являются государства с их народнохозяйственными комплексами, транснациональные корпорации, международные организации и институты.

В рамках современного мирового хозяйства сформировалась сложная производственная специализация, когда отдельные страны выступают преимущественными производителями и экспортерами одних видов продукции и потребителями (импортерами) других. Все субъекты мирового хозяйства вступают в международные экономические отношения друг с другом с целью повышения эффективности национальной экономики, которая зависит не только от национальных факторов, но и от конкурентоспособности национальной экономики на мировом рынке. Национальная экономика как единый экономический комплекс интегрируется в мировое хозяйство, т.е. часть продукции страна производит не только с учетом своих внутренних потребностей, но и с учетом потребностей мирового хозяйства. Совокупность же национальных потребностей удовлетворяется не только за счет собственного производства, но и за счет продукции других стран мировой системы.

В процессе формирования мирового рынка происходит интернационализация хозяйственной жизни. Интернационализация производства и формирование мирового хозяйства – это процесс развития производительных сил, выражающийся в международном разделении труда, специализации и кооперирования производства на интернациональном уровне.

Различают следующие формы интернационализации производства:

- интеграционную – объединение сначала рынков, а впоследствии и производств двух или нескольких стран в зону свободной торговли и предпринимательства;

- транснациональную – взаимопереплетение экономик разных стран в результате того, что транснациональные корпорации (ТНК) строят и приобретают предприятия в других странах, учреждают в них свои филиалы, работающие в рамках специализации и кооперации.

Поскольку национальные хозяйственные регионы и отдельные интеграционные объединения находятся на разных уровнях технологического и социально-экономического развития, выгоды от участия в международном  разделении труда распределяются неравномерно.

По мере эволюции национальных экономик могут изменяться количество и качество рабочей силы, объем и состав капитала, возникать новые технологии. Могут претерпеть изменения даже масштабы и качество земельных и природных ресурсов. По мере того, как происходят эти изменения, относительная эффективность, с которой страны производят различные товары, также изменяется. Например, за последние несколько десятков лет в Южной Корее существенно повысилось качество рабочей силы, и значительно увеличился совокупный объем основных фондов. Поэтому Южная Корея, экспортировавшая полвека назад преимущественно сельскохозяйственные товары и сырье, теперь вывозит в большом количестве изделия обрабатывающей промышленности.

Во всемирном хозяйстве выделяют ярко выраженное ядро с наиболее высоким научно-техническим уровнем.

Однако в настоящее время важнейшее значение имеют не количественные, а качественные различия. Так, расхождения в темпах освоения достижений НТП приводит к возникновению своеобразных порогов развития и страны с отсталой отраслевой структурой плохо встраиваются в систему международных экономических связей. Это сдерживает темпы их экономического развития.

Дальнейшая интернационализация производительных сил, капитала и производства неизбежно ускоряет процесс международного разделения труда, которое порождает взаимовыгодный межгосударственный обмен и является движущей силой всемирного хозяйства.

В результате интернационализации всех экономических процессов сформировалась структура мирового хозяйства, которую можно представить в следующем виде:

1. Мировой рынок товаров и услуг.

2. Мировой рынок капиталов.

3. Мировой рынок рабочей силы

4. Международная валютная система.

5. Международная кредитно-финансовая система.

Кроме этого, интернационализация интенсивно развивается в сфере информации, НИОКР, особенно в области новейших технологий ноу-хау.

Научно-техническая революция обусловила появление таких принципиально новых направлений в экономических связях между странами, как международные туризм, маркетинг, инжиниринг, лизинг и др.

На основе всего вышесказанного можно дать определение мирового хозяйства. Мировое хозяйство – это система национальных хозяйств отдельных стран, объединенных международным разделением труда, торгово-производственными, финансовыми и научно-техническими связями.

Мировое хозяйство основано на международном разделении труда, которое создает ряд преимуществ:

1) обеспечивает значительную экономию труда;

2) повышает производительность труда в результате специализации производства и развития производственной и научно-технической кооперации между странами;

3) обеспечивает более полное удовлетворение потребностей национальной экономики.

Международное разделение труда есть сложный и противоречивый процесс формирования мирового рынка. Под влиянием конкурентной борьбы складывается определенное взаимодействие мирового спроса и предложения. Т.к. производственные возможности разных стран сильно отличаются, то каждой стране выгоднее сосредоточить свои усилия на производстве каких-либо определенных товаров и торговать ими в обмен на другие. При этом любая страна будет стремиться производить те товары и услуги, при производстве которых она обладает сравнительным преимуществом. Именно теория сравнительного преимущества, разработанная Д.Рикардо, теоретически подтверждает целесообразность международного разделения труда. Д.Рикардо показал, что при оценке выгодности  мировой торговли сравнивать необходимо не абсолютный, а относительный эффект. Поэтому, торговля между странами может быть выгодна и в случае, когда страна обладает во всех отраслях абсолютно большей эффективностью, и в случае, когда страна производит все товары при более высоких издержках производства по сравнению с другой страной, если только разница между сравнительными издержками в этой стране больше, чем в другой.

Например. При производстве виноградного вина в Шотландии затраты труда будут чрезмерно велики. Гораздо выгоднее производить в Шотландии, например, овес и обменивать его на вино из Португалии, где производство вина требует мало затрат, а овса – много.

При определенном соотношении издержек и меновых пропорций международный обмен будет целесообразным даже в том случае, если Шотландия сможет производить и овес, и вино с меньшими, чем в Португалии издержками, но по овсу ее сравнительное преимущество окажется больше, чем по вину.

История подтверждает, что принцип сравнительного преимущества вполне современен и для мировой экономики начала XXI века. Благодаря свободной торговле, базирующейся  на этом принципе, мировая экономика может достигнуть более эффективного размещения ресурсов и более высокого уровня материального благосостояния.