Тема 1. Акції

Для виконання вправ, що дозволяють визначити доціль­ність інвестування в акції визначеної корпорації, скорис­таємося умовним прикладом.

На підставі наступних даних зробіть висновок про пер­спективність інвестування в прості акції корпорації «Золота мрія ».

Показники	“Золота мрія”	Середні по галузі	Вище або нижче середніх	Оцінка
1. Щорічне середнє зростання за 5 років	17%	15%
2. Норма чистого прибутку	12,4%	9%
3. Дохід на чисту вартість активів	18,4%	16%
4. Прибуток на акцію	7,2%	4,5%
5. ЦІП	15%	14%
6. Відношення ціни до балансової вартості	315%	304%
7. Частка акцій у фінансових інститутів	52%	41%

Для виконання вправи необхідно порівняти показники АТ “Золота мрія” із середніми по галузі. Перші чотири по­казники мають бути вищими середніх по галузі, а три ос­танніх — нижчими середніх. Якщо вони вищі і мають бути вищими — ставимо знак якщо нижчі — ставимо знак якщо вони нижчі і повинні бути нижчими, ставимо знак якщо вищими — Якщо плюсів більше, ніж мінусів, можна інвестувати. Заповнюємо таблицю і робимо висновок.

Показники	“Золота мрія”	Середні по галузі	Вище або нижче середніх	Оцінка
1. Щорічне середнє зростання за 5 років	17%	15%	Вище	«+»
2. Норма чистого прибутку	12,4%	9%	Вище	«+»
3. Дохід на чисту вартість активів	18,4%	16%	Вище	«+»
4. Прибуток на акцію	7,2%	4,5%	Вище	«+»
5. ЦІП	15%	14%	Вище	«-»
6. Відношення ціни до балансової вартості	315%	304%	Вище	«-»
7. Частка акцій і фінансових інститутів	52%	41%	Вище	«-»

4 — « + », 3 — « — ».

Чистий результат: 1.1 Так. 1.2 Ні.

Відповідь: інвестиції в акції АТ “Золота мрія” доцільні.

Для розв'язку задач з теми «Акції» досить використову­вати кілька основних формул. Насамперед, це формула при­бутковості інвестицій:

(Р -р)*п + <і*п-Ь Нря, ₌ ^ *₁₀0, (3.1)

де НРИ| — прибутковість інвестицій; р₀ — очікуваний курс акцій; р_р — курс придбання акцій;

(і — дивіденд на акцію; п — кількість акцій;

Ь — сума відсотка по брокерській позичці;

І — власний капітал інвестора.

Для підвищення прибутковості інвестицій в акції їх купу­ють з частковою оплатою позиковими грішми, тобто з мар­жею. Формула маржі має вигляд:

п * п — К м = " »100, (3.2) р *

пде М — розмір маржі;

р*п — вартість купівлі акцій (добуток ціни акцій на їх кількість);

К — сума кредиту по брокерській позичці.

Коефіцієнт ліквідності акцій можна визначити за декількома методиками. Найбільш точний і простий варіант

• від максимального значення коефіцієнта (100%) відо­кремлюється величина спреда (різниця між курсом пропо­зиції і курсом попиту), поділена на курс попиту:

Р -Р

К_ь =100-— — * 100%, (3.3)

Рш

де К_ь — коефіцієнт ліквідності акцій;

Р_а5Ч — курс пропозиції акцій;

Р_Ьіа — курс попиту на акції.

Задача 4.

Запишемо умову задачі умовними позначками і наведемо розв'язок в повному обсязі.

Умова Розв'язок.

Р_р - 3,22 грн. Для розв’язку задачі використовуємо формулу

п - 400 (3.2), з якої визначимо суму кредиту по

М = 45% брокерській позичці:

К = р_р * п - М* р_р * п/100 = 3,22*400 - 45*3,22*400/100 = 708,4 грн.

а) Після підвищення курсу акцій маржа складе: М = (4,5*400 - 708,4)* 100%/4,5*400 = 60,6%;

б) Після падіння курсу акцій маржа складе:

М = (2,5*400 - 708,4)* 100%/2,5*400 = 29,16%.

а) М - ? р₀=4,5 грн. Відповідь: а) при підвищенні курсу акцій розмір

б) М - ? р₀=2,5 грн. маржі складе 60,6%. Тому що розмір маржі

більший обов’язкового рівня, Ольга Соломка може забрати частину коштів з рахунка;

б) при зниженні курсу акцій розмір маржі зменшиться до 29,16%. У цьому випадку брокер зажадає від клієнтки внести підтримуючий внесок, щоб відновити структуру рахунка.

Задача 3.

Запишемо умову задачі умовними позначками і наведемо розв’язок в повному обсязі.

Умова. Рішення

Р₀ -10,7 грн. 1) Визначаємо вартість покупки:

Р_р -11 грн. р_р * п = 10,7*1000 = 10700 грн.

О - 0,214 грн. 2) Визначаємо розмір власного капіталу: п - 1000 І = р_р * п*М/100 = 10700*50/100 = 5350 грн.

Ь% - 9% 3) Визначаємо суму кредиту по брокерській

М = 50% позичці:

К= 10700-5350 = 5350 грн.