42. Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

Финансовое состояние предприятия с позиций краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно в полном объеме своевременно произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Говоря о ликвидности предприятия, оценивают его потенциальные возможности расплатиться с кредиторами по текущим операциям. Для этого сопоставляют оборотные активы и краткосрочные пассивы. Основным признаком ликвидности служит формальное превышение в стоимостной оценке оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиций ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточна по сравнению с краткосрочными пассивами, то текущее положение предприятия неустойчиво. Может возникнуть ситуация, когда предприятие не будет иметь достаточно денежных средств для расчета по своим обязательствам.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью. По мере стабилизации производственной деятельности предприятия у него складывается определенная структура активов и источников средств, резкие изменения которой сравнительно редки. Финансовое же состояние в плане платежеспособности весьма изменчиво (предприятие было платежеспособным, однако, когда пришлось рассчитываться с очередным кредитором, не нашлось денег в связи с отсутствием своевременного поступления платежа за поставленную ранее продукцию).

Такие ситуации возникают в организациях, которые не поддерживают в достаточном объеме страхового запаса денежные средства на расчетном счету.

Оценка ликвидности и платежеспособности может быть выполнена с определенной степенью точности: в рамках экспресс-анализа платежеспособности обращают внимание на статьи, характеризующие наличные деньги в кассе и на расчетных счетах в банке. Они выражают то имущество предприятия, которое имеет абсолютную ценность, в отличие от любого другого, имеющего лишь относительную ценность. Эти ресурсы мобильны и могут быть включены в ФХ деятельность в любой момент времени, тогда как другие виды активов лишь с определенным временным ….

Под ликвидностью какого-либо актива понимают его способность трансформироваться в денежные средства. Степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода. в течение которого эта трансформация может быть осуществлена.

С позиции мобильности оборотные активы можно разделить на три группы:

1) наиболее мобильные – денежные средства в кассе и на расчетных счетах;

2) краткосрочные финансовые вложения и дебиторские задолженности со сроком погашения менее 12 месяцев – прочие мобильные активы: для их обращения в деньги требуется время, ликвидность этих активов … , местоположение контрагентов и их платежеспособность, принципы организации вексельного обращения…

3) материально-производственные запасы, НЗП, ГП – наименее ликвидные оборотные.

Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью ряда абсолютных и относительных показателей. Из абсолютных показателей основным является величина собственных оборотных средств. Этот показатель характеризует ту часть собственного капитала, которая является источником покрытия текущих активов предприятия, то есть активов, имеющих оборачиваемость менее одного года. Алгоритм расчета данного показателя в настоящее время следующий: Оборотные средства – краткосрочные пассивы.

Этот показатель часто публикуется в динамике в годовых отчетах предприятий и его рост при прочих равных условиях рассматривается как положительная тенденция.

Подразделение оборотных активов на три группы позволяет построить три аналитических коэффициента ликвидности:

1) Коэффициент текущей ликвидности – дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств приходится на рубль текущих обязательств. = (оборотные средства) / (краткосрочные пассивы). Логика такого сопоставления состоит в том, что предприятие погашает свои краткосрочные обязательства в основном за счет оборотных активов. Значение показателя может значительно варьироваться по отраслям и видам деятельности, а есть рост в динамике рассматривается как благоприятная тенденция.

В западной учетно-аналитической практике приводится критическое нижнее значение показателя >= 2. Это ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя.

2) Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности рассчитывается по узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы. = (дебиторская задолженность + денежные средства) / (краткосрочные пассивы).

Ориентировочное нижнее значение показателя – 1. Эта оценка также носит условный характер. Ей можно дать следующее толкование: кредиторская и дебиторская задолженность представляет собой форму взаимного кредитования предприятий. Любое предприятие должно стремиться к тому, чтобы сумма кредита, предоставляемого им своим покупателем (дебиторская задолженность) не превышала величину кредита, полученного им от поставщиков (кредиторская задолженность).

Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение. Рост коэффициента быстрой ликвидности, связанный с ростом неоправданной дебиторской задолженности отрицательно характеризует деятельность предприятия.

3) Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) – является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия. Показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств. = (денежные средства) / (краткосрочные пассивы).

В РФ значение от 0,05 до 0,1.

Аналитические агентства рассчитывают и публикуют среднеотраслевые и среднегрупповые значения коэффициента ликвидности. Для их использования в местах хозяйствования …

В зависимости от соотношения трех показателей: производственные запасы, собственные оборотные средства, нормальные источники формирования запасов можно выделить следующие типы краткосрочной финансовой устойчивости и ликвидности предприятия:

1) Абсолютная краткосрочная финансовая устойчивость. Ей соответствует следующее соотношение: производственные запасы < собственные оборотные средства. Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, то есть предприятие не зависит от внешней среды и кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко и не может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что администрация предприятия не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для финансирования основной деятельности.

2) Нормальная краткосрочная финансовая устойчивость: собственные оборотные средства < производственные запасы < нормальных источников их формирования. Формирование запасов включает в себя три составляющих: собственные оборотные средства, кредиты банка и займы, использ. для покрытия запасов, расчеты с кредиторами по товарным операциям, + авансы, векселя. Приведенное соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующее предприятие реализует для покрытия запасов различные нормальные источники средств, как собственные, так и привлеченные.

3) Неустойчивое текущее финансовое положение: производственные запасы > нормальные источники их формирования. Данное соотношение соответствует положению, когда предприятие для финансирования части своих запасов вынужденно привлекать дополнительные источники, не являющиеся обоснованными, например: задержка выплаты ЗП, расчетов с бюджетом.

4) Критическое текущее финансовое положение характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную дебиторскую / кредиторскую задолженность. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. При хроническом повторении такой ситуации в условиях рынка оно должно быть объявлено банкротом.