Вопрос 3. Настоящая стоимость денег.
Настоящая стоимость представляет собой то количество капитала, которое будет инвестировано под r процентов годовых и даст рост, равный будущей стоимости денежных потоков.
Она представляет собой минимальную цену, которую инвестор согласен заплатить сегодня для того, чтобы получить будущие денежные потоки.
Процесс движения от будущей к настоящей стоимости называется дисконтированием.
Экономический смысл процесса дисконтирования заключается во временном упорядочении денежных потоков различных временных периодов с точки зрения настоящего или текущего момента.
Сумма, которой располагает инвестор в начале инвестиционного периода, называется текущей стоимостью денежных потоков.
,
где
- коэффициент дисконтирования
(компаунд-фактор).
Лекция №8. Расчет денежных потоков.
Вопросы.
Классификация денежных потоков (Ковалев, лекции, Бланк).
Оценка денежного потока с неравными поступлениями.
3. Оценка аннуитетов.
Управление денежными потоками.
Вопрос 1. Классификация денежных потоков.
Денежный поток предприятия – совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.
Классификация денежных потоков.
1. По масштабам обслуживания хозяйственного процесса:
Денежный поток по предприятию в целом - аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс.
По отдельным структурным подразделениям предприятия.
По отдельным хозяйственным операциям.
2. По видам хозяйственной деятельности:
По операционной деятельности. Характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг; з/п персоналу, занятому в производственном процессе и осуществляющему управление этим процессом; налогов в бюджет и внебюджетные фонды и т.д. Денежные поступления от покупателей продукции; от налоговых органов в порядке осуществления пересчета излишне уплаченных сумм и др.
По инвестиционной деятельности.
По финансовой деятельности – поступления и выплаты, связанные с привлечением дополнительного акционерного капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой дивидендов и % по вкладам собственников и т.д.
3. По направленности движения денежных потоков:
Положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятии.
Отрицательный денежный поток – совокупность выплат денежных средств предприятием.
4. По методу исчисления объема:
Валовой денежный поток – характеризует всю совокупность поступлений и выплат денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов.
Чистый денежный поток – характеризует разницу между положительным и отрицательным денежным потоком.
ЧДП = ДП – ДО,
где ДП – денежный приток;
ДО – денежный отток;
ЧДП – чистый денежный поток.