31. Матрица стратегий для управления стоимостью бизнеса (ни о какой матрице гугл не знает!)

Воздействие на те или иные факторы (управление стоимостью) осуще­ствляется согласно конкретным стратегиям развития предприятия. При этом применяются два основных подхода: лидерство по затратам и диффе­ренциация.

Первый подход заключается прежде всего в строгом контроле над затратами и тем самым в максимальном повышении эффективности про­изводства; второй — в концентрации усилий предприятия на производ­стве и реализации продукции, не имеющей серьезных конкурирующих аналогов.

Операционные стратегии рассматривают следующие стоимостные фак­торы:

•  ассортимент производимой продукции или услуг;

•  ценообразование;

•  выбор рынков;

•  рекламу;

•  эффективность затрат;

•  систему сбыта;

•  качество обслуживания клиентов.

При первом подходе (лидерство по затратам) оптимальными являются следующие приемы:

• сокращение доли постоянных затрат путем экономии на администра­тивных и накладных расходах;

•  оптимизация связей с поставщиками с целью дополнительной эконо­мии на затратах;

•  увеличение своей доли на рынке для достижения экономии на масш­табах по каждому виду деятельности;

•  обеспечение за счет всего перечисленного конкурентоспособных цен на реализуемую продукцию.

Второй подход (дифференциация) предполагает главным образом ис­пользование потенциала увеличения цены и тем самым маржи валовой прибыли в тех сегментах рынка, где есть ощутимое преимущество перед конкурентами.

Инвестиционные стратегии предусматривают анализ:

•  уровня товарно-материальных запасов;

•  сбора дебиторской задолженности;

•  управления кредиторской задолженностью;

•  расширения производственных мощностей;

•  планирования капиталовложений;

•  продажи активов.

При первом подходе рекомендуется:

•  минимизировать остаток денежных средств;

•  стимулировать дебиторов к сокращению средних сроков погашения задолженности;

•  минимизировать уровень товарно-материальных запасов, но без ущер­ба для бесперебойного выполнения заказов клиентов;

•  экономить на использовании основных средств (например, арендуя машины и оборудование, а не покупая их);

•   продавать избыточные неиспользуемые активы.

При втором подходе рекомендуется:

•  связать управление дебиторской задолженностью с ценовыми фак­торами;

•  добиваться у поставщиков наиболее выгодных условий погашения кредиторской задолженности;

•  инвестировать средства в специальные активы, необходимые для диф­ференциации.

Финансовые стратегии в обоих подходах ориентированы на:

•  создание оптимальной структуры капитала;

•  выбор наиболее дешевых способов финансирования заемного и соб­ственного капиталов;

•   максимальное сокращение факторов делового риска.

Последовательное осуществление того или иного варианта стратегий всех трех уровней приводит к максимальному увеличению денежного по­тока и, как следствие, стоимости предприятия.

32. Основные методы оценки объектов недвижимости при определении стоимости предприятия

3 ПОДХОДА И ВСЕ МЕТОДЫ ЭТИХ ПОДХОДОВ!

ОСОБЕННО ВАЖНЫ МЕТОДЫ ДОХОДНОГО ПОДХОДА:

Согласно методу капитализации дохода рыночная стоимость бизнеса определяется по формуле:

V = D/R ,

где: D — чистый доход бизнеса за год;

R — коэффициент капитализации.

Метод дисконтирования денежных потоков основан на прогнозировании потоков от данного бизнеса, которые затем дисконтируются по ставке дисконта, соответствующей требуемой инвестором ставке дохода.