- •1. Предмет, цели и задачи финансового анализа.
- •2. Информационная база финансового анализа.
- •3. Важнейшие методы и приёмы финансового анализа.
- •4. Основные принципы и последовательность проведения финансового анализа на предприятии.
- •5. Экспресс-анализ финансового состояния предприятия. Его основные этапы и задачи.
- •Вопрос 6 Основные группы показателей при проведении финансового состояния.
- •Вопрос 7 Подготовка фин. Отчетности для целей углубленного финансового анализа. Разработка аналитического баланса-нетто.
- •Вопрос 10 Оценка финансовой устойчивости организации.
- •11.Оценка деловой активности.
- •Вопрос 8 Анализ имущественного состояния предприятия.
- •Вопрос 9 Анализ ликвидности и платежеспособности.
- •12.Оценка рентабельности.
- •13.Оценка положения пред-тия на рынке цен. Бумаг.
- •14.Факторный анализ прибыли.
- •15.Оценка и установление неудовл. Стр-ры баланса неплатежеспособ. Пред-тий.
- •16. Прогнозирование банкротства
- •17. Меры принимаемые для спасения фирмы
- •18. Признаки банкротства фирмы
- •19. Понятие цены капитала
- •20. Определение цены собственного капитала
- •21 Определение цены зк.
- •22 Определение средневзвешенной цены капитала
- •23 Средняя и предельная цена капитала.
- •24 Оценка риска и внутр. Ставки дох-ти фирмы по средневзвеш. Цене к-ла.
- •26.Расчёт финансового левереджа. Целесообразность и границы привлечения заёмного капитала.
- •27.Общий левередж: расчёт и использование при оценке риска
- •28. Дивидендная политика: возможности выбора и основные факторы, её определяющие.
- •29. Подход мод - миллера при определении величины дивидентов
- •30.Влияние дивидендной политики на величину совокупного богатства акционеров: теория м. Гордона.
- •31.Правовая регламентация выплаты дивидендов.
- •32.Расчёт цены акции при постоянном темпе роста дивидендов. Формула м. Гордона.
- •33. Порядок выплаты дивидендов
- •34. Виды дивидендных выплат и их источники
- •35. Основные методики определения дивидендных выплат.
- •36 Выплата дивидендов акциями и ее ограничения.
- •37. Влияние дивидендной пол-ки на курсовую ст-сть акций.
- •38.Понятие и задачи управления оборотным капиталом.
- •39. Классификация оборотного капитала по степени ликвидности.
- •40. Определение чистого оборотного капитала.
- •44. Анализ и управление денежными средствами. Расчет финансового цикла
- •45. Анализ движения денежных средств
- •46.Прогнозирование денежного потока.
- •47. Расчет оптимал. Ур-ня дс. Модели Баумоля и Миллера-Орра.
- •48. Анализ и управление дз.
- •49.Анализ и управл-е произв. Запасами.
- •50. Понятие и сущность инфляции
- •52. Моделирование косвенных доходов и расходов предприятия под влиянием инфляции
22 Определение средневзвешенной цены капитала
Средневзвешенная стоимость капитала - обобщающий показатель, характеризующий относительный уровень затрат или общую сумму всех расходов, возникающих в связи с привлечением и использованием капитала, и в то же время можно сказать, что это минимум возврата на вложенный капитал. Под средневзвешенной стоимостью капитала понимаются расходы, связанные с привлечением собственного и заёмного капиталов. Средневзвешенная стоимость капитала будет зависеть как от расходов на единицу привлеченных собственных и заёмных средств, так и от долей этих средств в капитале компании. WACC рассчитывается по следующей формуле:
n
W (WACC)∑ Ki*di, где
i=1
Ki-ст-ть i-го источника средств,
di-уд. вес i-го источника в общ. сумме.
23 Средняя и предельная цена капитала.
Общая цена кап. предст-ет собой сред. Знач-ие цен каждого ист-ка в общей сумме.
n
W (WACC)∑ Ki*di, где
i=1
Ki-ст-ть i-го источника средств,
di-уд. вес i-го источника в общ. сумме.
Средневзвешенная цена кап. показ-ет минимал-й возврат средств предпр-ю на вложенные в деят-ть кап. или рентабельность кап. Экон. смысл этого пок-ля состоит в том, что предпр-е модет принимать любые решения инвестиц. хар-ра, если уровень их рентабел-ти не ниже текущего значения пок-ля средневзвешенной цены кап. (WACC).
Взвешивание м.б. превонач-м или целевым. Первонач-е взвеш-е может осущ-ся по балансовой или рын-й ст-ти источ-в. Целев. взвешив-е прим-ся в том случае, когдапредпр-е хочет сформир-ть оптим-ю для себя chnernehe кап, когда запланир-е соотнош-е собств-х и заёмн-х ср-в в общем объеме источ-вдолжны сократиться в теч. длител-го промежутка времени.
Оценка стоимости капитала должна быть завершена выработкой критериального показателя эффективности его дополнительного привлечения. Таким критериальным показателем является предельная эффективность капитала. Этот показатель характеризует соотношение прироста уровня прибыльности дополнительно привлекаемого капитала и прироста средневзвешенной стоимости капитала. Расчет предельной эффективности капитала осуществляется по следующей формуле: ПЭК = ΔРк/ΔССК, где ПЭК— предельная эффективность капитала; Δ Рк — прирост уровня рентабельности капитала; ΔССК— прирост средневзвешенной стоимости капитала.
24 Оценка риска и внутр. Ставки дох-ти фирмы по средневзвеш. Цене к-ла.
Общая цена кап. предст-ет собой сред. Знач-ие цен каждого ист-ка в общей сумме.
n
W (WACC)∑ Ki*di, где
i=1
Ki-ст-ть i-го источника средств,
di-уд. вес i-го источника в общ. сумме.
Средневзвешенная цена кап. показ-ет минимал-й возврат средств предпр-ю на вложенные в деят-ть кап. или рентабельность кап. Экон. смысл этого пок-ля состоит в том, что предпр-е модет принимать любые решения инвестиц. хар-ра, если уровень их рентабел-ти не ниже текущего значения пок-ля средневзвешенной цены кап. (WACC).
Взвешивание м.б. превонач-м или целевым. Первонач-е взвеш-е может осущ-ся по балансовой или рын-й ст-ти источ-в. Целев. взвешив-е прим-ся в том случае, когдапредпр-е хочет сформир-ть оптим-ю для себя chnernehe кап, когда запланир-е соотнош-е собств-х и заёмн-х ср-в в общем объеме источ-вдолжны сократиться в теч. длител-го промежутка времени.
Понятие предел. цены кап. МСС показ. Цену последней ден. ед-цы вновь привл-го кап. Предельная цена кап. может оставаться неизменной, если повышение кап. осущ-ся только за счёт нераспредел-й прибыли. Однако в остал-х случ-х предел-я цена кап. после определ-го периода будет увеличиваться.
25 Определение производств. левериджа. Его эк. смысл.
Стр-ра кап. представ-ет собой соот-ие собств-х и заёмн-х средств долгосрочного хар-ра. Стр-ра кап опред-ет многие аспекты дет-ти предпр-я и оказывает прямое влияние на его фин. резулт-ты. Управл-е стр-й кап заключается в создании смешенной стр-ры кап, престав-й такое оптим-е соот-ие собств-х и заём-х ист-в, при кот-м минимиз-ся общ. кап. затрат или максим-ся рын-я ст-ть предпр-я. Решение испол-ть или не испол-ть заём ср-ва в кач-ве дополн-го ист-ка фин-ия обусловлено сущ-ем 2-х видов риска (произ-го (операц-го) и фин-го).
Произв-й риск измер-ся колебаниями в рен-ти активов предпр-я, обусловлен изменениями величины получаемой прибыли. Рен-ть активов определ-ся как отношение дох. инвесторов к вел-не активов.
RОA=(Чп+% к уплате)/к (итог. бал. по пассиву).
Рентабельность инвестируем-го кап. определ-ся как соот-ие чистой прибыли держателей обыкнов.акций с % за кредит к инвестируемому капиталу.
ROE=ЧП/СК.
Произв-й риск зависит от влияния других факторов, важнейшими из к-х явл:
-динамика спроса и цены на прод.
-размер затрат на пр-во прод-ции
-изменение уд. веса пост-х затрат в общ. сумме затрат предпр-я (операц. рычаг)
ЭOP-эффект операционного рычага=ВМ/П, где П-пост. затраты, ВМ – валовая маржа.
ВМ =Прибыль/Выручка.
Т.о. чем выше доля пост. расходов в себ-ти прод-ции, тем больше уровень операц. рычага.
Действие операционного рычага проявл-ся в том, что любое измен-ие выручки от реализации отзывается более сильным измен-ем вел. прибыли в связи с различной степенью влияния пост-х и перемен-х затрат в составе себест-ти на формиро. фин. рез-тов деят-ти предпр-я.