5 . Планирование потока денежных средств

Финансы - это система отношений, возникающих при денеж­ном потоке. Денежный поток есть оборот денег, протекающий не­прерывно во времени. Оборот денег включает в себя поступ­ление денег (приток денег) и их расходование (отток денег). Дви­жение денежных средств отражается в плане денежных потоков.

В плане денежных потоков все поступления денег (выручка от реализации продукции, услуг, работ, амортизационные отчис­ления, прибыль от реализации имущества и активов, взносы в уставный капитал, полученные кредиты и др.) и все расходы денег (затраты на производство и реализацию продукции, услуг, работ, уплата налогов, выплата дивидендов, погашение кредитов и т.п.) отражаются в периоды времени, соответствующие фак­тическим датам осуществления этих платежей с учетом времени задержки оплаты за реализованную продукцию, работы, услуги, времени задержки платежей за поставки сырья и материалов, условий реализации продукции (авансовые платежи, рассрочка платежей), а также условий формирования производственных за­пасов.

Хозяйственная деятельность организации под­разделяется на три вида: производственно-торговая, инвестици­онная, финансовая. Для каждого из них определяется показатель «каш флоу» (cash flow).

«Каш флоу» (от англ. cash - деньги, денежная наличность; flow - поток, течь) означает денежный поток, поток денежной на­личности или просто денежную наличность. Показатель «каш флоу» означает ту часть денежных средств, которая остается у хозяйствующего субъекта, хотя бы и временно, до дальнейшего их распределения.

"Каш флоу" от производственно-торговой деятельности равен сумме амортизационных отчислений, чистой прибыли и других денежных запасов (КФ);

кф = а + п + н + к + у,

где А - амортизационные отчисления, руб.;

П - чистая прибыль, руб.;

Н - неиспользованные средства ремонтного фонда и фондов специального и целевого назначения, руб.;

К - кредиторская задолженность, постоянно находящаяся в распоряжении хозяйствующего субъекта, руб.:

У - прирост стоимости основных фондов и нематериальных активов в результате их переоценки, руб.

"Каш флоу" от производственно-торговой деятельности пока­зывает, как хозяйствующий субъект выполняет свою основную функцию - производить и реализовывать продукцию (работы, услуги).

В разделе «каш флоу» от инвестиционной деятельности отражаются платежи за приобретенные имущество и активы, а источником поступления денег служат денежные средства от реализации имущества и активов.

В разделе "каш флоу" от финансовой деятельности в каче­стве источников поступления денег учитывают акционерный ка­питал, взятые кредиты и займы, полученные проценты, дивиденды и другие вклады. В качестве денежных выплат учи­тывают погашение кредитов и займов, выплаченные дивиденды, проценты сделанные вклады и др.

Сумма "каш флоу" каждого из разделов «Плана денежных потоков» будет составлять остаток ликвидных средств в соот­ветствующий период. Чем выше сумма этого остатка, тем лучше финансовое положение хозяйствующего субъекта.

План денежных потоков заканчивается составлением «каш-баланса». На конец расчетного периода он будет равен сумме "каш-баланса" предыдущего периода плюс остатки ликвидных средств текущего периода времени.

Целью финансирования является обеспечение положитель­ной суммы остатка ликвидных средств во все периоды времени. Это будет свидетельствовать о финансовой устойчивости хозяй­ствующего субъекта. Поэтому величина "каш-баланса" должна быть всегда положительной. Отрицательная величина "каш-баланса" означает, что хозяйствующий субъект не в состоянии за счет денежных средств, находящихся в его распоряжении (собст­венных и чужих), покрыть свои, расходы, т.е. фактически является банкротом.

План денежных потоков является документом, позволяющим определить потребность в капитале и служащим для оценки эф­фективности использования капитала.

Примерная форма плана движения денежных средств предприятия представлена в таблице 4.

Таблица 4- План денежных потоков хозяйствующего субъекта на год, тыс. руб.

(цифры условные)

Номер строки	Показатели	Отчетный год	Плановый год
1 2 3	I.От производственно-торговой деятельности Выручка НДС и акцизы Себестоимость	63000 10300 42500	74500 13950 46360
4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18	в том числе амортизационные отчисления Налоги, уплачиваемые из прибыли Другие денежные запасы (неиспользованные средства денежных фондов) Кредиторская задолженность, постоянно находящаяся в распоряжении хозяйствующего субъекта «Каш флоу» от производственно-торговой деятельности (стр.1 – стр.2 – стр.3 + стр.4 – стр.5 + стр.6 + стр.7) II.От инвестиционной деятельности Поступления от продажи имущества и активов Платежи за приобретенные имущество и активы «Каш флоу» от инвестиционной деятельности (стр.9 – стр.10) III. От финансовой деятельности Добавочный капитал Заемный капитал (взятые кредиты) Выплаты в погашение кредитов и процентов по ним Выплаты дивидендов «Каш флоу» от финансовой деятельности (стр.12 + стр.13 – стр.14 – стр.15) IV.Итоговое сальдо «Каш баланс» на начало года «Каш баланс» на конец года (стр.17 + стр.8 + стр.11 + стр.16)	3980 3300 400 190 11470 25 300 -275 - - 6 165 - 171 25200 36224	4200 6220 480 266 12916 24,4 674,4 -650 42 10 4 180 -132 36224 48358

На практике датой окупаемости инвестиционного проекта яв­ляется день, когда величина "каш-флоу" от производственно-тор­говой деятельности станет равной сумме инвестиций.

План денежных потоков целесообразно составлять в дина­мике, например, по годам или по кварталам.

По данным таблицы 4 хозяйствующий субъект имеет на конец планового года положительный «каш-баланс» в размере 48358 тыс. руб., который возрастет за год на 12134 тыс. руб., или на 33,5%. Все это свидетельствует о финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.

С помощью такого построения плана движения денежных средств предприятие при планировании охватывает весь оборот денежных средств, что дает возможность проводить анализ и оценку поступлений и расходов денежных средств и принимать оперативные решения о возможных способах финансирования в случае возникновения дефицита этих средств.