- •1. Предмет и задача анализа.
- •2. Содержание анализа и сущность диагностики деятельности предприятия.
- •13. Факторные приемы анализа при детерминированных связях показателей
- •14. Способы цепной подстановки, абсолютных и относительных разниц
- •2. Способ абсолютных разниц
- •3. Способ относительных разниц
- •15. Балансовый способ в анализе хозяйственной деятельности
- •Метод суммы мест
- •Метод суммы баллов
- •Метод Delphi
- •24. Анализ номенклатуры и ритмичности выпуска продукции
- •25. Основные задачи анализа и источники информации
- •27. Анализ производительности труда и эффективности использования персонала предприятия
- •28. Анализ использования фонда заработной платы
- •34. Анализ показателей рентабельности предприятия
- •35. Основные задачи и информационное обеспечение анализа источников формирования капитала
- •37. Анализ источников формирования заемного капитала предприятия
- •38. Анализ структуры активов (Акт) предприятия (Пр).
- •39. Анализ состава, структуры и динамики основного капитала
- •40. Анализ состава, структуры и динамики оборотных активов (ао)
- •41. Анализ оборачиваемости капитала
- •42. Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия
- •43. Анализ финансовой устойчивости предприятия
- •44. Анализ экономического роста предприятия
- •45. Определение оптимальной партии заказа и запаса
- •46. Анализ эффективности использования материальных ресурсов
- •47. Особенности анализа себестоимости продукции в нефтедобывающей промышленности
- •48.Особенности анализа производительности трудав нефтегазовом комплексе
43. Анализ финансовой устойчивости предприятия
Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Количественно финансовая устойчивость может оцениваться с позиции структуры источников средств и с позиции расходов… Соответственно выделяются два средних показателя, называемые коэффициентами капитализации и покрытия.
1) Коэффициент концентрации собственного капитала характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, вложенных в его деятельность. = (собственный капитал) / (всего источников средств). Чем выше значение коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.
2) Коэффициент финансовой зависимости является обратным к предыдущему. Его рост в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы, это означает, что владельцы предприятия полностью его финансируют. Значение =1,25 означает, что в каждый 1,25руб., вложенный в активы предприятия – 1 руб. собственный и 0,25руб. заемный.
3) Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть вложена в оборотные средства. =(собственные оборотные средства) / (собственный капитал).
4) Коэффициент соотношения собственных и заемных средств = (заемные средства) / (собственный капитал). Дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Его значение, равное 0,18, означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенный в активы предприятия, приходится 18коп. заемных. Роста показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, то есть о снижении финансовой устойчивости.
Таким образом, названные коэффициенты капитализации характеризуют структуру долгосрочных пассивов предприятия и логично дополняются показателями второй группы (коэффициенты покрытия), позволяющими сделать оценку того, в состоянии ли предприятие поддерживать существующую структуру источников средств.
Любой источник средств имеет свою стоимость. Основное различие между собственным и заемным капиталом состоит в том, что выплата дивидендов как цены за пользование собственным капиталом не является обязательной, тогда как выплата %, являющегося ценой, уплачиваемой предприятием за привлечение заемных средств, обязательна. Таким образом, привлечение заемных средств связано с постоянными финансовыми расходами, которые должны покрываться текущим доходом. К постоянным финансовым расходам принято относить расходы по уплате % за пользование ссудами и займом, а также расходы по финансовой аренде. В отечественной отчетности постоянные финансовые расходы в части % к уплате формально выделены в отдельную статью в отчете о прибылях и убытках. Эти расходы должны сопоставляться с прибылью до вычеты % и налогов. Соответствующий показатель называют коэффициентом обеспеченности процентов к уплате. Значение его должно быть >1, иначе предприятие не сможет в полном объеме рассчитаться по текущим обязательствам. Если в знаменателе к расходам по уплате процентов прибавить расходы по долгосрочной аренде, то полученный коэффициент называются покрытием постоянных финансовых расходов. Снижение величины значений коэффициентов покрытия свидетельствует о повышении степени финансового риска. Рассмотренные показатели зависят от многих факторов – отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия.
Можно сформулировать одно правило, действующее для любых предприятий: владельцы предприятия предпочитают разумный рост в динамике доли заемных средств, кредиторы отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большой финансовой автономностью.