Розділ 2. Загальна характеристика фінансово-економічної діяльності суб’єкта господарювання

2.1. Аналіз ліквідності балансу підприємств галузі

Результати діагностики ліквідності виступають вагомим інструментом визначення становища підприємства на ринку товарів, капіталів та цінних паперів. Проведені розрахунки допомагають підприємству визначати негативні чинники впливу на фінансові результати та фінансовий стан в цілому.

Під діагностикою ліквідності та платоспроможності підприємства більшість вчених розуміють комплексний , системний процес щодо ідентифікації загроз, причин їх появи, виявлення «слабких місць» та можливостей конкурентного розвитку суб’єкта господарювання за допомогою адекватної системи показників, що дає можливість прогнозу на майбутнє, прийняття на її основі управлінських рішень, розробки альтернатив для досягнення фінансової стійкості суб’єкта господарювання.

Основним завданням діагностики ліквідності є:

• розподіл активів та пасивів на групи, залежно від рівня ліквідності та терміну повернення, відповідно;

• розрахунок та оцінка коефіцієнтів ліквідності;

• встановлення рівня платоспроможності підприємства.

Для аналізу були обрані три підприємства згрупованих за видом діяльності (код КВЕД – діяльність у сфері архітектури):

• Підприємство громадських організацій творчих архітектурно-проектних майстерень «Львівархпроект»

• Приватне акціонерне товариство Укргіпроцукор»

• Публічне акціонерне товариство «Діпрозаводтранс»

Підприємство громадської організації творчих архітектурно-проектних майстерень «Львівархпроект» Львівської обласної організації Національної спілки архітекторів України є підприємством, заснованим Львівською обласною організацією Національної Спілки архітекторів України у 1993 році.

До найбільших об’єктів ПГОТАПМ «Львівархпроект» можна віднести: Медичний центр «ІРИДОМЕД» у м.Стрий Львівської області, реконструкція з добудовою корпусу санаторію «Поляна», смт.Поляна, Закарпатської області, Реконструкція існуючої будівлі під склад-гуртівню в мЛьвові на вулиці Княгині Ольги, 95 (гуртівня «МАРК»), Реконструкція системи теплопостачання головного корпусу Львівської обласної дитячої клінічної лікарні «ОХМАДИТ», Проект та реконструкція готелю «НОТА БЕНЕ» у м.Львові, вул.Поліщука. та інші.

Фінансова діяльність ПГОТАПМ «Львівархпроект» характеризується відсутністю фінансового відділу на підприємстві і централізацією всіх управлінських функцій, у т. ч. і функції управління фінансами на рівні керівника підприємства. На 01.01.2017 року на підприємстві працює 11 працівників.

ПрАТ «Укргіпроцукор» було засноване у 1997 році. За 70 років існування підприємством було здійснено проектування та модернізацію цукрових заводів в Україні, Росії, Білорусії, Молдові Кубі та інших країнах. Товариство має виробничо – технічну базу і колектив висококваліфікованих працівників чисельністю 39 осіб.

ПАТ «Діпрозаводтранс» було засноване у 1996 році. Середньооблікова чисельність працівників становить 88 осіб. У теперішній час "Діпрозаводтранс" виконує проектну роботу по реконструкції та технічному переозброєнні заводів Укрзалізниці, а також заводів по ремонту рухомого складу залізничноготранспорту Російської Федерації та Республіки Казахстан.

Аналіз фінансово – господарської діяльності здійснено на основі офіційної фінансової звітності ПГОТАПМ «Львівархпроект», ПрАТ «Укргіпроцукор», ПАТ «Діпрозаводтранс»,яку відображено відповідно в додатках Е, Ж, З.

На наш погляд аналіз ліквідності варто розпочати із групування активів та пасивів підприємства за ознакою ліквідності, яке відображено у додатку.

Розпочнемо із аналізу складу і структури активів ПГОТАПМ «Львівархпроект» за ознакою ліквідності. Серед активів підприємства за 2016 рік найменшу частку займають повільно ліквідні активи, а саме 0,23%, до складу яких входять запаси, матеріальні цінності та інше. Така тенденція є незмінною протягом усього періоду. Більш наглядно структуру активів за 2016 рік можна побачити на рисунку 2.1

Як видно з діаграми високоліквідні активи займають також незначну питому, а саме 19,25%. Причиною є незначна сума готівки на підприємстві, яка є недостатньо для задоволення негайно виникнувших зобов’язань і ПГОТАПМ «Львівархпроект» може задовольнити лише мізерну суму боргів. Проте, наявність грошових коштів на підприємстві з 2012 року взагалі є мізерною і коливається в межах до 10%. Задовільному значенні показника А1 у 2016 році слугувало поповнення статті «грошові кошти та їх еквіваленти на сусу 156,6 тис.грн.

Рис. 2.1 Частка активів ПГОТАПМ «Львівархпроект» за ступенем ліквідностів загальній структурі за 2016 р

Джерело: Розраховано автором на основі фінансової звітності ПГОТАПМ «Львівархпроект», ПрАТ «Укргіпроцукор», ПАТ «Діпрозаводдтранс»

Третє місце в структурі активів займають важко ліквідні активи до складу яких входять необоротні активи. За аналізований період сума важко ліквідних активів зменшилась на 4,4 тис.грн., відповідно і частка цих активів зменшилась. Тенденція до зменшення зберігається з 2014 року.

Протягом 2012 – 2016 років швидко ліквідні активи мали найбільшу питому вагу в загальній структурі і становили більше 50% за рахунок нарощення обсягів надання послуг та зменшення необоротних активів.

Дана тенденція, що склалася на підприємстві ПГОТАМ «Львівархпроект» з переваженням швидко ліквідних активів не є позитивною, і водночас не є критичною. Її можна охарактеризувати як задовільну. Для перетворення даного виду активів необхідно триваліший період часу, щоб розрахуватися зі своїми зобов’язаннями, порівняно із грошовими коштами. Це в свою чергу погіршує платіжну дисципліну підприємства. 

Провівши аналіз структури зобов’язань підприємства за терміновістю оплати можна сказати, що за останній 2016 рік найбільшу питому вагу займали короткострокові пасиви до складу яких входить власний капітал і доходи майбутніх періодів і становлять 39,87%. Після короткострокових пасивів значну частку займають важколіквідні пасиви – 32,37% та найбільш термінові пасиви – 27,7% . Довгострокові зобов’язання взагалі відсутні на протязі 2012-2016 років.

Серед активів ПрАТ «Укргіпроцукор» найбільшу питому вагу займають важко ліквідні активи, а саме 70,06%, до складу яких входять необоротні активи. Така тенденція зберігається протягом усього аналізованого періоду (2012-2015 рр.). Це є негативним моментом, адже можна говорити про «важку» структуру активів.

Швидколіквідні активи характеризуються найменшою часткою протягом 2012-2015 року. Це може свідчити про ефективну кредитну політику, обґрунтований вибір партнерів, покращення їх фінансового стану або ж про скорочення продажу в кредит, втрату споживачів продукції. Отож високоліквідні активи займають друге місце знизу по обсягу, зважаючи на незначну суму грошових коштів. Починаючи із 2012 року стаття «грошові кошти та їх еквіваленти» зменшилася на 101 тис. грн, що свідчить про поступове зменшення ліквідності балансу.

Щодо пасивів, то їх найбільшу частку становлять постійні пасиви, основу яких становить зареєстрований капітал (53,8%). Наступні за вагомістю – короткострокові пасиви, шо представлені в основному іншими поточними зобов’язаннями і становлять 44,9%. Довгострокові пасиви відсутні протягом аналізованого періоду, а найбільш термінові у вигляді кредиторської заборгованості на протязі 2012-2015 років коливаються близько 1% в загальній структурі пасивів. Структуру активів та пасивів ПрАТ «Укргіпроцукор», згрупованих задля аналізу ліквідності можна побачити на наступному рисунку (рис. ).

Рис. 2.2. Структура активів та пасивів ПрАТ «Укргіпроцукр» за 2016рік

Джерело: Розраховано автором на основі фінансової звітності ПГОТАПМ «Львівархпроект», ПрАТ «Укргіпроцукор», ПАТ «Діпрозаводдтранс»

На відміну від двох попередньо аналізованих підприємств у структурі активів ПАТ «Діпрозаводтранс» не має чіткого переважання однієї групи активів над іншою Так, важколіквідні та повільно ліквідні активи займають приблизно біля 30% загальної структури активів. Наступною за вагомістю є високоліквідні активи, що займають 24,2%. Така тенденція зберігається протягом аналізованого періоду, що свідчить про наявність на підприємстві грошових коштів та їх еквівалентів, що у разі потреби можуть бути використані для погашення зобов’язань. Найменший, зате достатній обсяг мають швидко ліквідні активи, основну частину яких становить дебіторська заборгованість. На рисунку 2.1.3. відображено структуру активів та пасивів ПАТ «Діпрозаводтранс» у 2015 році.

Рис. 2.3 Структура активів та пасивів ПАТ «Діпрозаводтранс» у 2016році

Джерело: Розраховано автором на основі фінансової звітності ПГОТАПМ «Львівархпроект», ПрАТ «Укргіпроцукор», ПАТ «Діпрозаводдтранс»

Основну частку пасивів становлять найбільш термінові пасиви, а саме 85,03%, що свідчить про наявність у підприємства великої кількості кредиторської заборгованості у підприємства, шо має бути погашена негайно. Сталі пасиви становлять 13,22%, та покликані вберегти стійкість підприємства. На підприємстві також присутні довгострокові пасиви у розмірі 1,74%, що залучені задля розвитку фінансово-господарської діяльності.

Ліквідність балансу на ПГОТАПМ «Львівархпроект» за останні 5 років на основі розрахунку груп активів та пасивів, показана в таблиці 9.3

Таблиця 2.1

Ліквідність ПГОТАПМ «Львівархпроект»»

	А1	А2	А3	А4	П1	П2	П3	П4
2012	6,35	89,85	0,4	26,2	156,6	406,8-	-	-443,6
2013	1,4	103,55	0,05	85,4	196,9	385,7	-	-390,15
2014	0,3	218,75	0,7	126,9	279,8	349,15	-	-282,3
2015	78,6	247,75	1,15	121,7	358,75	436,1	-	-345,65
2016	85,05	238,4	1	117,3	347,75	499,4	-	-405,45

Джерело: Розраховано автором на основі фінансової звітності ПГОТАПМ «Львівархпроект», ПрАТ «Укргіпроцукор», ПАТ «Діпрозаводдтранс»

Абсолютно ліквідним вважається підприємство, у якого виконується така умова: А1≥П1, А2≥П2, А3≥П3, А4≤П4.

На ПГОТАПМ «Львівархпроект» ситуація за 5 попередніх років виглядає так:

2012 – А1≤П1, А2≤П2, А3≥П3, А4≥П4;

2013 – А1≤П1, А2≤П2, А3≥П3, А4≥П4;

2014 – А1≤П1, А2≤П2, А3≥П3, А4≥П4;

2015 - А1≤П1, А2≤П2, А3≥П3, А4≥П4;

2016 - А1≤П1, А2≤П2, А3≥П3, А4≥П4.

В жодному році не виконуються усі нерівності, отже підприємство не є абсолютно ліквідним та платоспроможним. Це свідчить про те, що у підприємства немає достатньо власних оборотних коштів, щоб покрити зобов’язання.

З наведеної вище таблиці видно, що ліквідність порушена.

А1 ˂ П1. Протягом усього досліджуваного періоду найбільш строкові зобов’язання значно перевищували суму найбільш ліквідних активів, на приблизно рівну суму протягом всього періоду, що характеризується недостатністю абсолютно ліквідних активів на покриття найбільш строкових зобов’язань. З цього ми робимо висновок, що в підприємства виникають труднощі із негайною оплатою за товари роботи чи послуги. Негативною є присутня тенденція зростання найбільш строкових зобов’язань, які не покриваються найбільш ліквідними активами.

А2 < П2. Нерівність повторюється з року в рік і означає недостатність швидколіквідних активів для покриття короткострокових кркдитів ті інших пточних зобов’язань. Цікавим є той факт, що протягом аналізованого періоду в підприємства було нульове значення короткострокових пасивів (П2).

А3 ˃ П3 – єдина нерівність, що виконується протягом усіх років на даному підприємстві. Це показує що в довгостроковій перспективі підприємство може бути платоспроможним.

А4 ˃ П4 Постійні пасиви є меншими за активи, що важко реалізуються і мають тенденцію до зменшення, що є негативним для ліквідності і платоспроможності ПГОТАПМ «Львівархпроект» Це також може показати, що підприємство не є фінансово стійким.

Баланс ПрАТ «Укргіпроцукор» може бути охарактеризований наступними нерівностями:

2012 - А1≥П1, А2≤П2, А3≥П3, А4≤П4;

2013 - А1≥П1, А2≤П2, А3≥П3, А4≤П4;

2014 - А1≥П1, А2≤П2, А3≥П3, А4≥П4;

2015 - А1≥П1, А2≤П2, А3≥П3, А4≥П4;

Баланс 2012-2013 років можна назвати ліквідним, адже не справджується лише одна нерівність А2≤П2, суть проблеми якої описана вище і притаманна також і у попередньому підприємстві. У 2014-2015 підприємству завадила стати абсолютно ліквідним ще одна нерівність А4≥П4.

Баланс ПАТ «Діпрозаводтранс» представлений наступною нерівністю, що повторюється на протязі 2012-2015року:

А1≤П1, А2≥П2, А3≥П3, А4≥П4

Позитивною особливістю балансу, що відображається у нерівності є те, що швидко ліквідні активи є більшими за короткострокові пасиви, що означає можливість підприємства швидко здійснити оплату за заборгованістю.

Більш точно оцінку ліквідності підприємства дає коефіцієнтний аналіз, який показаний в табл. 9.4

Здійснивши аналіз наведеної нище таблиці, можна здійснити ранжування аналізованих підприємств за ступенем ліквідності. Так, у найгіршій ситуації перебуває ПГОТАПМ «Львівархпроект», оскільки жодний коефіцієнт не входить в оптимальні значення за вийнятком коефіцієнта абсолютної ліквідності, що мав дуже низьке значення на протязі аналізованого періоду, тільки на кінець 2015 досягнув нормативної величини, це зумовлено різким збільшення грошей і їх еквівалентів на рахунках в банках.

Незважаючи на те, що значення цих коефіцієнтів не входять в нормативні інтервали, слід відмітити їх тенденцію до руху в бік нормального значення. Так, наприклад, коефіцієнт абсолютної ліквідності збільшився у 2016 році порівняно із 2012 роком на 0,016 пункти, коефіцієнт швидкої та поточної ліквідності - на 0,27 пункти. Отже, підприємство є слабо ліквідним і не в змозі в повному обсязі покрити поточні зобов’язання.

Таблиця 2.2

Коефіцієнтний аналіз ліквідності за 2012-2016 рр.(на кінець року)

Показники	Коеф. абсолютної ліквідності > 0,2-0,35	Коеф. швидкої ліквідності > 1-2	Коеф. поточної ліквідності > 1,5-2,5
ПГОТАПМ «Львівархпроект»
2012	0,004	0,06	0,06
2013	0,0005	0,3	0,3
2014	0,00045	0,39	0,39
2015	0,2	0,43	0,43
2016	0,02	0,33	0,33
ПрАТ «Укргіпроцукор»
2012	0,6	0,98	1,92
2013	0,4	0,64	1,43
2014	0,2	0,32	0,72
2015	0,31	0,46	0,8
ПАТ «Діпрозаводтранс»
2012	0,27	0,54	0,89
2013	0,29	0,43	0,74
2014	0,44	0,61	0,72
2015	0,33	0,53	0,6

Джерело: Розраховано автором на основі фінансової звітності ПГОТАПМ «Львівархпроект», ПрАТ «Укргіпроцукор», ПАТ «Діпрозаводдтранс»

Щодо визначення місця двом іншим підприємствам, то це питання досить риторичне. Значення коефіцієнта абсолютної ліквідності є позитивними, більшими за норму як для ПрАТ «Укргіпроцукор», так і для ПАТ «Діпрозаводтранс». Проте для ПрАТ «Укргіпроцукор» коефіцієнт абсолютної ліквідності має тенденцію до зменшення. Так, у 2015 році його значення зменшилося у 2 рази порівняно із 2012 роком. Для ПАТ «Діпрозаводтранс» навпаки характерне поступове збільшення показники абсолютної ліквідності протягом аналізованого періоду.

Коефіцієнт швидкої ліквідності для підприємства ПрАТ «Укргіпроцукор» ледь «торкаючись» нижнього нормативного значення у 2012 році зменшився вдвічі у 2015 році і становив 0,46. Для підприємства ПАТ «Діпрозаводтранс» значення коливається у межах від 0,43 до 0,6.

Значення коефіцієнта поточної ліквідності має тенденцію до зниження для обох підприємств. Нормативного значення цей коефіцієнт набирає у 2012 році у ПрАТ «Укргіпроцукор» і становить 1,92. Для даного підприємства його значення у 2015 році порівняно із 2012 роком зменшилося у 2,4 рази. Щодо ПАТ «Діпрозаводтранс», то жоден із коефіцієнтів покриття не попадє у проміжок нормативних значень.

Отже, за підсумками коефіцієнтного аналізу ліквідності, можна визначити ПрАТ «Укргіпроцукор», як таке, що є найбільш ліквідним серед аналізованих підприємств.

Найбільш загальне уявлення про стан ліквідності балансу дає нам показник загальної ліквідності. Узагальнюючий показник ліквідності балансу характеризує ступінь покриття платіжних зобов’язань підприємства сумою його ліквідних засобів за умови, що різні їхні групи мають різні вагові коефіцієнти що враховують їх значимість із погляду строків надходження коштів і погашення зобов’язань [7,с.298]. Вважається, що даний показник дає змогу порівнювати баланси підприємств за різні періоди, баланси різних підприємств і визначати найбільш ліквідні баланси [17,с.444].

Найбільш дискусійним та складним є визначення вагових коефіцієнтів. Костирко Р.О., та Мошенський С.З. [14,с.129], [17,с.444] визначають їх, як частки окремих груп активів і пасивів в загальній їх кількості. Такий підхід є найменш обґрунтованим, оскільки частки є конкретним показником структури і ніяким чином не відображає значимість груп. Васильєва Л.С., Петровська М.В. [2,с.451], В.О.Подольська, О.В.Яріш [18,с.148] ] пропонують їх визначати як α1 = 1; α 2 = 5,0 ; 3,0 α 3 = . Такий підхід також немає наукового обґрунтування. Адже незрозуміло чому саме такі значення,

Обґрунтувати визначення вагових коефіцієнтів намагаються Н.Б.Кащена, Г.Г.Лисак [12,с.109], які відштовхуючи від підходу Є.В.Негашева наводять достатньо обґрунтовані аргументи та методику визначення вагових коефіцієнтів: α1 =1; α 2 = 67,0 Проте, на нашу думку дана проблема залишається відкритою. Розрахуємо даний показник за формулою, що була подана у 1 розділі. З метою кращого візуального сприйняття вважаємо за доцільне відобразити значення узагальнюючого показника ліквідності за допомогою рисунку

Рис.2.4. Динаміка загальної ліквідності у 2012-2016рр

Джерело: Розраховано автором на основі фінансової звітності ПГОТАПМ «Львівархпроект», ПрАТ «Укргіпроцукор», ПАТ «Діпрозаводдтранс»

Як видно з рисунку, на відміну від коефіцієнтного аналізу, показник загальної ліквідності покликаний показати тенденцію руху ліквідності балансу або в бік збільшення, або – зменшення. Так, можна спостерігати стрімку тенденцію до поступового збільшення ліквідності балансу ПГОТАПМ «Львівархпроект», та навпаки тенденцію в бік зменшення ліквідності ПрАТ «Укргіпроцукор»

Одним із основних факторів ліквідності і платоспроможності є оборотність оборотних активів і поточних зобов’язань. тому після аналізу абсолютної та відносної ліквідності балансу необхідно здійснити аналіз оборотності оборотних активів та поточних зобов’язань. Розрахунок відповідних коефіцієнтів здійснений у додатку.

Зважаючи на те, що аналіз оборотних активів проводиться у динаміці, вважаємо за доцільне відобразити коефіцієнт оборотності активів за допомогою рисунку:

Рис.2.5. Динаміка коефіцієнта оборотності активів впродовж 2012-2016 років

Джерело: Розраховано автором на основі фінансової звітності ПГОТАПМ «Львівархпроект», ПрАТ «Укргіпроцукор», ПАТ «Діпрозаводдтранс»

Позитивною тенденцією є тенденція росту коефіцієнта оборотності активів. Пряма, що характеризує зміну коефіцієнта оборотності активів ПГОТАПМ «Львівархпроект» має чітко низхідне положення починаючи із 2013 року, що свідчить про зменшення оборотності активів.Так, тривалість 1 обороту оборотних активів у 2012 році становить 113 дні, а у 2016 році – 487 дні.

ПАТ «Діпрозаводтранс» з погляду тривалості одного обороту оборотних активів можна назвати підприємство з невисокою стабільністю, адже показник коливається від 0,95 до 3,6 і знову до значення 1,21.

Для ПрАТ «Укргіпроцукор» характерний істотно менший розмах значень даного показника, що обумовлено найвищою стабільністю оборотних активів серед аналізованих підприємств.

Отримані дані дозволяють відзначити, що з погляду тривалості одного обо-роту товарних запасів:

- найбільш ліквідними є запаси товарів у ПрАТ «Укргіпроцукор», де середня швидкість їх обороту починаючи із 2013 року стабільно тримається на рівні 40-43 дні.

- Товарні запаси ПАТ «Діпрозаводтранс» обертаються повільніше в середньому за аналізований проміжок часу, хоча слід відмітити їх пришвидшення у 2015 році порівняно із 2013 роком на 91 день;

- Запаси на ПГОТАПМ «Львівархпроект» є відсутніми протягом усього періоду, що може сигналізувати про припинення виробництва і велику загрозу втрати фінансової стійкості.

Отже, підсумовуючи вище сказане, можна відмітити тенденцію щодо зменшення ділової активності на усіх трьох аналізованих нами підприємствах, і я наслідок зменшення ліквідності цих підприємств