Чем чаще происходит начисление процента по выданному кредиту, тем менее выгоден такой кредит для заемщика, и тем больше он приносит доход банку.
Расходы по погашению процентов по долговым обязательствам (кредиты, товарные и коммерческие кредиты, займы или иные заимствования независимо от формы их оформления) относятся на себестоимость производимой продукции или услуг, при условии, что размер начисленных налогоплательщиком процентов существенно не отклоняется от среднего уровня процентов, взимаемых по долговым обязательствам, выданным в том же квартале на сопоставимых условиях. Под долговыми обязательствами, выданными на сопоставимых условиях, понимаются долговые обязательства, выданные в той же валюте на те же сроки в сопоставимых объемах, под аналогичное обеспечение (статья 269, глава 25, части 2 Налогового кодекса РФ).
При этом существенным отклонением размера начисленных процентов по долговому обязательству считается отклонение более чем на 20 процентов в сторону повышения или в сторону понижения от среднего уровня процентов (статья 269, глава 25, части 2 Налогового кодекса РФ).
Если расходы на погашение процентов по кредиту можно отнести на себестоимость продукции, то при расчете денежного потока для собственного капитала данные расходы вычитаются из выручки от реализации (валового доходы) наряду с операционными расходами. Если же погашение процентов производится за счет прибыли, то для получения суммы денежного потока, проценты по кредитам банков необходимо вычесть из чистой прибыли.
Погашение основной суммы кредита происходит с расчетного счета предприятия и для получения величины денежного потока также вычитается из чистой прибыли.
Прогнозирование налоговых платежей
Каждое предприятие может иметь свое, отличное от других, налоговое окружение. Поэтому, составляя прогноз налоговых платежей, прежде всего, необходимо выяснить у руководства предприятия, какие налоги и по каким ставкам они уплачивают. Кроме того, нужно уточнить есть ли у предприятия льготы по уплате того или иного налога.
При прогнозировании налоговых платежей необходимо:
установить налогооблагаемую базу по всем налогам и спрогнозировать ее для каждого налога;
определить ставку по каждому налогу;
учесть, имеющиеся у предприятия льготы (если есть);
прогнозировать уплату налогов в сроки, предусмотренные соответствующими инструкциями и иными нормативными актами.
В настоящее время система налогов и сборов, взимаемых в федеральный бюджет, а также общие принципы налогообложения и сборов определяются Налоговым кодексом РФ.
Прогнозирование чистой прибыли
Для получения чистой прибыли необходимо из прибыли до налогообложения сначала вычесть налог на прибыль, а уже затем из полученной разницы вычесть расходы не входящие в состав себестоимости. Перечень расходов невходящих в состав себестоимости и, следовательно, не учитываемых в целях налогообложения, определен в статье 270, главы 25, части 2 Налогового кодекса РФ.
Прогнозирование денежного потока
Для того чтобы составить прогноз денежных потоков нужно (см. модель денежных потоков, схема 2):
Прибавить сумму износа, включенную ранее в состав операционных расходов. Износ – амортизационные отчисления представляет собой текущий не облагаемый налогом (так как он представляет собой возмещение прошлых затрат в основные фонды) доход предприятия. Он включается в операционные расходы для нахождения суммы прибыли, с которой взимается налог на прибыль. После изъятия налога на прибыль износ, как доход, предприятия, прибавляется к чистой прибыли.
Учесть изменения потребности в собственном оборотном капитале (уменьшение оборотного капитала учитывается со знаком «+», увеличение – со знаком «-»).
Оборотный капитал - инвестиции предприятия в краткосрочные (текущие) активы - запасы, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства.
Собственный оборотный капитал – часть оборотного капитала, финансируемая за счет собственного капитала. Собственный оборотный капитал определяется как разница между текущими активами и текущими пассивами.
Прежде чем приступить к вопросу прогнозирования инвестиций в оборотный капитал рассмотрим операционный цикл оборотного капитала.
Предприятие расходует деньги на приобретение необходимых материальных ресурсов, запускает их в производство, получает готовую продукцию, отправляет ее покупателям, получает от покупателей деньги за эту продукцию. Далее цикл непрерывно повторяется по мере деятельности предприятия. Период от расходования денежных средств на материальные ресурсы до получения денежных средств от покупателей называется операционным циклом. Операционный цикл представлен ниже на схеме 3.
Схема 3.
Продажа готовой
продукции (возникновение ДЗ)
Период сбора ДЗ
(31 день)
Период
оборачиваемости ТМЗ
(149 дней)
