39.Управління фінансовими інвестиціями підприємства.

Фінансові інвестиції – це вкладення капіталу у різні фінансові інструменти, головним чином у цінні папери. Фінансові інвестиції включають активи, які підприємство утримує з метою збільшення прибутку, зростання вартості капіталу чи набуття інвестором інших вигод; придбання корпоративних прав, цінних паперів, деривативів, інших фінансових інструментів

Фінансове інвестування здійснюється підприємством у наступних основних формах

1. Вкладення капіталу в статутні фонди спільних підприємств.

2. Вкладення капіталу в дохідні види грошових інструментів.

3. Вкладення капіталу в дохідні види фондових інструментів.

Політика управління фінансовими інвестиціями є частиною загальної інвестиційної політики підприємства, що забезпечує вибір найефективніших фінансових інструментів вкладення капіталу та своєчасне його реінвестування

Формування політики управління фінансовими інвестиціями здійснюється по наступних основних етапах.

1. Аналіз стану фінансового інвестування в попередньому періоді.

2. Визначення обсягу фінансового інвестування в майбутньому періоді.

3. Вибір форм фінансового інвестування.

4. Оцінка інвестиційних якостей окремих фінансових інструментів.

5. формування портфеля фінансових інвестицій.

6. Забезпечення ефективного оперативного управління портфелем фінансових інвестицій.

40. Оцінка ефективності інвестиційного проекту.

Метою управління інвестиціями є вибір найефективніших інвестиційних проектів і забезпечення реалізації окремих інвестиційних програм. Особлива увага приділяється вибору інвестиційних проектів, що здійснюється на основі оцінки їх ефективності при забезпеченні послідовності проведення аналізу.

Основою експертизи інвестиційного проекту є фі­нансово-економічна оцінка, яка базується на загальновідомій ме­тодиці UNIDO і включає в себе:

1. аналіз фінансового стану підприємства протягом трьох ос­танніх років;

2. аналіз фінансового стану підприємства в період реалізації інвестиційного проекту;

3. аналіз беззбитковості виробництва основних видів про­дукції;

4. прогноз прибутків і грошових потоків у процесі реалізації інвестиційного проекту;

5. оцінку ефективності інвестиційного проекту.

Детальний аналіз ефективності інвестиційного проекту пови­нен залежати від масштабності проекту та від суми кредиту, по­грібної для фінансування інвестицій. Ефективність інвестиційних проектів оцінюється на основі таких принципів: перший – оцінка повернення інвестованого капіталу повинна здійснюватися на основі показника грошового потоку, який формується за рахунок сум чистого прибутку та амортизаційних відрахувань у процесі експлуатації інвестиційних проектів; другий – обов’язкове приведення до теперішньої вартості як інвестованого капіталу, так і сум грошового потоку;  третій – вибір диференційованої ставки процента (дисконтної ставки) у процесі дисконтування грошового потоку для різних інвестиційних проектів. Основними методами оцінки є:

а) розрахунок строку окупності інвестицій (t);

б) розрахунок індексу рентабельності інвестицій (IR);

в) визначення чистого приведеного ефекту (NPV);

г) визначення внутрішньої норми дохідності (IRR);

д) розрахунок середньозваженого стоку життєвого циклу інвестиційного проекту, тобто дюрації (Д).

В основу цих методів покладено порівняння обсягу планових інвестицій і майбутніх грошових надходжень.

41. Сутність фінансових ризиків підприємства та їх класифікація.

Під фінансовим ризиком підприємства розуміється імовірність виникнення несприятливих фінансових наслідків у формі втрати доходу або капіталу в ситуації невизначеності умов здійснення його фінансової діяльності.

Фінансові ризики класифікуються по наступних основних ознаках:

1. По видах.

• Ризик зниження фінансової стійкості підприємства, ризик неплатоспроможності • Інвестиційний ризик • Інфляційний • Процентний • Валютний • Депозитний • Кредитний • Податковий • Криміногенний

• Структурний ризик. Цей вид ризику генерується неефективним фінансуванням поточних витрат підприємства, що обумовлює високу питому вагу постійних витрат у загальній їхній сумі. • Інші види ризиків.

2. По характеризуючому об'єкті виділяють наступні групи ризиків:

• ризик окремої фінансової операції.

• ризик різних видів фінансової діяльності

• ризик фінансової діяльності підприємства в цілому.

3. По сукупності досліджуваних інструментів фінансові ризики підрозділяються на наступні групи:

• індивідуальний фінансовий ризик. • портфельний фінансовий ризик.

4. По комплексності дослідження виділяють наступні групи ризиків:

• простий фінансовий ризик • складний фінансовий ризик.

5. По джерелах виникнення виділяють наступні групи фінансових ризиків:

• зовнішній, систематичний або ринковий ризик

• внутрішній, несистематичний або специфічний ризик

6. По фінансових наслідках усі ризики підрозділяються на такі групи:

• р., що спричиняє тільки економічні втрати • р., що спричиняє упущену вигоду. • р., що спричиняє як економ втрати, так і додаткові доходи.

7. По характері прояву в часі виділяють дві групи фінансових ризиків:

• постійний фінансовий ризик. • тимчасовий фінансовий ризик.

8. За рівнем фінансових утрат ризики підрозділяються на наступні групи:

• припустимий фінансовий ризик. • критичний фінансовий ризик.

• катастрофічний фінансовий ризик

9. По можливості передбачення фінансові ризики підрозділяються на наступних двох груп:

• прогнозований фінансовий.• непрогнозований фінансовий ризик.

10. По можливості страхування фінансові ризики підрозділяються також на двох груп:

• страхуемый фінансовий ризик. • нестрахуемый фінансовий ризик

42. Політика управління фінансовими ризиками підприємства.

Політика управління фінансовими ризиками є частиною за­гальної фінансової стратегії підприємства, що розробляє системи заходів щодо нейтралізації можливих негативних фінансових нас­лідків ризиків, пов'язаних зі здійсненням різних аспектів фінансової діяльності

Формування і реалізація політики управління фінансовими ризиками передбачає здійснення наступних основних заходів:

1. Ідентифікація окремих видів ризиків, пов'язаних з фінансовою діяльністю підприємства.

2. Оцінка широти і достовірності інформації, необхідної для ви­значення рівня окремих фінансових ризиків.

3. Вибір і використання відповідних методів оцінки ймовірності настання ризикової події за окремими видами фінансових ризиків.

4. Визначення розміру можливих втрат при настанні ризикової події за окремими видами фінансових ризиків.

5. Дослідження факторів, які впливають на рівень фінансових ризиків підприємства.

6. Встановлення гранично допустимого рівня фінансових ризиків за окремими фінансовими операціями і видах фінансової діяльності підприємства.

7. Визначення напрямів нейтралізації негативних наслідків окре­мих видів фінансових ризиків.

8. Вибір і використання внутрішніх фінансових механізмів нейт­ралізації негативних наслідків окремих видів фінансових ризиків.

9. Вибір форми і видів страхування окремих фінансових ризиків.

10. Оцінка результативності нейтралізації та організація моніто­рингу фінансових ризиків підприємства