Тема: анализ финансовой устойчивости предприятия

План

1. Виды анализа финансовой устойчивости предприятия

2. Основные измерители устойчивости предприятия

Понятие финансовой устойчивости предприятия тесно связа­но с перспективной платежеспособностью. Оценка финансовой устойчивости позволяет внешним субъектам анализа (особенно инвесторам) определить финансовые возможности предприя­тия на длительную перспективу (более одного года).

Поскольку в условиях рыночной экономики осуществление процесса производства, его расширение, удовлетворение соци­альных и других нужд предприятия производится за счет само­финансирования, т. е. за счет собственных средств, а при их не­достаточности — заемных, большое значение имеет финансо­вая независимость от внешних заемных источников, хотя обой­тись без них сложно. Поэтому изучается структура капитала, ха­рактеризующая соотношения заемных средств и капитала с раз­личных позиций.

Для этого исчисляются и анализируются за ряд лет коэффи­циенты, характеризующие структуру капитала:

58

К_з1 — доля (удельный вес) заемного капитала в общем капи­тале;

К_з2 — доля заемного капитала в собственном капитале;

К_з3 — доля долгосрочного заемного капитала в перманент­ном капитале.

Данные показатели рассчитываются по формулам:

К_з1= Заёмный капитал / Общий капитал

К_з2= Заёмный капитал / Собственный капитал

К_з3= Долгосрочный заёмный капитал / Перманентный капитал

Кроме коэффициентов, характеризующих структуру капитала, целесообразно изучить и такие показатели, как маневренность собственных средств Кмс, накопление амортизации Кна, запас финансовой устойчивости.

Коэффициент маневренности собственных средств опреде­ляется по формуле:

Кмс = Собственные оборотные средства/Собственный капитал

Он характеризует степень мобилизации собственных средств предприятия.

Коэффициент накопления амортизации равен:

Кна = Сумма износа основных средств и нематериальных активов / Первоначальная стоимость основных средств и нематериальных активов

Изучив рассмотренные коэффициенты за ряд отчетных пе­риодов, можно определить тенденции финансовой устойчивости.

Запас финансовой устойчивости предприятия представля­ет собой тот объем реализации продукции, который обеспечивает предприятию определенную стабильность финансово­го положения.

Для его изучения используется методика анализа соотноше­ния издержек, объемов, прибыли, где детально рассматривает­ся сущность и классификация затрат на условно-постоянные и переменные, взаимосвязь их изменения с суммой прибыли, методика расчета точки окупаемости, поля безопасности.

Запас финансовой устойчивости предприятия равен полю безопасности, т. е. разности между фактическим или планируе­мым объемом реализации и точкой окупаемости.

К измерителям устойчивости предприятия относятся:

• коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными источниками (исчисляемый как отношение разности между величиной собственного капитала и резервов и ито­гом внеоборотных активов к сумме всех оборотных активов);

• коэффициент автономии предприятия (исчисляемый как отношение капитала и резервов к общей величине пассивов);

• коэффициент финансовой устойчивости (исчисляемый как отношение устойчивых пассивов, равных сумме капитала, резервов и долгосрочных пассивов к активам, уменьшен­ным на величину непокрытых убытков);

• коэффициент реальной стоимости имущества (исчисляе­мый как

59

отношение производственного потенциала, равно­го сумме основных средств, производственных запасов и незавершенного производства, ко всей величине активов);

• коэффициент маневренности собственных средств (исчис­ляемый как отношение собственных оборотных средств, определяемых разностью между величиной капитала и резе­рвов и итогом внеоборотных активов, к сумме капитала и резервов);

• коэффициент финансовой независимости (исчисляемый как отношение собственных оборотных средств к сумме запа­сов с добавлением не зачтённого налога на добавленную стоимость по приобретенным материальным ценностям).

Перечисленные коэффициенты ликвидности и устойчивос­ти не исчерпывают всех возможных комбинаций в измерении структурных соотношений бухгалтерского баланса.

Вышеизложенный перечень общеизвестных показателей убеж­дает, что он действительно может быть продолжен, т.к. далеко не все возможные соотношения разделов и статей бухгалтерс­кого баланса в нем охвачены.

Становится ясно, что спор о количестве показателей, кото­рыми следует ограничиться, не будет разрешен до тех пор, пока заинтересованные стороны не придут к мнению, что показатели для оценки финансового или общеэкономического состоя­ния предприятия должны представлять собой не набор, а систе­му, т.е. не противоречить друг другу, не повторять друг друга, не оставлять «белых пятен» в деятельности предприятия.

Кроме этого, необходимо использовать единые термины для обозначения одних и тех же явлений.

Не вызывает сомнений тот факт, что платежеспособность и устойчивость связаны друг с другом, но если эти понятия не отделять друг от друга в процессе исследования, то и овладеть ими в целях управления финансовой устойчивостью станет не­возможно.