Глава 26. Правовые основы денежного обращения и расчетов

§ 1. Денежно-кредитная политика государства и ее правовое регулирование

Основными инструментами и методами денежно-кредитной политики, проводимой Центральным банком РФ, являются:

процентные ставки по операциям Центрального банка РФ. Цен­тральный банк РФ использует процентную политику для воздей­ствия на рыночные процентные ставки. По различным видам операций банк может устанавливать одну или несколько про­центных ставок или проводить процентную политику без фикса­ции процентной ставки;

нормативы обязательных резервов, депонируемых в Центральном банке РФ (резервные требования). Размер обязательных резервов устанавливается в процентном отношении к обязательствам кре­дитной организации и образует норматив обязательных резервов. Обязательные резервы подлежат депонированию в Центральном банке РФ;

операции на открытом рынке. Под операциями на открытом рынке понимаются купля-продажа Центральным банком РФ ка­значейских векселей, государственных облигаций, иных госу­дарственных ценных бумаг, облигаций Центрального банка РФ, а также краткосрочные операции с указанными ценными бума­гами;

рефинансирование кредитных организаций, т. е. кредитование Центральным банком РФ кредитных организаций. Формы, поря­док и условия рефинансирования устанавливаются в соответст­вии с нормативными актами Центрального банка РФ;

валютные интервенции. Данный метод денежно-кредитной политики выражается в купле-продаже Центральным банком РФ иностранной валюты на валютном рынке в целях воздействия на курс рубля, а также на суммарный спрос и предложение денег;

установление ориентиров роста денежной массы. Центральный банк РФ может устанавливать ориентиры роста одного или не­скольких показателей денежной массы, основываясь на концеп­туальных направлениях единой государственной денежно-кре­дитной политики;

прямые количественные ограничения. Этот метод осуществле­ния денежно-кредитной политики заключается в установлении Центральным банком РФ лимитов на рефинансирование кредит­ных организаций и проведение кредитными организациями от­дельных банковских операций. В исключительных случаях в це­лях проведения единой государственной денежно-кредитной по­литики Центральный банк РФ вправе применять прямые количественные ограничения. Однако прямые количественные ограничения должны в равной степени касаться всех кредитных организаций и могут вводиться только после консультаций с Правительством РФ;

эмиссия облигаций от своего имени. Облигации Центрального банка РФ размещаются и обращаются среди кредитных организа­ций.

Единая государственная денежно-кредитная политика имеет юридическое значение, поскольку утверждается Центральным банком РФ и рассматривается Государственной Думой. Требова­ния к нормативному содержанию основных направлений единой денежно-кредитной политики установлены ст. 45 Закона о Банке России.

Основные направления единой денежно-кредитной политики на предстоящий год включают следующие положения:

• концептуальные принципы, лежащие в основе денежно-кре­дитной политики, проводимой Центральным банком РФ;

• краткая характеристика состояния экономики Российской Федерации;

• прогноз ожидаемого выполнения основных параметров де­нежно-кредитной политики в текущем году;

• количественный анализ причин отклонения от целей денежно-кредитной политики, заявленных Центральным банком РФ на текущий год, оценка перспектив достижения указанных целей и обоснование их возможной корректировки;

• прогноз развития экономики России на предстоящий год (не менее двух вариантов) с указанием цен на нефть и другие товары российского экспорта;

• прогноз основных показателей платежного баланса России на предстоящий год;

• целевые ориентиры, характеризующие основные цели денежно-кредитной политики, включая показатели инфляции, денежной массы, процентных ставок, изменения золотовалютных резервов;

• основные показатели денежной программы на предстоящий год;

• варианты применения инструментов и методов денежно-кре­дитной политики, обеспечивающих достижение целевых ориен­тиров при различных вариантах развития экономики;

• план мероприятий Центрального банка РФ на предстоящий год по совершенствованию банковской системы РФ, банковского надзора, финансовых рынков и платежной системы.

Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год должны быть рассмот­рены Государственной Думой не позднее принятия федерального закона о федеральном бюджете на предстоящий год.