41. Методы регулирования валютного курса

Различают администр. и рыночный режим валютообразования.

Административный проявляется в форме множественности валютных курсов в зависимости от вида операции, товарных групп и регионов. Рыночный: 1.фиксированный. 2.промежуточный. 3.свободно плавающий. Режим фиксир. вал. курса – официально установленное соотношение между нац. валютами, допускающее временное отклонение от него не более, чем на 2,25%. К нему относят такие механизмы, как валютный союз, валютный комитет, привязка к 1 валюте или композиту валют.В условиях понижения вал. курса его понижение называется девальвацией, а повышение – ревальвацией. Режим свободно плав. валютного курса – положение, когда курс свободно изменяется от воздействия спроса и предложения, на кот. государство при опред. условиях способно воздействовать путем вал. интервенции. а)режим своб. плавания определяется на основе спроса и предложения, гос-во вправе применять на рынке интервенции с целью сглаживания вал. колебания. На практике нет ни в одной стране, наиболее близки США, ЕС, Япония. б) режим управляемого (грязного) плавания – валютный курс устанавливается Центр. банком, но неизбежны его изменения. Часто относится к промежуточным.

Смешанные (промежуточные) режимы

а) скользящая привязка – курс нац. валюты изменяется по отношению к иност. валюте на основании определенной формулы.

б) режим валютного коридора – центр. банк устанавливает верхний и нижний пределы колебания вал. курса. Режим «вал. коридора» называют как режим «мягкой фиксации» (если установлены узкие пределы колебания), так и режимом «управляемого плавания» (если коридор достаточно широк). Чем шире «коридор», тем в большей степени движение вал. курса соответствует реальному соотношению рыночного спроса и предложения на валюту;

41. Валютный рынок. Типы валютных рынков, функции и участники валютного рынка.

Организационно валютный рынок представляет собой совокупность финансовых учреждений, занимающихся торговлей валютой. Межд-й рынок валют – 1 из сегментов межд-го финансов. рынка наряду с долговыми обяз-ми (облигациями), рынком акций, рынком финансовых деривативов.Вал. рынок в узком смысле – рынок, на котором сталкиваются спрос и предложение валют.

В шир-м смысле – сфера эконом. отн-й, возникающ. при осуществлен. операции по купле-продаже иностранной валюты, а также операции по движению капитала.Объектом рынка иностранной валюты является свободно конвертируемая валюта.

Разновидности валютных рынков

1)В зависимости от объема и характера валютных операций, количества используемых валют и уровня нормативно-правового регулирования можно выделить:•Национальные(с 19 века), •Региональные (в Европе Франкфурт на Майне, Цюрих, Париж, Брюссель ), •Мировые (межд. финанс. центры: Лондон, Нью-Йорк и Токио)

2)По субъектам, оперирующим с валютой •Межбанковский прямой и брокерский (основа рынка иностран. валюты), •Биржевой (через валютную биржу либо при помощи торговли деривативами), •Клиентский (внебиржевой)

Валютный рынок (форексный) представляет собой систему экономических и организационно-правовых отношений по операциям купли-продажи иностранных валют и платежных документов в ино­странных валютах.

На валютном рынке функционируют четыре основных категории субъектов:

1) банки и небанковские дилеры, торгующие иностранной валютой;

2) индивидуумы и фирмы, выполняющие коммерческие и инвестиционные операции;

3) арбитражеры и спекулянты;

4) центральные банки и казначейства.

Валютные рынки выполняют следующие функции:

1. Перенос покупательной способности (расчетное обслуживание экcпортно-импортных операций, а также валютных операций, связанных с инвестированием капитала за пределы национальной экономики).

2. Обеспечение кредитом поскольку перевозка товаров из одной страны в другую тре­бует времени, необходим механизм для финансирования нахо­дящихся в пути ценностей. Рынок обмена иностранной валюты может быть источником кредита. Для финансирования торговли существуют специализированные обязательства - банковское кредитование и кредитные письма.

3. Хеджирование Активная мобильность валютных курсов, сложность и гигантские размеры валютных рынков приводят к возникновению опасности валютных потерь в результате колебаний валютных курсов, что нивелируется с помощью хеджирования, т.е. системы мер, направленных на минимизацию валютного риска, путем приобретения равнозначных по содержанию, но противоположных по форме позиций

4. Валютные спекуляции Поведение участников валютного рынка, желающих полу­чить максимальный выигрыш от валютной сделки, зависит от разницы между процентными ставками на национальном и зарубежном денежном рынке, а также от ожидаемых изменений валютного курса.

Так, общее правило для спекулятивных операций в иностранной валюте состоит в том, что их прибыльность зависит от того, насколько валюта упадет в цене сверх разницы в процентных ставках по депозитам в национальной и иностранной валюте. Однако спекулятивные операции будут прибыльными лишь в том случае, если участникам рынка верно удастся спрогнозировать ожидаемые изменения валютного курса.

Современным валютным рынкам присущи следующие основные особенности и тенденции:

усиление интернационализации валютных рынков на базе интернационализации хозяйственных связей, широкое использование электронных средств связи и осуществление операций и расчетов с ними; унифицированная техника валютных операций и расчеты, осуществляемые по корреспондентским счетам банков; распространение валютных операций с целью страхования валютных и кредитных рисков; спекулятивные и арбитражные операции, намного превосходящие валютные операции, связанные с коммерческими сделками. Число их участников резко возросло и включает в себя не только банки и транснациональные корпорации, во и другие юридические и физические лица; нестабильность курсов валют; преобладание трансграничных операций в общей массе заключаемых сделок, на которые приходится от половины до трех четвертей ежедневного объема валютных сделок крупнейших центров; высокая концентрация валютных сделок.