3.2. Внедрение операций на открытых рынках в развивающихся странах (на примере Республики Беларусь)

Операции на открытых рынках:

• Купля-продажа ценных бумаг

• Операции на рынке кредитных ресурсов

• Операции на валютном рынке

Самый гибкий метод осуществления ДКР

Механизм действия ООР:

• Для увеличения денежной массы:→ ЦБ покупает ценные бумаги у банков → увеличение резервов у банков на сумму покупки →укрепление ликвидности банков ↓

расширение кредитных вложений в экономику

Операции ООР влияют на:

• краткосрочные процентные ставки денежного рынка

• ликвидность банковской системы

Операции на открытом рынке (ООР) в РБ предполагают использование следующих инструментов:

• аукционные операции

• двусторонние операции

• операции структурной настройки

Аукционные ООР (основные):

• Состав

  • ломбардные аукционы (+)

  • аукционы КО НБ (-)

  • аукционы РЕПО (+, -)

  • депозитные аукционы (-) new (с 01.03.2007)

• Проводятся по инициативе НБ РБ

• Срок до 30 дней на поддержку и до 180 дней на изъятие ликвидности

• Используются для сглаживания ставок и задания ориентиров рынку

Двусторонние операции:

• Состав

  • (+) ломбардный кредит, СВОП

• дополнительный инструмент регулирования ликвидности

• Необходимость согласования с НБ

• Время подачи заявок: с 8-30 до 16-30

(СВОП – до 15-30)

• Штрафная ставка (= ставка по кредиту «overnight»)

Двусторонние ООР (продолжение):

• Удовлетворение заявок

  • Хронология поступления заявок

  • Роль банка в платёжном обороте

  • Рефинансирование большего числа банков (исключение арбитража)

  • История взаимоотношений с банком

• Частое обращение в НБ РБ и хроническая задолженность трактуется как неэффективность управления ликвидностью банка

Структурные операции

• Состав

  • (+) покупка ГЦБ

  • (−) продажа ГЦБ

• Проводятся по инициативе НБ РБ с целью единовременной корректировки денежного предложения

• Бессрочные сделки

• Рыночные ставки

Перспективы развития ООР:

• До 2010 г. главную роль в системе инструментов Национального банка продолжат выполнять операции на открытом рынке, проводимые на аукционной основе

• Поддержка ликвидности банковской системы на открытом рынке будет осуществляться в основном посредством ломбардного кредита, операций прямого РЕПО, а связывание структурного избытка ликвидности – за счет эмиссии краткосрочных облигаций Национального банка, проведения операций обратного РЕПО с ценными бумагами, находящимися в портфеле Национального банка. Для усиления воздействия на уровень текущей ликвидности и процентной ставки межбанковского рынка аукционные операции по изъятию ликвидности предполагается дополнить депозитными аукционами.

4. Депозитные операции центральных банков как способ регулирования ликвидности банковской системы

• Цель депозитных операций – регулирование ликвидности (изъятие излишней ликвидности) банковской системы путем привлечения в депозиты Национальным банком РБ денежных средств банков.

• Нормативная база – Инструкция о порядке привлечения Национальным банком Республики Беларусь денежных средств банков и небанковских кредитно-финансовых организаций в депозиты (от 12.01.2007г. № 10)

• Денежные средства от банков принимаются в депозиты на основании генерального договора срочного депозита