27. Роль синдицированных кредитов как одного из источников корпоративного фондирования.

Синдици́рованный креди́т — кредит, предоставляемый заёмщику по меньшей мере двумя кредиторами (синдикатом кредиторов), участвующими в данной сделке в определённых долях в рамках, как правило, единого кредитного соглашения.

Международный синдицированный кредит – кредит, предоставляемый банками разных стран-членов банковского синдиката на осуществление крупного инвестиционного проекта.

Синдицированными могут быть экспортные кредиты, проектное финансирование, кредитные линии, лизинговые сделки, аккредитивы и т.д. Отличие синдицированного кредита от обычного в том, что в нем участвуют несколько кредиторов. С помощью синдицированного кредитования заемщики могут получать крупные кредиты, которые один банк предоставить не в состоянии вследствие высокого риска или превышения законодательных ограничений. Синдицирование позволяет снижать страновой риск и кредитный риск на одного заемщика.

Синдицированные кредиты делятся на:

• Обеспеченные: считается кредит, обеспеченный приемлемым залогом или гарантией правительства.

• Необеспеченные

Для развивающихся стран сроки кредитования обычно составляют 6-12 месяцев. Это связано с тем, что банки-кредиторы сами не желают увеличивать риски по развивающимся странам и странам с переходной экономикой. В то же время и заемщики предпочитают из-за быстрой смены конъюнктуры внутреннего рынка не привлекать внешние займы на длительный срок, если средства не идут на финансирование долгосрочных проектов.

Основные виды синдицированных сделок:

• Гарантированная сделка (Underwritten Deal)

• Синдикация на условиях «максимум усилий» (Best Efforts Syndication)

• «Клубная» сделка (Club Deal)

Участники синдицированного кредита: Заемщик, Организатор синдикации (их может быть несколько), Организаторы синдикации более низкого уровня, или со-организаторы, Участники общей синдикации, Юридический консультант, Андеррайтер (их может быть несколько), Банк-Агент, Процессуальный агент

Роль синдицированного кредита: создание банковских синдикатов позволяет аккумулировать необходимые кредитные ресурсы, в частности, для долгосрочных инвестиций. Синдицированный кредит позволяет снизить риски для кредиторов, что повышает доступность корпораций к кредитным ресурсам, что особенно актуально в условиях повышенных геополитических рисков.

Преимущества синдицированного кредита для заемщика: Относительно невысокая стоимость, Возможность аккумулирования крупных денежных сумм, Степень раскрытия информации определяется заемщиком, Расширение существующей базы банков-партнеров, Относительная простота механизма привлечения финансирования, Формирование международной деловой репутации заемщика, Не требует государственной регистрации

28. Структура и участники мирового финансового рынка и особенности его функционирования

Мировой финансовый рынок – это сфера рыночных отношений, где осуществляется движение денежного капитала между странами и формируется спрос и предложение на него. Мировой финансовый рынок выполняет функцию межстранового перераспределения денежных капиталов, обеспечивая экономический рост и прибыли участников рынка, а также является совокупностью валютного, кредитного, фондового, страхового рынков, а также рынка золота.

Мировой финансовый рынок также является совокупностью институтов: банки, финансово-кредитные учреждения, фондовые биржи, инвестиционные фонды, через которые осуществляется перераспределение мировых финансовых потоков.

Структура мирового финансового рынка:

Сегменты национального финансового рынка: Рынок ссудных капиталов: денежный рынок, рынок средне- и долгосрочных кредитов, Валютный рынок, Рынок ценных бумаг: первичный, вторичный, деривативов. Рынок страхования и перестрахования, рынок золота.

Сегменты мирового финансового рынка

Мировой рынок ссудных капиталов: мировой денежный рынок, мировой рынок капитала, рынок еврокредитов, еврорынок. Мировой валютный рынок: рынок евровалют. Мировой рынок ценных бумаг: первичный, вторичный, рынок деривативов. Еврофинансовый рынок. Мировой рынок страхования и перестраховани. Мировой рынок золота

Участники финансового рынка:

Национальные участники: Корпорации, Банки и специализированные кредитно-финансовые организации, Фондовые (частично товарные) биржи, Государство.

Международные участники: Транснациональные корпорации, Международные банки, ТНБ, специализированные кредитно-финансовые организации, фонды, международные финансовые институты, Ведущие фондовые (частично товарные) биржи, Государство

На развитие мирового финансового рынка влияет ряд факторов: глобализация, модернизация структуры международного разделения труда (специализация стран по сфера, отраслям, стадиям технологического процесса), повышение степени открытости национального воспроизводства и его вовлечения в мирохозяйственные связи, либерализация мирохозяйственных связей, развитие ТНК, технологического прогресса.

В условиях глобализации мировой экономики сформировались следующие функциональные и институциональные особенности развития мирового финансового рынка:

Рост масштабов мирового финансового рынка, диверсификация финансовых инструментов, чрезмерная либерализация мирового финансового рынка, отсутствие эффективного надзора и контроля, виртуализация финансовых операций, преобладание спекулятивных операций, усиление позиций ТНК и ТНБ, повышение роли институциональных инвесторов, активизация операций гос. органов.