9.3. Расчет лизинговых платежей

Одним из наиболее сложных элементов проектирова­ния лизинговой сделки и подготовки лизингового договора является определение суммы лизингового платежа. Одним из первых методику расчета лизинговых платежей со ссыл­кой на Ассоциацию американских дистрибьюторов, объ­единяющих арендодателей в сфере строительной техники, привел К. Г. Сусапяп. Данная методика используется для оперативного лизинга. Затем подробную методику расче­та лизинговых платежей опубликовала Е. Н. Чекмарева в книге «Лизинговый бизнес» в 1993 г. Попытку несколько усовершенствовать методику Е. Н. Чекмаревой предпринял Л. И. Прилуцкий.

В. Д. Газмаи предпринял попытку проанализировать предложения по формализации определения размера ли­зинговых платежей, изложенных в девяти источниках, опубликованных в отечественных изданиях, а также обоб­щить опыт расчета лизинговых платежей, применяемый несколькими зарубежными лизинговыми компаниями. Дальнейшее развитие этого вопроса в нашей стране полу­чило отражение в Федеральном законе от 8 февраля 1998 г. № 16-ФЗ «О присоединении РФ к конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге», Федеральном зако­не от 28 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» (с изм. от 29 января 2002 г. № 10).

Обобщение этой информации позволило дифференци­ровать лизинговые платежи в зависимости:

• от видов лизинга (финансовый, оперативный и т.д.);

• форм расчетов между лизингодателем и лизингопо­лучателем (денежные, компенсационные и смешанные);

• состава учитываемых элементов;

• применяемого метода начисления — с фиксирован­ной общей суммой, с авансом (депозитом), с учетом выкупа имущества по остаточной стоимости;

• периодичности внесения (в начале, середине или кон­це периода платежа);

• срочности внесения (в начале, середине или конце пе­риода платежа);

• способа уплаты — равномерными равными долями, с увеличивающимися и уменьшающимися размерами (в за­висимости от финансового состояния лизингополучателя и условий договора).

При этом в состав лизингового платежа, который будет на время лизинга выплачивать предприятие-лизингополуча­тель лизингодателю, должны входить следующие элементы:

1) амортизация оборудования, которая может начис­ляться но обычному, прямо установленному нормативным актом порядку; ускоренным методом (например, с коэффи­циентом 1,5 или 2,5); замедленным методом (например, с коэффициентом 0,5 или 0,7);

2) плата за финансовые ресурсы, привлекаемые лизинго­дателем для осуществления лизинговой сделки. Стоимость этих ресурсов существенно колеблется в зависимости от положения на валютном и рублевом кредитном рынке;

3) лизинговая маржа лизингодателя. В ряде случаев пользуются еще и такой терминологией: комиссионные выплаты, комиссионное вознаграждение и т.п. Лизинговая маржа включает в себя собственные расходы лизингодате­ля и получаемую им прибыль. Причем в состав расходов (затрат) лизингодателя входит и оплата услуг лизинговым брокерам в соответствии с соглашением между ними;

4) рисковая премия, величина которой зависит от уров­ня различных видов рисков, с которыми сталкивается ли­зингодатель в ходе реализации проекта;

5) плата за оказываемые лизингодателем лизингополу­чателю дополнительные услуги, предусмотренные в лизин­говом договоре;

6) плата за страхование лизингового имущества, если оно было застраховано лизингодателем;

7) сумма налогов, выплачиваемых лизингодателем за сдаваемое в лизинг имущество.

Практически без изменений методика Е. Н. Чекмаревой была использована в утвержденных 16 апреля 1996 г. Ми­нистерством экономики и социального развития РФ (Мин­экономразвития России) Методических рекомендациях по расчету лизинговых платежей.

В перечисленных работах лизинговые платежи рассчи­тываются исходя из среднеарифметического значения сто­имости имущества (на начало и конец года). На расчетный размер лизингового платежа не влияют периодичность платежей (годовая, полугодовая, ежеквартальная, ежеме­сячная), срочность их выплат (начало или конец года, квар­тала). Дело в том, что периодичность платежей рассчитыва­ется путем деления общей суммы платежей на количество платежей в течение срока лизинга. В каждом расчетном году плата за используемые в кредит ресурсы соотносит­ся со среднегодовой суммой непогашенного кредита в этом году или среднегодовой остаточной стоимостью имущест­ва. Такой подход не учитывает постоянно изменяющуюся в течение года сумму долга в зависимости от периодичности платежей.

В соответствии с Методическими рекомендациями Минэкономразвития России под лизинговыми платежами понимается общая сумма, выплачиваемая лизингополуча­телем лизингодателю за предоставленное ему право пользо­вания имуществом — предметом договора.

В лизинговые платежи включаются: амортизация лизин­гового имущества за весь срок действия договора лизинга, компенсация платы лизингодателя за использованные или заемные средства, комиссионное вознаграждение, плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга, а также стоимость выкупаемого иму­щества, если договором предусмотрены выкуп и порядок выплат указанной стоимости в виде долей в составе лизин­говых платежей. Лизинговые платежи уплачиваются в виде отдельных взносов.

При заключении договора стороны устанавливают об­щую сумму лизинговых платежей, форму, метод начисле­ния, периодичность уплаты взносов, а также способы их уплаты.

Платежи могут осуществляться в денежной, компенса­ционной (продукцией или услугами лизингополучателя), а также смешанной форме. При этом цена продукции или услуг лизингополучателя устанавливается в соответствии с действующим законодательством.

Для начисления лизинговых платежей стороны могут выбрать:

S метод «с фиксированной общей суммой» — общая сумма платежей начисляется равными долями в течение всего срока договора в соответствии с согласованной сто­ронами периодичностью;

S метод «с авансом» — лизингополучатель при заключе­нии договора выплачивает лизингодателю аванс в согласо­ванном сторонами размере, а остальная часть общей суммы лизинговых платежей (за минусом аванса) начисляется и уплачивается в течение срока действия договора, как и при начислении платежей с фиксированной общей суммой;

S метод «минимальных платежей» — в общую сумму платежей включаются сумма амортизации лизингового имущества за весь срок действия договора, плата за исполь­зованные лизингодателем заемные средства, комиссионное вознаграждение и плата за дополнительные услуги лизин­годателя, предусмотренные договором, а также стоимость выкупаемого лизингового имущества, если выкуп преду­смотрен договором.

Лизинговые платежи могут выплачиваться ежегодно, ежеквартально, ежемесячно, еженедельно либо в договоре указывается конкретная дата внесения платы.

По соглашению сторон взносы могут осуществляться равными долями, в уменьшающихся или увеличивающих­ся размерах.

Алгоритм расчета лизинговых платежей. С уменьшени­ем задолженности по кредиту, полученному лизингодателем для приобретения имущества — предмета договора лизинга, уменьшается и размер платы за используемые кредиты, а также размер комиссионного вознаграждения, очень часто устанавливаемые сторонами в процентах к непогашенной (неамортизированной) стоимости имущества.

Целесообразно осуществлять расчет лизинговых плате­жей в следующем порядке:

1) рассчитываются размеры лизинговых платежей по го­дам, охватываемым договором лизинга;

2) определяется общий размер лизинговых платежей за весь срок договора лизинга как сумма платежей по годам;

3) вычисляются размеры лизинговых взносов в соот­ветствии с выбранной сторонами периодичностью взносов, а также согласованными ими методами начисления и спо­собом уплаты.

При оперативном лизинге, когда срок договора меньше одного года, размеры лизинговых платежей определяются по месяцам.

1. Расчет общей суммы лизинговых платежей во внешне­экономической и хозяйстве}той деятельности предприятий. Расчет общей суммы лизинговых платежей (ЛП), млн руб., осуществляется по формуле

ЛП = АО + ПК + KB + ДУ + НДС,

где АО — величина амортизационных отчислений, причи­тающихся лизингодателю в текущем году, млн руб.; ПК — плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества — объекта договора лизинга, млн руб.; KB — комиссионное вознаграждение лизингодате­лю за предоставление имущества по договору лизинга, млн руб.; ДУ — плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором ли:п111та, млн руб.; НДС — налог на добавленную стоимость, упла­чиваемый лизингополучателем за услуги лизингодателя, млн руб. (если лизингополучатель является малым пред­приятием, в общую сумму лизинговых платежей НДС не включается).

Амортизационные отчисления (АО), млн руб., рассчи­тываются по формуле

АО - (БС • Н_а) / 100,

где БС — балансовая стоимость имущества — предмета до­говора лизинга, млн руб.; И_а — норма амортизационных от­числений, %.

2. Расчет платы за используемые кредитные ресурсы. Плата за используемые лизингодателем кредитные ресур­сы (КР), млн руб., на приобретение имущества — предмета договора рассчитывается по следующей формуле:

КР = (ПК • СТ_К ) / 100,

где ПК — плата за используемые кредитные ресурсы, млн руб.; СТ_К — ставка за кредит, %.

При этом имеется в виду, что плата за кредитные ресурсы, используемые па приобретение имущества в каждом расчет-пом году (КР,), млн руб., соотносится со среднегодовой сум­мой непогашенного кредита в этом году или среднегодовой остаточной стоимостью имущества — предмета договора:

KP, = [Q(OC_M + OC_K)]/2,

где Q — коэффициент, учитывающий долю заемных средств в общей стоимости приобретаемого имущества. Если для при­обретения имущества используются только заемные средс­тва, То Q= 1; ОС_м и ОС_к — расчетная остаточная стоимость имущества на начало и конец года соответственно, млн руб.

3. Расчет комиссионного вознаграждения лизингодателю. Комиссионное вознаграждение может устанавливаться по соглашению сторон в процентах: от балансовой стоимости имущества — предмета договора; среднегодовой остаточной стоимости имущества. В соответствии с этим расчет комис­сионного вознаграждения (KB,), млн руб., осуществляется по формуле

KB_t = р ∙ БС,

где р — ставка комиссионного вознаграждения, процент годовых от балансовой стоимости имущества; БС — балан­совая стоимость имущества — предмета договора лизинга, млн руб.,

или по формуле

KB_t = [(ОС_H + ОС_K) / 2] ∙СT_B / 100,

где ОС_H и ОС_K — расчетная остаточная стоимость имущес­тва на начало и конец года соответственно, млн руб.; СТ, — ставка комиссионного вознаграждения, устанавливаемая в процентах от среднегодовой остаточной стоимости имущес­тва — предмета договора.

4. Расчет платы за дополнительные услуги лизингодате­ля, предусмотренные договором лизинга. Плата за дополни­тельные услуги в расчетном году (ДУ_t), млн руб., рассчиты­вается по формуле

ДУ_t = (Р₁ + Р₂ +... + _n) / Т,

где Р., Р₂, ... Р_n — расход лизингодателя на каждую преду­смотренную договором услугу, млн руб.; Т— срок договора, лет.

5. Расчет НДС, уплачиваемого лизингодателем по услугам договора лизинга. Налог на добавленную стоимость (НДС,), млн руб., определяется по следующей формуле:

НДС_t = (В_t • С_H) / 100,

где В_t — выручка от сделки по договору лизинга в расчет­ном году, млн руб.; СТ_H — ставка НДС, %.

В сумму выручки в расчетном году (В_t) включаются: амортизационные отчисления (АО,), плата за использо­ванные кредитные ресурсы (ПК_t), сумма вознаграждения лизингодателю (KB,) и плата за дополнительные услуги лизинга (Д_t,), предусмотренные договором:

В_t = АО_t + ПК_t + KB_t + ДУ_t.

Состав слагаемых при определении выручки определя­ется законодательством о НДС и инструкциями по опреде­лению налогооблагаемой базы.

6. Расчет лизинговых взносов при их уплате равными до­лями с оговоренной в договоре периодичностью. Расчет еже­годного лизингового взноса (ЛВ_Г), млн руб., если догово­ром предусмотрена ежегодная выплата, осуществляется по формуле

лв_г = лп / т,

где ЛП — общая сумма лизинговых платежей, млн руб.; Т— срок договора лизинга, лет.

Ежеквартальный лизинговый взнос (ЛВ ), млн руб., если договором лизинга предусмотрена ежеквартальная выплата, рассчитывается по следующей формуле:

ЛВ_к = ЛП / Т,

где ЛП — общая сумма лизинговых платежей, млн руб.; Т — срок договора лизинга, лет.

Чтобы посчитать ежеквартальную сумму лизинговых платежей, необходимо годовую сумму лизинговых плате­жей разделить па 4.

Более обоснованным, математически точным является другой подход к определению размера лизингового пла­тежа. Он изложен в книге «Банковское дело» (автор со­ответствующего раздела Р. Г. Ольхова), изданной в 1992 г. Для расчетов используется формула аннуитетов (ежегод­ных платежей по конкретному займу), которая отражает взаимосвязанное воздействие на их величину всех условий лизингового соглашения: суммы и срока контракта, уровня лизингового процента, периодичности платежей.

Процент за кредит (плата за стоимость предоставляемых кредитных ресурсов) начисляется на сумму долга. При этом амортизация возрастает в геометрической прогрессии, а процент убывает.

Эта методика также учитывает, что виды лизинговых платежей могут быть различными и предусматривать:

• фиксированную сумму лизингового платежа;

• платеж с авансом;

• неопределенную лизинговую плату (устанавливается не фиксированная сумма, а процент от объема реализации, индекса цен и других условий).

Способы платежа могут быть единовременными и пе­риодическими. Единовременные платежи производятся обычно после подписания сторонами протокола приёмки и предусматривают финансирование сделки только в пери­од выполнения поставщиком договора купли-продажи или наряда на поставку (оплата произведенных транспортных, страховых расходов, монтажа оборудования и т.д.).

Периодические платежи осуществляются на протяжении всего срока действия договора. Они могут быть:

• равными по суммам в течение всего срока договора;

• с увеличивающимися суммами платежей;

• определенным первоначальным взносом;

• ускоренными платежами.

Принципы расчета лизинговых платежей. Московская лизинговая компания (МЛК) в конце 1995 г. подготовила ряд нормативно-методических документов но лизинговой деятельности и, в частности, предложила использовать этот метод в качестве нормативного методического документа. К сожалению, в опубликованном виде материал вышел с типографскими погрешностями. В конечном итоге предло­жение МЛК так и не получило поддержки. Минэкономраз­вития России утвердило методику, в основе которой лежал другой метод расчета лизинговых платежей. Вместе с тем Московская лизинговая компания занимается осуществле­нием импортных лизинговых операций, поэтому целесо­образно рассмотреть методику расчета лизинговых плате­жей.

В «классическом» варианте состав лизинговых платежей включает в себя:

• сумму амортизационных отчислений па восстановле­ние оборудования;

• сумму процентов, начисленных па заемные денежные средства;

• маржу лизинговой компании.

Цена выкупа оборудования но остаточной балансовой стоимости может быть включена в сумму сделки (С_сд), млн руб., по желанию арендатора:

С_Сд= АО ₊ П_кр - М ₊ Ц_в.о

где АО — амортизационные отчисления, млн руб.; П_кр — процент по кредиту, %; М — маржа, млн руб.; Ц_в.о - цена выкупа оборудования (остаточная балансовая стоимость), млн руб.

Указанная схема может быть реализована при выполне­нии следующих условий:

• срок лизинга соизмерим с нормативным сроком амор­тизации оборудования;

• годовой уровень инфляции не превышает 20% ставки рефинансирования, установленной Банком России;

• риск долгосрочных финансовых вложений денежных средств в предпринимательской деятельности оправдан наличием в стране полноценной законодательной базы по защите собственности, а также общей политической и эко­номической стабильностью.

В 1994 г. ситуация в Российской Федерации не отвечала ни одному из указанных выше требований, что потребовало разработки схемы расчета лизинговых платежей. В основу модели были положены три условия:

1) продолжительность срока лизинга составляет не бо­лее одного года;

2) учет инфляции, достигшей 250—300% в год, обязате­лен;

3) толкование понятия лизинга в связи с полным от­сутствием законодательной базы проводится произвольно.

При сохранении структуры лизинговых платежей МЛК внесла изменение в порядок начисления лизинговых пла­тежей, устанавливая их размер из суммы сделки (по ана­логии — «договорная Цепа»), а не из суммы амортизацион­ных отчислений. Указанная схема представлена следующей формулой:

С_сд = Ц_об + М,

где Ц_об — цена оборудования, млн руб.; М — маржа, млн руб.

Такая схема, при которой начисление маржи производи­лось на полную стоимость оборудования независимо от сро­ка лизинга и произведенного возмещения части стоимости оборудования, позволяла МЛК получать повышенный до­ход, компенсирующий потери от инфляции. Годовой доход от лизинговых платежей, полученный по этой схеме, превы­шал годовой доход, полученный по схеме банковского кре­дита, в 1,7 раза. Данная схема оправдывала себя в течение 1994—1995 гг. Однако в 1996 г. в связи с резким снижением стоимости и повышением доступности банковских креди­тов указанная схема применялась ограниченно, только для небольших проектов, продолжительностью один год.

Кроме того, ряд договоров лизинга, заключенных в 1995 г., потребовал пересмотра условий в сторону сниже­ния маржи за счет пролонгации договоров или снижения суммы сделки, так как арендаторы в изменившихся экоиомических условиях не имеют возможности продолжать вы­платы в размерах, установленных более года назад.

В настоящее время привлечение арендаторов осущест­вляется за счет применения схемы расчета лизинговых платежей, основанной на начислении маржи на остаточную стоимость оборудования (по аналогии со схемой банковско­го кредита). В частности, выполнение программы лизинга автомобилей ЗИЛ осуществляется с использованием схемы ежемесячного начисления маржи на остаточную стоимость автомобиля, а заранее вычисленная остаточная стоимость автомобиля на срок окончания договора лизинга включа­ется в сумму лизинговых платежей в качестве авансовых платежей за выкуп автомобиля. Такая схема является весь­ма привлекательной для арендаторов. Однако применяемая маржа в размере 10—15% годовых в рублях, начисляемая на остаточную стоимость автомобиля, при существующем уровне инфляции составляет не менее 20% в год, а при за­тратах МЛК на подготовку и реализацию проекта является недостаточной для расширенного воспроизводства финан­совых ресурсов МЛК. Применение такого размера маржи оправданно только возможностью многократного, не огра­ниченного по времени реинвестирования доходов в новые лизинговые проекты, так как денежные средства, выделен­ные Правительством Москвы на реализацию программы лизинга автомобилей ЗИЛ, являются субсидией и возврату не подлежат.

При реализации долгосрочных проектов лизинга обо­рудования, финансируемых за счет займов и собственных средств МЛК, используется схема ежегодного начисления маржи на остаточную стоимость оборудования из расчета 17—25% в свободно конвертируемой валюте, что защища­ет доходы МЛК от инфляции, обеспечивает доход, доста­точный для содержания МЛК при годовом обороте более 15 млрд руб., и отвечает реальным возможностям арендато­ра производить лизинговые платежи по заранее согласован­ному графику в течение трех лет.

До недавнего времени — июля 1996 г. при коротких сроках лизинга (менее двух лет) и отсутствии возможнос­ти производить ускоренную амортизацию оборудования наблюдалась ситуация, при которой в течение всего сро­ка лизинга амортизационные отчисления составляли не­значительную часть (10—20%) лизинговых платежей, что приводило к завышению балансовой прибыли и налога на прибыль. По окончании срока лизинга производилось дона­числение амортизационных отчислений до 100%, что влек­ло за собой занижение балансовой прибыли или убытки.

В настоящее время в связи с появлением ряда законо­дательных и нормативных актов, регламентирующих ли­зинговую деятельность в Российской Федерации, возникла возможность ускоренной амортизации оборудования. Если срок лизинга составляет три года и более, то структура ли­зинговых платежей приближается к «классической», т.е. срок полной амортизации оборудования равен сроку ли­зинга. При этом выкупная цена оборудования, равная оста­точной балансовой стоимости на срок окончания договора лизинга, будет пулевой.

При работе по такой схеме структура лизингового пла­тежа становится более сбалансированной, так как размер амортизационных отчислений, включаемых в себестои­мость, составляет основную часть лизингового платежа, а балансовая прибыль формируется только за счет части маржи МЛК, что не приводит к завышению налога на при­быль.

В конце 1996 г. в МЛК была разработана схема начисле­ния лизинговых платежей с опционом на выкуп оборудо­вания. При этом выкуп оборудования с учетом НДС может производиться единовременно или посредством ряда аван­совых платежей одновременно с оплатой арендных плате­жей и маржи, освобожденных от уплаты НДС. Данная схе­ма устраняет противоречие между нормативными актами, освобождающими малые предприятия от уплаты НДС в составе лизинговых платежей и требующими от арендода­теля начисления НДС при выкупе арендатором — малым предприятием оборудования по остаточной балансовой стоимости.

Специалисты из Италии, Японии, Франции, Австрии, Германии применяют методику расчета лизинговых плате­жей, представленную в книге В. Д. Газмана «Лизинг: тео­рия, практика, комментарии». В ходе проектирования ряда лизинговых сделок компания «Гарантинвест» также поль­зовалась этой методикой.

Формула расчета лизинговых платежей (ЛП), млн руб., имеет следующий вид:

ЛП = С_л.и (П/ Т) /{1- 1/1[П/Т]},

где С_Л.И— стоимость лизингового имущества, млн руб.; П — ставка лизингового процента;Т — срок договора, лет.

При заключении лизингового соглашения, как правило, пе предусматривается полная амортизация стоимости арен­дованного имущества. Это положение зависит от действу­ющего в стране законодательства. Например, в США рас­четная ликвидационная стоимость (остаточная стоимость) не вычитается при исчислении износа в том случае, если она не превышает 10% первоначальной стоимости. Вместе с тем общая сумма износа не должна превышать разницу между начальной и ликвидационной стоимостью оборудования.

Для определения суммы платежа, скорректированного на величину выбранной клиентом остаточной стоимости, применяется дисконтный множитель:

1 / 1 + ОС • 1 / (1 + П /Т)^Тр,

где ОС — остаточная стоимость, млн руб.; р — периодич­ность лизинговых платежей.

Эту сумму следует считать основной, но не полной. Дело в том, что необходимо учитывать такие элементы лизинго­вых платежей, как рисковая прямая плата за предусмот­ренные в лизинговом договоре дополнительные услуги, оказываемые лизингодателем лизингополучателю; плата за страхование лизингового имущества, если оно было застра­ховано лизингодателем; сумма налогов, выплачиваемых ли­зингодателем за сдаваемое в лизинг имущество.

При этом нужно иметь в виду следующие обстоятель­ства. Рисковая премия лизингодателя может быть учтена в ставке лизингового процента. Лизинговая компания, как правило, учитывает факторы риска в цене: больший риск сопровождается более высокими ставками лизинговых пла­тежей. Следовательно, можно повысить величину лизинго­вого процента в зависимости от того, как стороны догово­рятся, н тогда в окончательную формулу не потребуется вводить еще одно слагаемое.

Дополнительные услуги лизингодателя лизингополу­чателю (например, консалтинговые, юридические, техни­ческие и др.) могут быть непостоянными и оплачиваться неравномерно. Это зависит от объема услуг и условий за­ключенного договора лизинга. Их возможно рассчитать по абсолютной величине и прибавить к основной сумме ли­зингового платежа.

Плата за страхование лизингового имущества — вели­чина также непостоянная, так как она начисляется на ос­таточную стоимость имущества и, следовательно, должна быть просто прибавлена к основной величине лизингового платежа.

Приведенные формулы не могут рассматриваться как универсальные. Каждая конкретная лизинговая сделка тре­бует индивидуального подхода.