42. Понятие эмиссии ценных бумаг. Особенности эмиссии отдельных видов ценных бумаг.

Ценная бумага – письменный документ, составленный по определенной форме и имеющий какую-либо защиту от подделки, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

К ценным бумагам относятся:1) государственная облигация;2) облигация;3) вексель;4) чек;5) депозитный и сберегательный сертификаты;6) банковская сберегательная книжка на предъявителя;7) акция;8) приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые отнесены к ценным бумагам.

Эмиссия ценных бумаг – установленная законом последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг. Эмитентами называются юридические лица, федеральные органы исполнительной власти и органы исполнительной власти субъектов РФ, органы местного самоуправления. Процедура эмиссии включает в себя следующие этапы:

1) принятие эмитентом решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг – документа, содержащего данные, достаточные для установления объема прав, закрепленных ценной бумагой,

2) регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг, в том числе подготовка проспекта эмиссии,

3) изготовление (для документарной формы выпуска) сертификатов ценных бумаг, выпускаемых эмитентом документов, удостоверяющих совокупность прав на указанное в сертификате количество ценных бумаг и служащих основанием для владельца ценных бумаг требовать от эмитента исполнения его обязательств,

4) размещение эмиссионных ценных бумаг (их отчуждение эмитентом первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок),

5) регистрация отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг

Цели эмиссии:

1. ценные бумаги выпускаются для привлечения капитала предприятия,

2. для изменения формы стоимости государственных предприятий,

3. для страхования различных финансовых рисков.

Первичная эмиссия подлежит государственной регистрации. Первичная эмиссия осуществляется: в момент учреждения АО; при необходимости увеличения уставного фонда АО; при увеличении заемного капитала.

Особенностью эмиссии акций в РФ можно считать то, что акции выпускались только как инструмент смены формы собственности на предприятиях. Основную свою функцию, направленную на повышение эффективности деятельности акционерного общества, получение дохода владельцев ценных бумаг и проч., акции пока не выполняют в должной мере. Часть акций (от 20 до 25 уставного капитала) предназначена для формирования фонда имущества предприятия, часть акций - для формирования фонда акционирования работников предприятия (ФАРП).

Для привлечения заемного капитала выпускаются депозитные сертификаты, финансовые векселя и облигации.

Депозитные сертификаты выпускаются в основном для юридических лиц. Наиболее популярны депозитные сертификаты на предъявителя, которые могут свободно обращаться на вторичном рынке. Продажа таких сертификатов осуществляется, как правило, с дисконтом. По сертификатам установлен максимальный срок обращения - один год. Срок обращения депозитного сертификата - время с момента выдачи сертификата до даты, когда по сертификату могут быть получены вложенные денежные средства с процентами. Если срок получения депозита просрочен, то по такому сертификату проценты начисляются как по депозиту до востребования.

Облигаций осуществляется для привлечения заемного капитала на срок более одного года. В большей степени это связано с трудностью в условиях высоких годовых темпов инфляции получения кредитных ресурсов на сроки более одного года.

Эмиссия облигаций для эмитентов имеет некоторые преимущества. Так, процентные выплаты по облигациям уменьшают налогооблагаемую прибыль, а следовательно, величину налога на прибыль. Владельцы облигаций не имеют право вмешиваться в управление деятельностью предприятия.

Эмиссия векселей, как одного из способов осуществления безналичных расчетов, вызвана также ухудшением системы расчетов. Векселя могут передаваться неограниченной количество раз, найти окончательного плательщика бывает чрезвычайно затруднительно.

Для упрощения системы платежей осуществляется эмиссия чеков. Чек - ценная бумага, содержащая поручение банку произвести платеж чекодержателю. Правила использования чеков регулируются Женевской конвенцией и Единообразным чековым законом (ЕЧЗ). Чек выписывается на коммерческий банк, в котором у чекодателя имеется счет, причем банк несет ответственность по чеку в течение 3 лет, оплачивается при его предъявлении в течение установленного законодательством срока.

Чек оплачивается при предъявлении в строго установленный срок, за счет средств чекодателя.

Сберегательная книжка на предъявителя- это ценная бумага, удостоверяющая внесение в банковское учреждение денежной суммы на открываемый счет и право ее владельца на получение этой суммы в соответствии с условиями денежного вклада. В статье 843 Гражданского Кодекса РФ говорится, что «договором банковского вклада может быть предусмотрена выдача…сберегательной книжки на предъявителя» и «Сберегательная книжка на предъявителя является ценной бумагой».

Приватизационные ценные бумаги - ценные бумаги, которые удостоверяют право владельца на безвозмездное получение в процессе приватизации части имущества государственных предприятий, государственного жилищного фонда, земельного фонда.