9.4. Страхование лизинговых сделок

Вопрос о гарантиях является важной составляющей при заключении лизинговой сделки. При международном ли­зинге эта схема сложна. В этом случае резиденты разных государств и вопросы страхования приобретают особую важность, так как сделка должна соответствовать юриди­ческим нормам обоих государств.

Сделка может быть классифицирована как сделка фи­нансового лизинга в одной стране, в другой стране может трактоваться как аренда или сделка купли-продажи в рас­срочку. Соответственно это усложнит ситуацию лизинго­получателя, так как будет применяться другой налоговый режим, и может повлечь за собой большие расходы, чем планировалось.

В вопросе страхования основным является аспект воз­врата имущества. Для лизингодателя важно отследить, на­сколько совершенна система законодательной базы, кото­рая регулирует возврат имущества.

Рассмотрим основные виды рисков.

1. Риски возникновения дополнительных налоговых вы­плат. Использование предмета договора лизинга лизин­гополучателем может привести к тому, что лизингодатель-нерезидент вынужден будет выплачивать дополнительные налоги, связанные с тем, что имущество, принадлежащее ему по праву собственности, находится на территории дан­ной страны.

Обычно на лизинговые платежи в стране лизингополу­чателя начисляется налог на доходы иностранных юриди­ческих лиц, который должен удерживаться плательщиком-лизингополучателем.

В случае если между государствами, резидентами кото­рых являются стороны лизинговой сделки, нет договора о содержании двойного налогообложения, то этот налог мо­жет являться серьезным препятствием к развитию между­народных лизинговых операций между данными странами. Как правило, участники сделки международного лизинга должны прийти к соглашению, каким образом лизингопо­лучатель будет возмещать расходы как лизингодателя-не­резидента, так и кредитора-нерезидента но выплате налогов на доходы иностранных юридических лиц.

2. Кредитный риск в стране лизингополучателя. Крите­рии, которые применяются для оценки кредитоспособности, могут кардинально различаться, особенно если лизин­годатель является резидентом страны с развитой рыночной экономикой, а лизингополучатель — резидентом страны с развивающейся экономикой. Как правило, доля заемного финансирования в капитале компании развивающихся стран значительно выше, чем в странах с развитой экономикой, по­этому нужно оценить, насколько возможным будет изъять имущество в случае нарушения лизингополучателем своих обязательств и впоследствии реализовать это имущество.

3. Риски, связанные с осуществлением какого-либо конк­ретного проекта. Обычно предметом сделок международ­ного лизинга является транспортное оборудование. В дан­ном случае лизингодатель подвержен риску неплатежей со стороны лизингополучателя и риску потери оборудования.

Помимо страхования имущества, возникает ряд рисков, которые нужно-учесть: политические риски, изменения в местном законодательстве, которые могут повлечь за собой рост издержек в процессе осуществления сделки.

4. Риски, связанные с поставкой сырья. Этот вид риска возможен в тех случаях, когда не выполняются договорен­ности с поставщиком.

5. Риски, связанные с реализацией продукции. Данный вид риска возникает, когда изначально была плохо изучена рыночная конъюнктура и товар не находит сбыта на рынке, а также при большой конкуренции.

6. Валютные риски. Их необходимо учитывать, так как контракты лизинговых платежей обязательно привязыва­ются к свободно конвертируемой валюте.

Инвесторы должны быть уверены, что предполагаемые доходы от проекта будут достаточными для покрытия за­трат, выплаты задолженностей и обеспечения окупаемости капиталовложения. Гарантиями инвестора могут быть не только налоговые обязательства, но и наличие увереннос­ти в возможности успешного сбыта производимой продук­ции, только так можно обеспечить рентабельность проекта. Лизингополучатель может столкнуться с краткосрочным изменением рынка сбыта, падением спроса на продукцию, снижением цен. Соответственно это может вызвать за­держку лизинговых платежей. Чтобы защититься от таких колебаний, предполагаемые ежегодные доходы от проекта должны перекрывать максимальные выплаты по договору лизинга.