uchebnik_e_book

ГЛАВА 6. ИНВЕСТИЦИИ ДЛЯ НАЧИНАЮЩИХ ИНВЕСТОРОВ

6.5.А льтернативные инвестиции

6.5.5.КРИПТОВАЛЮТЫ

Криптовалюты являются инновационным финансовым инструмен- том, основанным на технологии распределенного реестра (подроб- нее см. подразд. 1.2.2). Российское законодательство относительно определения правовой природы криптовалюты и организации ее оборота1 пока недостаточно разработано. В России криптовалюты не являются законным платежным средством и средством обраще- ния, однако они могут быть объектом инвестирования. Но при ин- вестициях в криптовалюту следует учитывать несколько важных моментов, делающих этот инструмент опасным для неопытного инвестора.

Во-первых, у криптовалюты нет эмитента в лице государства или какой-либо организации, который несет ответственность за ее выпуск и обращение. Криптовалюта создается (майнится) различ- ными пользователями, и ни один из них не отвечает за ее судьбу. При этом выпуск большинства криптовалют не регулируется рос- сийским правом, следовательно, российский регулятор финансо- вого рынка и судебная система не смогут помочь инвестору, если с такой криптовалютой что-то случится.

Во-вторых, курсы криптовалют не имеют никакого фундамен- тального обоснования и определяются исключительно колебания- ми спроса и предложения, что приводит к очень высокой волатиль- ности: вы можете как быстро разбогатеть, так и легко потерять свои средства.

В-третьих, торговля криптовалютами ведется через криптоко- шельки, и потеря доступа к такому кошельку (например, инвестор забыл пароль) чревата полной потерей вложений. За перевод крип- товалюты в обычную валюту могут взиматься большие комиссии.

Таким образом, несмотря на рост популярности инвестирования в криптовалюты, рекомендовать этот актив начинающим инвесто- рам нельзя. С развитием законодательства в сфере криптовалюты, а также совершенствованием регулирования ее оборота ситуация может измениться в сторону снижения волатильности и повыше- ния надежности данного инструмента.

1 См.ст.1,14Федеральногозаконаот31июля2020г.№259-ФЗ«Оцифровыхфинансовых активах,цифровойвалютеиовнесенииизмененийвотдельныезаконодательныеактыРоссийской Федерации».

6.5.6. ИНВЕСТИЦИИ В «ЭКЗОТИЧЕСКИЕ» АКТИВЫ: БРИЛЛИАНТЫ, ВИНА, КАРТИНЫ И ПРОЧЕЕ

Помимо традиционных, выделяют класс экзотических активов, по- тому что инвестирование в них не получило широкого распростра- нения, хотя иногда бывает оправданным. К таким активам отно-

сят произведения искусства, антиквариат, коллекционное вино

и некоторые другие.

Основные особенности инвестирования в экзотические акти- вы — большие суммы вложений (миллионы рублей) и длительный инвестиционный горизонт. Например, за картины не очень извест- ных, но перспективных мастеров могут просить от 2–3 млн руб. Бу- тылка коллекционного вина может стоить от 10 000 евро. Понятно, что такой объем инвестиций без гарантированной будущей прибы- ли не способствует привлекательности этого рынка для инвесторов. При этом горизонт инвестирования достигает нескольких десятков лет.

Как видно, инвестиции в экзотические активы возможны, но требуют больших денег, а также специальных условий хранения, страхования и понимания в предметной области таких активов, т. е. вдумчивого подхода.

Многие считают хорошими инвестициями вложения в брилли- анты. Но здесь есть определенные ограничения. Во-первых, брил- лианты весом меньше одного карата не могут быть предметом ин- вестиций — они служат лишь элементом ювелирных украшений. А массовые ювелирные украшения не являются инвестиционными активами, так как их невозможно продать без существенного дис- конта.

Второе ограничение связано с тем, что не существует объектив- ных критериев, по которым можно сделать оценку таких активов. Самым известным индикатором цен является еженедельный прей- скурант Rapaport Diamond Report, в котором указываются «якорные» цены за карат бриллианта с определенным набором характеристик.

Таким образом, мы видим, что не существует идеального актива, который был бы настолько хорош, что не имел недостатков с точки зрения инвестирования. Активы необходимо подбирать, исходя из цели инвестирования, и тут помощь могут оказать профессиональ- ные участники финансового рынка.

301

ГЛАВА 6. ИНВЕСТИЦИИ ДЛЯ НАЧИНАЮЩИХ ИНВЕСТОРОВ

6.6.Советы новичк у на фондово м рынке

6.6.Советы новичку на фондовом рынке

Учиться инвестировать можно и нужно. Но если потенциальный инвестор (который еще не имеет ни положительного, ни отрица- тельного опыта размещения денег на фондовом рынке) считает, что он может обойтись без такого обучения, то ему нужно хотя бы пом- нить основные установки:

•Не неси последние деньги на рынок — это неприкосновен- ный запас! Сначала создай «подушку безопасности», по- том инвестируй.

Инвестирование всегда сопряжено с риском, поэтому, прежде чем на- чать эту деятельность, необходимо хорошо подумать и проверить свое финансовое положение. Также помните о том, что инвестировать луч- ше собственные деньги, не влезая в долги, чтобы не ухудшить дополни- тельно свое положение в случае падения рынка.

•Не клади все яйца в одну корзину! Необходима диверси- фикация вложений.

Не нужно вкладывать все деньги в один финансовый инструмент. Вложение в разные финансовые инструменты позволит минимизиро- вать риск полной потери средств: если часть вложений и подешевеет, это не сильно повлияет на общее состояние портфеля.

•Доверяй, но проверяй! Проверяй посредника на наличие лицензии, читай договоры, задавай вопросы.

Обязательно самостоятельно проверяйте все необходимые докумен- ты, читайте отзывы, задавайте все интересующие вас вопросы сразу. Если что-то вам кажется подозрительным, обращайте на это внима- ние. Также помните, что прошлая доходность не гарантирует такую же доходность в будущем.

•Бесплатный сыр — только в мышеловке! Обещание высокой доходности—признакнедобросовестностиимошенничества.

Помните, что существует фундаментальная зависимость: высокая доходность является платой за высокий риск — не бывает активов, при- носящих высокий доход без риска. Если вас убеждают, что вы получите приличный доход и при этом ничем не рискуете — ваш собеседник в луч- шем случае что-то не договаривает, а в худшем — он просто обманщик.

• Не покупай кота в мешке! Сначала думай, потом делай!

Инвестиции без понимания принципов работы финансовых инстру- ментов несут высокие риски потери всех вложенных средств.

РЕЗЮМЕ

«Теория без практики мертва и бесплодна, а практика без теории бесполезна и пагубна», — сказал в XIX в. великий русский матема- тик и механик Пафнутий Львович Чебышев. И в случае фондового рынка это чистая правда, так что не стесняйтесь пробовать.

Начинайте с небольших сумм и понятных инструментов — ак- ций и облигаций. Постарайтесь по ним получить дивиденды и ку- понные выплаты, внимательно изучите особенности работы с эти- ми инструментами в вашем торговом терминале (программе, через которую вы получите доступ на биржу) либо в личном кабинете и мобильных приложениях, которые вам предоставляет брокер. Об- лигации способны обеспечить вам небольшой стабильный доход, акции существенно рискованнее — на них вы можете как зарабо- тать, так и проиграть больше. А в случае успеха можно переходить на более сложные продукты и инструменты.

Не вкладывайте в фондовый рынок деньги, которые вы боитесь потерять. На бирже бывают взлеты и падения, иногда очень значи- тельные. Если вы будете переживать из-за потери денег, то начнете совершать совершенно ненужные и опасные для инвестиций дей- ствия, а вместо полезных навыков получите только отрицательные эмоции.

Если у вас недостаточно опыта или нет времени, можно привле- кать профессионалов, которые за определенную плату будут управ- лять вашими активами.

При наличии небольших сумм для инвестирования имеет смысл рассмотреть механизмы коллективных инвестиций — паевые фон- ды, что дает возможность, имея даже незначительный объем капи- тала, формировать диверсифицированный портфель.

Государство сейчас предлагает очень привлекательный инстру- мент — индивидуальный инвестиционный счет, позволяющий по- лучить дополнительные налоговые льготы. Но помните, что при использовании денег на таком счете их невозможно изъять без по- тери льгот в течение трех лет.

Существует огромное разнообразие возможных активов для вло- жений с целью инвестирования — их выбор следует делать только после детального анализа и спокойного обдумывания.

303

Глава 7

Р

Р а

УПРАВЛЕНИЕ

ЛИЧНЫМИ

РИСКАМИ. СТРАХОВАНИЕ В ЛИЧНЫХ ФИНАНСАХ

В понятие финансовой грамотности в обязательном по­ рядке входит не только знание о том, как увеличить свои доходы, но и умение своевременно и по возможности полно защитить свои активы от разного рода рисков. Не­ смотря на то что большая часть этих рисков носит трудно предсказуемый характер, ими можно и нужно управлять.

Управление личными рисками — это процесс принятия и выполнения решений, который позволяет снизить фи­ нансовые последствия неблагоприятных событий в жизни человека. Чтобы принимать обоснованные решения в этой сфере, нужно уметь идентифицировать риски, измерять их, выбирать приоритетные и правильно оценивать, какой именно способ управления рисками следует применить.

305

ГЛАВА 7. УПРАВЛЕНИЕ ЛИЧНЫМИ РИСКАМИ. СТРАХОВАНИЕ В ЛИЧНЫХ ФИНАНСАХ 7.1. Общие подходы к управлени ю рисками

7.1. Общие подходы к управлению рисками

7.1.1. КЛАССИФИКАЦИЯ РИСКОВ

Все риски можно разделить на две большие группы: чистые и спе- кулятивные. Реализация чистых рисков всегда приводит к ущер­ бу, а спекулятивные могут привести как к убытку, так и к доходу (прибыли, выигрышу). Примеры чистых рисков — пожар, квартир­ ная кража, затопление, угон машины. Самый очевидный пример спекулятивного риска — риск, связанный с инвестированием в ак­ ции. Мы ждем от этой инвестиции прибыли (возможно, не зря), но можем и понести убытки из-за неправильного размещения средств.

Между чистыми и спекулятивными рисками есть условная раз­ делительная полоса: чистый риск можно передать в страховую ком­ панию, а спекулятивные риски — нет. Это не означает, что со спеку­ лятивными рисками нельзя работать. Ими можно до определенной степени управлять, используя хеджирование — процесс управления финансовыми рисками, направленный на снижение возможных убытков, которые зависят от изменения цен на финансовые акти­ вы и товары, и построенный на использовании производных фи­ нансовых инструментов (подробнее об этом было рассказано в гл. 6). Страховые компании не принимают эти риски на страхование, хотя в своей собственной инвестиционной деятельности используют ме­ ханизм хеджирования.

Выделим несколько групп наиболее важных личных рисков, опустив те из них, которые связаны с инвестиционной деятельно­ стью и рассмотрены в других главах учебника.

В страховом образовании существует традиционный подход: страхование изучается по рискам, а продается комплектами («па­ кетами», «коробками»), где страховая защита сформирована так, чтобы охватить сразу несколько групп рисков. Чтобы лучше понять, что находится в комплекте, нужно уметь выделять риски и отли­ чать их один от другого, даже если они все вместе находятся вну­ три «коробки». Это знание потребуется и тогда, когда нужно приоб­ рести в компании страхование вне «коробочного» продукта.

Основные чистые личные (персональные) риски могут быть сгруппированы следующим образом:

•риски, которым подвергается наше имущество;

•риски гражданской ответственности человека перед тре­ тьими лицами за причинение ущерба их жизни, здоровью, имуществу;

•риски заболеть или получить травму, что может отразить­ ся на нашей трудоспособности;

•риск смерти;

•риск потери работы;

•риск снижения доходов после выхода на пенсию (пенси­ онный риск);

•риск передачи наследственного имущества.

Впоследующих разделах (7.2–7.5) будет рассмотрена каждая группа личных рисков. Некоторые из них для краткости объедине­ ны в одном подразделе.

Изложение внутри разделов главы выстроено по единой схеме. Сначала рассматривается сам риск, оценивается его величина в Рос­ сии. Затем выделяются методы работы с этим риском, определяется степень его управляемости. После этого рассказывается об особен­ ностях страхования как главного метода управления этим риском.

Уличного риска имеется два основных измерителя: частота его реализации (вероятность наступления неблагоприятного собы­ тия) и тяжесть последствий, т. е. к какому именно количественному ущербу приводит данный случай.

На схеме представлены четыре возможных соотношения между частотойреализацииитяжестьюпоследствий(рис.7.1).КвадрантI— высокая частота и высокая тяжесть последствий. Квадрант III — низ­ кая частота и низкая тяжесть. Квадрант II — высокая частота и низ­ кая тяжесть последствий. Квадрант IV — низкая частота, но высокая тяжесть последствий. Определяя приоритет рисков, надо учитывать,

307

ГЛАВА 7. УПРАВЛЕНИЕ ЛИЧНЫМИ РИСКАМИ. СТРАХОВАНИЕ В ЛИЧНЫХ ФИНАНСАХ 7.1. Общие подходы к управлени ю рисками

что психологически мы более склонны защищаться от наиболее оче­ видных рисков и тех, которые чаще всего встречаются. Таким обра­ зом, при выборе способа управления рисками мы руководствуемся вероятностью события.

Соотношения междучастотой реализациириска и тяжестью последствий

Однакотеориястрахованияпредписываетнамисходитьвпервую очередьизтяжестипоследствий.Насколькоможетбытьвеликмакси­ мальный ущерб при реализации риска? Может ли он разорить нашу семью или привести к банкротству? Вот главный вопрос, на который надо ответить, прежде чем принимать решение о защите или других мероприятиях в рамках управления рисками. Иными словами, в ус­ ловиях ограниченных ресурсов нужно защищаться прежде всего от рисков, которые могут разорить нас, даже несмотря на то что вероят­ ность их наступления относительно невелика.

7.1.2. РАБОТА С РИСКАМИ

Самый простой способ управления конкретным риском — попы­ таться его избежать (рис. 7.2). Не всякого риска можно избежать, но есть много личных рисков, от которых при желании можно укло­ ниться. Например, нельзя угнать машину у человека, у которого ее нет. Отказ от владения автомобилем при возможности его иметь пока еще редкое явление в России, но в крупных городах мира этот феномен становится заметным, особенно среди молодежи.

Второй способ, самый распространенный у нас, — принять риск, смириться с ним, оставить риск у себя. Миллионы людей так и по­ ступают, не предпринимая ничего, чтобы защитить свои активы.

РИСУНОК 7.2

Способы

управления

рисками

Часть рисков можно снизить с помощью превентивных мер. Это быстронабирающеепопулярностьнаправлениеуправлениярисками.

Наконец, можно передать риски кому-то еще, кто лучше с ними справится. Если мы передаем риски страховой компании, то это на­ зывается страхованием. Если передаем риск другой организации или человеку, то такая передача риска может называться нестра­ ховой, т. е. передачей риска без страхования. Например, мы можем передать часть риска квартирной кражи не в страховую компанию, а во вневедомственное охранное предприятие, установив рекомен­ дованную сигнализацию и поставив квартиру на охрану. Совре­ менные охранные предприятия не только оперативно высылают вооруженный патруль на место срабатывания сигнализации, но и несут материальную ответственность (до определенной суммы, при невыполнении обязательств).

Возвращаясь к схеме (см. рис. 7.1), поясним, что делать с каждым из рассмотренных соотношений.

Риски квадранта I — высокая частота и высокая тяжесть убытков — невозможнополностьюпередатькому-тодругому(ненайдетсяжелаю­ щих).Здесьлучшеподумать,какизбежатьэтихрисковилиснизить их.

Риски квадранта II — высокая частота и низкая тяжесть убытков. Примеры: пожары, кражи, дорожно-транспортные происшествия ит. п.Несмотрянаточтовероятностьреализацииэтихрисковвысока, большаячастьтакихпроисшествийнеприводитксерьезномуущербу. Такие риски можно и снижать, и передавать в страховую компанию.

Риски квадранта III — низкая частота и низкая тяжесть убытков. Очевидный способ управления — принять такой риск, оставить его под свою ответственность, так как и события редкие, и к заметному ущербу не приводят.

Соотношение четвертого квадранта — низкая частота, но высокая тяжесть последствий. Примером могут служить авиакатастрофы. По

309