37. Управління реальними інвестиціями підприємства.

Реальні інвестиції – це вкладення капіталу у відтворення основних фондів, у інноваційні нематеріальні активи, у приріст запасів товарно-матеріальних цінностей та в інші об’єкти інвестування, безпосередньо пов’язані із здійсненням виробничо-комерційної (операційної) діяльності підприємства.

Реальні інвестиції здійснюються підприємствами в різноманітних формах, основними з яких є 

1. Придбання цілісних майнових комплексів.

2. Нове будівництво.

3. Реконструкція.

4. Модернізація.

5. Відновлення окремих видів устаткування.

6. Інноваційне інвестування в нематеріальні активи.

7. Інвестування приросту запасів матеріальних оборотних активів.

Політика управління реальними інвестиціями - це частина загальної інвестиційної стратегії підприємства, що забезпечує підготовку, оцінку і реалізацію найефективніших реальних інвестиційних проектів.

Етапи формування політики управління реальними інвестиціями підприємства

1. Аналіз стану реального інвестування в попередньому періоді.

2. Визначення загального обсягу реального інвестування в наступному періоді.

3. Визначення форм реального інвестування,

4. Розробка (підбір) інвестиційних проектів, що відповідають цілям і формам реального інвестування

5. Оцінка ефективності окремих інвестиційних проектів з урахуванням фактору ризику

6. Формування програми реальних інвестицій.

7. Забезпечення реалізації окремих Інвестиційних проектів та інвестиційної програми

8. Забезпечення постійного моніторингу й контролю реалізації інвест проектів та програм.

38. Управління джерелами фінансування реальних інвестицій.

Можливості залучення необхідних для реалізації інвестиційних проектів підприємства коштів є однією з головних передумов прийняття управлінських рішень. Фінансування інвестиційних проектів підприємств, насамперед підприємств виробничого профілю, дістало в останні десятиліття широку міжнародну практику і призвело до створення організацій, спеціалізованих саме на такому фінансуванні. Ця практика, відома під назвою ”проектне фінансування”.

Класифікацію основних джерел фінансування інвестиційних проектів за найважливішими ознаками наведено на рис. 8.3.

Класифікація основних джерел фінансування інвестиційних проектів

За рівнем формування фінансових ресурсів

За приналежністю фінансових ресурсів

За формою залучення влас-них фінансових ресурсів

Цент-ралі-зовані кошти

Децент-ралізо-вані кошти

Власні кошти

Пози-кові кошти

Кошти, що залучаються з внутріш-ніх джерел

Кошти, що залучають-ся із зов-нішніх джерел

З метою оптимізації джерел фінансування інвестиційних проектів у кожному випадку підприємству необхідно визначити вартість залучення інвестиційних ресурсів із різних джерел та розрахувати їхню середню вартість (середню вартість капіталу, що залучається). Щодо кожного із джерел фінансування мають бути використані всі резерви мінімізації вартості залучення їх. Ефективною слід вважати таку структуру джерел фінансування інвестиційного проекту, за якої середня вартість капіталу, що залучається, значно нижча за внутрішню норму дохідності за ним. Таке співвідношення слід вважати найважливішим критерієм можливості реалізації інвестиційного проекту за пропонованою схемою його фінансування.