Оценка размера эффекта операционного рычага.

Разделение всей совокупности операционных (т.е. связанных с основной деятельностью) затрат предприятия на постоянные и переменные позволяет использовать такой механизм управления операционной прибылью, как «операционный леверидж» (операционный рычаг). Действие этого механизма основано на том, что большая доля постоянных затрат в их общей сумме всегда вызывает больший прирост суммы операционной прибыли по сравнению с меньшей долей Z_C в издержках предприятия при любом изменении объема реализации продукции вне зависимости от размера предприятия, отраслевых особенностей и других факторов. Чем выше удельный вес постоянных издержек в общей сумме операционных затрат, тем в большей степени изменяется сумма операционной прибыли по отношению к темпам изменения объема реализации продукции. Соотношение постоянных и общих операционных затрат, позволяющее «включить» механизм операционного левериджа, называется коэффициентом операционного левериджа и рассчитывается по формуле:

где Zc – сумма постоянных операционных затрат,

Z – общая сумма операционных издержек, Z = Zc+Zv.

При одинаковых темпах прироста объема реализации продукции предприятие, имеющее больший коэффициент операционного левериджа, при прочих равных условиях будет в большей степени приращивать сумму своей операционной прибыли по сравнению с предприятием с меньшим значением этого коэффициента.

Конкретное соотношение прироста суммы операционной прибыли (ΔR, в %) и суммы выручки от реализации (ΔN, в %), достигаемое при определенном коэффициенте операционного левериджа характеризуется показателем «эффект операционного левериджа». Принципиальная формула расчета этого показателя имеет вид :

Эол = , где

ΔR – абсолютное приращение суммы операционной прибыли,

R – базовая величина операционная прибыли,

ΔN и N – показатели прироста и базовой величины выручки – нетто от реализации соответственно.

Экономический смысл эффекта операционного рычага сводится к определению степени чувствительности изменения операционной прибыли к изменению объема реализации (выручки от реализации при фиксированном уровне цены продаж). Эффект рассчитывается как показатель эластичности операционной прибыли по выручке от реализации и показывает, на сколько процентов изменится операционная прибыль при изменении выручки от реализации на 1%.

Задавая тот или иной темп прироста выручки от реализации продукции, с помощью указанной формулы можно определить, в каких размерах возрастет сумма операционной прибыли предприятия при сложившейся величине коэффициента операционного левериджа.

Приведенная формула расчета Эол имеет ряд модификаций, одной из них является следующая:

Эол= ,

где Δq и q – абсолютное приращение и базовая величина объема реализации в натуральных единицах соответственно,

Δp и p – абсолютное изменение и базовая величина цены реализации соответственно.

Рассмотрим эффект операционного левериджа на следующем примере:

Пример. Два предприятия «А» и «Б» имеют одинаковую исходную базу объема реализации продукции и наращивают этот объем на протяжении последующих периодов одинаковыми темпами. При этом на предприятии «Б» сумма постоянных операционных затрат вдвое превышает аналогичный показатель на предприятии «А» (соответственно 60 и 30 усл. ден. ед.). В то же время на предприятии «А» в более высоком размере сложился уровень переменных операционных затрат в расчете на единицу производимой продукции, чем на предприятии «Б» (соответственно 20% и 10%). Исходя из этих различных соотношений постоянных и переменных операционных затрат на предприятиях определим темпы прироста суммы валовой операционной прибыли при одинаковых темпах прироста объема реализации продукции (уровень налоговых платежей за счет валового операционного дохода примем в размере 20% от общей его суммы). Результаты расчета эффекта операционного левериджа представлены в табл. 8:

Показатели	Предприятие «А», усл.д.е.			Предприятие «Б», усл.д.е.
	I период	II период	III период	I период	II период	III период
1	2	3	4	5	6	7
1. Объем реализуемой продукции (выручка от реализации)	100	200	300	100	200	300
2. Сумма постоянных операционных затрат	30	30	30	60	60	60
3. Уровень переменных операционных затрат к объему реализации продукции, в %	20	20	20	10	10	10
4. Сумма переменных операционных затрат	20	40	60	10	20	30
5. Общая сумма операционных затрат (гр. 2 + гр. 4)	50	70	90	70	80	90
6. Коэффициент операционного левериджа ( )	0,60	0,43	0,33	0,86	0,75	0,67
7. Ставка налоговых платежей за счет доходов, %	20	20	20	20	20	20
8. Сумма налоговых платежей за счет доходов	20	40	60	20	40	60
9. Сумма валовой операционной прибыли (гр.1 – гр.5 – гр.8)	30	90	150	10	80	150
10. Темп роста валовой операционной прибыли, в %: к первому периоду ко второму периоду	– –	300 –	500 167	– –	700 –	1500 188
11. Темп роста объема реализации продукции, %: к первому периоду ко второму периоду	– –	200 –	300 150	– –	200 –	300 150

Таблица 8. Расчет эффекта операционного левериджа.

Как видно из результатов расчета, оба предприятия за счет наличия постоянных операционных затрат получают эффект операционного левериджа. Однако уровень этого эффекта различается в силу разных значений коэффициента операционного левериджа.

Так, предприятие «А», прирастив объем реализации продукции по отношению к первому периоду на 100% во втором и на 200% в третьем периодах, получило соответственно прирост валовой операционной прибыли в размере 200% и 400%. В то же время предприятие «Б» при тех же темпах прироста объема реализации продукции за счет более высокого коэффициента операционного левериджа получило прирост валовой операционной прибыли в размере соответственно 600% и 1400%. И по отношению ко второму периоду механизм проявления эффекта операционного левериджа остался неизменным – прирастив объем реализации продукции на 50%, предприятие «А» получило прирост суммы валовой операционной прибыли в размере 67%, а предприятие «Б» (за счет более высокого коэффициента операционного левериджа) – в размере 88%.

Результаты сравнения показывают, что за счет более высокого исходного коэффициента операционного левериджа степень чувствительности операционной прибыли к приросту объема реализации продукции на предприятии «Б» значительно выше, чем на предприятии «А».

Выше был рассмотрен общий принцип действия механизма операционного левериджа. Вместе с тем, в конкретных ситуациях операционной деятельности предприятия проявление механизма операционного левериджа имеет ряд особенностей, которые необходимо учитывать в процессе его использования для управления прибылью. Сформулируем основные из этих особенностей.

1. Положительное воздействие операционного левериджа начинает проявляться лишь после того, как предприятие преодолело точку безубыточности своей операционной деятельности.

2. После преодоления точки безубыточности, чем выше коэффициент операционного левериджа, тем большей силой воздействия на прирост прибыли будет обладать предприятие, наращивая объем реализации продукции.

3. Наибольшее положительное воздействие операционного левериджа достигается в ситуации максимального приближения к точке безубыточности после ее преодоления.

4. Механизм левериджа имеет и обратную направленность – при любом снижении выручки от реализации продукции в еще большей степени будет уменьшаться размер валовой операционной прибыли.

5. Эффект операционного левериджа стабилен только в краткосрочном периоде, т.к. постоянные операционные затраты остаются неизменными лишь на протяжении короткого периода времени. Как только в процессе наращения объема реализации продукции происходит очередной скачок суммы постоянных операционных затрат, предприятию необходимо преодолевать новую точку безубыточности или приспосабливать к прежней точке безубыточности свою операционную деятельность.

Понимание механизма проявления операционного левериджа позволяет целенаправленно управлять соотношением постоянных и переменных затрат в целях повышения эффективности операционной деятельности. Это управление сводится к изменению значения коэффициента операционного левериджа при различных тенденциях конъюнктуры товарного рынка и стадиях жизненного цикла предприятия.

При неблагоприятной конъюнктуре товарного рынка, указывающей на возможное снижение объема реализации, а также на ранних стадиях жизненного цикла предприятия, когда им еще не преодолена точка безубыточности (критического объема продаж), необходимо принимать меры по снижению значения коэффициента операционного левериджа (уменьшению размера постоянных издержек). И наоборот, при благоприятной конъюнктуре товарного рынка и наличии определенного предела безопасности (запаса прочности) требования к осуществлению режима экономии постоянных затрат могут быть ослаблены – предприятие может проводить реконструкцию и модернизацию основных фондов и т.п.

Постоянные затраты в меньшей степени поддаются изменению по сравнению с переменными, но на каждом предприятии имеется достаточно возможностей снижения при необходимости суммы и удельного веса постоянных операционных затрат. К числу таких резервов можно отнести сокращение расходов по управлению; продажу части неиспользуемого оборудования и нематериальных активов с целью снижения величины амортизационных отчислений; широкое использование краткосрочных форм лизинга машин и оборудования вместо их приобретения в собственность и др.

При управлении переменными затратами основным ориентиром должно быть обеспечение их постоянной экономии. К числу главных резервов экономии переменных затрат относят: снижение численности работников основного и вспомогательного производств за счет обеспечения роста производительности их труда; сокращение размера запасов сырья, материалов, готовой продукции в периоды неблагоприятной конъюнктуры товарного рынка; обеспечение выгодных для предприятия условий поставок сырья и материалов и другие.

Схема формирования чистой прибыли в распоряжении предприятия для целей бухгалтерского учета.

Эффективность функционирования предприятия может быть оценена с помощью абсолютных и относительных показателей. Под абсолютными показателями при этом понимают показатели прибыли, под относительными – они же, но рассчитанные по отношению к какой-либо базе – показатели рентабельности.

Прибыль есть выраженный в денежной форме чистый доход предприятия на вложенный капитал, т.е. доход (выручка) от использования капитала за вычетом понесенных затрат. Прибыль характеризует степень финансового благополучия предприятия, за счет нее предприятие расширяет размер своей деятельности и выполняет часть обязательств перед банками и другими хозяйствующими субъектами.

Существует несколько критериев классификации прибыли. Для целей бухгалтерского учета используют 5 основных показателей:

1. валовая прибыль;

2. прибыль (убыток) от продаж;

3. прибыль (убыток) до налогообложения;

4. прибыль (убыток) от обычной деятельности;

5. чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода).

Перечисленные показатели получают один из другого (нижестоящий из вышестоящего) путем корректировки исходного показателя на сформировавшуюся на предприятии величину стандартно используемых слагаемых.

Порядок расчета чистой прибыли предприятия формализован в «Отчете о прибылях и убытках» (форма №2).

При этом к «Выручке (нетто) от реализации» (стр.010) относят доходы от обычных видов деятельности: выручку от продажи продукции собственного производства, приобретенных товаров, от выполненных работ и оказанных услуг (пункт 5 ПБУ 9/99). Арендную плату, лицензионные платежи и выручку от участия в уставных капиталах других организаций предприятие учитывает в составе доходов от обычной деятельности (стр.010) лишь в случае, если такие доходы поступают регулярно. Сумма начисленного НДС, акцизов, налога с продаж, экспортных пошлин и других обязательств платежей согласно п.3 ПБУ 9/99 не являются доходами и поэтому в форме №2 («Отчете о прибыли и убытках) отдельно не указываются, сразу вычитаются из суммы доходов от обычной деятельности.

Заполнение строк 011, 012, и 013 необходимо лишь в случае, если выручка от каких-либо видов основной деятельности составляет 5 и более процентов от общей суммы доходов от обычных видов деятельности.

В себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг (стр.020) включают затраты по обычным видам деятельности, т.е. на изготовление продукции, приобретение и продажу товаров, выполнение работ и оказание услуг. Разрешенные к включению в себестоимость расходы перечислены в Положении по бухгалтерскому учету «Расходы организации» (ПБУ 10/99).

Заполнение строк 021, 022 и 023 оправдано в случае выделения выручки по отдельным видам деятельности по строкам 011, 012 и 013.

«Валовая прибыль» (с.029) формируется как разница между выручкой и себестоимостью: строка 010 – строка 020.

К «Коммерческим расходам» (стр.030) относятся расходы по сбыту продукции, например затраты на рекламу, транспортировку и хранение продукции. Согласно пункту 9 ПБУ 10/99, коммерческие расходы можно списывать на себестоимость двумя способами:

1. распределить между реализованной и нереализованной продукцией;

2. полностью включить в себестоимость реализованной в отчетном периоде продукции.

Конкретный способ списания коммерческих расходов на себестоимость устанавливается для целей бухгалтерского учета в учетной политике организации.

В статье «Управленческие расходы» (стр.040) отражают общехозяйственные расходы предприятия:

• заработную плату общехозяйственного персонала;

• расходы по содержанию основных фондов управленческого и общехозяйственного назначения;

• оплату консультационных, аудиторских и т.п. услуг;

• другие аналогичные расходы.

Пункт 9 ПБУ 10/99 позволяет списывать управленческие расходы на себестоимость продукции теми двумя способами, что и коммерческие расходы. Выбранный способ предприятие отражает в своей учетной политике.

Если избран способ распределения управленческих расходов между реализованной и нереализованной продукцией, сумму управленческих расходов учитывают по стр.020 («Себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг»). Если избран способ полного включения управленческих расходов в себестоимость продукции, их величину показывают по стр.040 «Управленческие расходы».

«Прибыль (убыток) от продаж» (стр.050) есть финансовый результат от продажи продукции (товаров, работ, услуг), определенный как разница между «Выручкой – нетто от реализации» (стр.010), «Себестоимостью проданных товаров» (стр.020), «Коммерческими расходами» (стр.030) и «Управленческими расходами» (стр.040):

прибыль от продаж = стр.010 – стр.020 – стр.030 – стр.040.

Все рассмотренные ранее доходы и расходы учитывались в форме №2 как доходы и расходы по обычным видам деятельности в 1-ом разделе «Отчета».

Второй раздел отведен операционным доходам и расходам.

В статье «Проценты к получению» (стр.060) отражают проценты, которые должно получить предприятие в отчетном периоде: по облигациям, депозитам, государственным ценным бумагам;

• от банка за хранящиеся на расчетном счете средства;

• от других организаций за предоставленные им займы.

В статье «Проценты к уплате» (стр.070) записываются проценты, которые предприятие должно уплатить:

• по облигациям, по кредитам и займам, полученным у других организаций.

В статье «Доходы от участия в других организациях» (стр.080) показываются доходы от участия в уставных капиталах других организаций: дивиденды по акциям, паям и т.п.

«Прочие операционные доходы» (стр.090) включают суммы доходов, не вошедших в предыдущие группы:

• от продажи основных фондов, нематериальных активов, материалов и других активов организации;

• прибыль от участия в полном товариществе;

• прибыль, полученную при разделе имущества полного товарищества.

В «Прочих операционных расходах» (стр.100) указывают операционные расходы, не учтенные по стр.070 «Проценты к уплате»:

• расходы на содержание законсервированных производственных объектов;

• оплату услуг кредитных организаций;

• расходы, связанные с аннулированием производственных заказов или прекращением производства, не давшего продукции;

• суммы налогов и сборов, уплачиваемые за счет финансовых результатов (например, налог на имущество, налог на рекламу);

• остаточную стоимость объектов основных фондов и амортизируемых нематериальных активов, которые были проданы.

Все неучтенные к настоящему моменту регулярные доходы и расходы будут внесены в раздел №3 формы 2 – «Внереализационные доходы и расходы».

К «Внереализационным доходам» (стр.120) при этом относят доходы, поименованные в п.8 ПБУ 9/99:

• присужденные должникам или признанные штрафы, пени, неустойки и другие виды санкций за нарушение условий договоров;

• списанную со счета стоимость безвозмездно полученных активов, доходы будущих периодов;

• суммы, поступившие в погашение дебиторской задолженности, списанной в прошлые годы в убыток;

• выявленную в отчетном году прибыль прошлых лет;

• суммы кредиторской и депонентской задолженности предприятия, по которым истек срок исковой давности;

• сумму положительной курсовой разницы, полученную в результате переоценки имущества и обязательств, стоимость которых выражена в иностранной валюте;

• сумму дооценки активов;

• стоимость имущества, оказавшегося в излишке по результатам инвентаризации;

• прочие аналогичные доходы.

Во «Внереализационных расходах» (стр.130) показываются те расходы, которые отнесены к составу внереализационных в соответствии с п.12 ПБУ 10/99:

• присужденные или признанные организацией штрафы, пени, неустойки и другие виды санкций за нарушение договоров;

• сумма возмещения убытков, которые причинило предприятие;

• величина убытков прошлых лет, выявленных в отчетном году;

• убытки от списания дебиторской задолженности, по которой истек срок исковой давности (3 года, с возможными перерывами);

• сумма отрицательной курсовой разницы, полученной в результате переоценки имущества и обязательств, стоимость которых выражена в инвалюте;

• суммы уценки производств запасов, готовой продукции и товаров;

• расходы на благотворительную деятельность;

• расходы на спортивные и культурно-просветительские мероприятия, отдых и развлечения;

• другие аналогичные расходы.

Следующим этапом заполнения «Отчета и прибылях и убытках» является расчет (в стр.140) прибыли (убытка) до налогообложения.

Этот показатель характеризует финансовый результат предприятия, полученный от регулярно осуществляемых видов деятельности (в отличие от чрезвычайных). Являясь рассчитанной по данным бухгалтерского учета, величина показателя не служит базой по налогу на прибыль, т.к. с 1 января 2002 г. согласно гл.25 НК РФ налог на прибыль исчисляется исходя из данных налогового, а не бухгалтерского учета. Показатель рассчитывается как сумма прибыли от продаж (стр.050), операционных доходов (процентов к получению (стр.060), доходов от участия в других организациях (стр.080), прочих (стр.090) и внереализационных доходов (стр.120), уменьшенная на сумму операционных расходов (процентов к уплате (стр.070)), прочих (стр.100)) и внереализационных расходов (стр.130): прибыль (убыток) до налогообложения = стр.050+стр.060 – стр.070 + стр.080+ стр.090 – стр.100+ стр.120 – стр.130.

Величина налога на прибыль и штрафных санкций за нарушение налогового законодательства показывается по стр.150.

Прибыль до налогообложения, уменьшенная на величину налога на прибыль и иных аналогичных штрафных санкций, представляет собой прибыль (убыток) от обычной деятельности (стр.160).

В статье «Чрезвычайные доходы» (стр.170) указывают те поступления, которые организация получила вследствие чрезвычайных событий (стихийных бедствий, аварий, пожаров): суммы страхового возмещения, стоимость оставшихся после списания поврежденных основных средств запчастей, материалов и т.п.

Чрезвычайные расходы (стр.180) включают расходы, понесенные организацией в результате чрезвычайных событий. Величина итогового показателя – «Чистой прибыли (нераспределенной прибыли (убытка) отчетного периода)» - показывается по стр.190. Эта сумма будет равна величине прибыли (убытка) от обычной деятельности (стр.160), если в организации нет чрезвычайных доходов и расходов. В противном случае чрезвычайные доходы увеличивают, а чрезвычайные расходы уменьшают величину прибыли (убытка) от обычной деятельности:

стр.190 = стр.160+стр.170 – стр.180.