Тема 10

340

Основні чинники

зовнішнього

інвест и иійного

середовища, що

впливають на

інвестиційну

стратегію підприємства

Головними стратегічними цілями можуть бути: збільшення обсягів операційної діяльності підприємства; диверсифікація опе­раційної діяльності; зниження собівартості продукції; зростання власного капіталу; одержання стабільних інвестиційних доходів.

Рис. 10.7. Чинники впливу на інвестиційну

стратегію підприємства

Стратегічні цілі інвестиційної діяльності класифікують за такими ознаками:

	За видами очікуваного ефекту
		• Економічні цілі Інвестиційної стратегії • Не економічні цілі інвестиційної стратегії
	За функціональними напрямками інвестиційної
		• Стратегічні цілі реального інвестування • Стратегічні цілі фінансового Інвестування Стратегічні цілі формування інвестиційних ресурсів

341

Менеджмент інвестицій

За об'єктом стратегічного управління

• Стратегічні цілі підприємства загалом Стратегічні цілі окремих стратегічних напрямів господарювання

• Стратегічні цілі окремих господарських одиниць

За спрямованістю результатів інвестиційної діяльності

Внутрішні стратегічні цілі Зовнішні стратегічні цілі

За пріоритетністю значення

• Головні стратегічна ціль

• Основні стратегічні цілі

• Допоміжні стратегічні цілі

За характером впливу на очікуваний кінцевий результат

Прямі стратегічні цілі Підтримуючі стратегічні цілі

За спрямованістю відтворювального процесу

Стратегічні цілі розвитку Реноваційні стратегічні цілі

Рис. 10.8. Класифікація стратегічних цілей інвестиційної діяьності підприємства

5. Аналіз стратегічних альтернатив і вибір стратегічних на­прямків та форм інвестиційної діяльності передбачає пошук альтернатив рішення щодо поставлених стратегічних інвестицій­них цілей; їх оцінку з позицій зовнішніх можливостей і загроз, а також реального внутрішнього інвестиційного потенціалу. Пошук альтернатив, що відповідають поставленим цілям, здійснюється в галузевому і регіональному розрізах, в розрізі об'єктів стратегіч­ного управління, напрямів інвестування тощо.

У процесі розробки стратегічних напрямів підприємство послі­довно вирішує такі завдання:

^визначення співвідношення реального і фінансового інвесту­вання на окремих етапах інвестиційної стратегії; ^визначення галузевої спрямованості інвестиційної діяльності;

34? Тема 10

^визначення регіональної спрямованості інвестиційної діяль­ності.

Під час визначення співвідношення реального і фінансового інвестування, мають бути враховані такі фактори:

Остадія життєвого циклу підприємства;

^функціональна спрямованість основної діяльності підпри­ємства;

Орозмір підприємства за обсягом операційної діяльності;

Остан попиту на продукцію підприємства;

^кон'юнктура інвестиційного ринку.

Одним із основних завдань, що стоять перед інвестором, є вибір об'єктів інвестування тих галузей, які мають найкращі перспек­тиви розвитку та забезпечення найбільшої дохідності. Основою такого вибору є оцінка інвестиційної привабливості як самого підприємства, так і галузей і регіонів.

Інвестиційна привабливість галузей економіки визначається на основі комплексної оцінки окремих галузей економіки, яка включає:

• оцінку рівня перспективного розвитку підприємств галузі;

• оцінку розвитку середньогалузевої рентабельності та її динаміку;

• оцінку галузевих інвестиційних ризиків.

На основі комплексної оцінки розраховують інтегральний показник інвестиційної привабливості, на основі якого про­водиться відповідне розмежування галузей за рівнем приваб­ливості на такі чотири групи:

^галузі з найвищою інвестиційною привабливістю;

^галузі з високою інвестиційною привабливістю;

^галузі з середньою інвестиційною привабливістю;

^>галузі з низькою інвестиційною привабливістю.

Інвестиційна привабливість регіонів включає комплексну характеристику окремих регіонів, яка здійснюється за такими п'ятьма узагальнюючими групами аналітичних показників:

О Оцінка рівня загального економічного розвитку регіону. Вона включає визначення: питомої ваги продукції регіону у ВВП держави; обсягу національного доходу регіону; співвідношення фонду нагромадження і фонду споживання регіону; обсягу і динаміки капітальних вкладень; середнього рівня зрілості регіону.

& Демографічна характеристика регіону має за мету визна­чення: рівня зайнятості населення; співвідношення рівня народжуваності і смертності; співвідношення працюючого

Менеджмент інвестицій 343

населення і пенсіонерів; рівня розвитку соціальної інфраструк­тури.

© Оцінка розвитку ринкової інфраструктури покликана оцінити: рівень розвитку приватизації; формування недержавного сектору економіки; формування фінансових посередників в регіоні.

О Оцінка розвитку виробничої інфраструктури регіонів, яка зводиться до визначення рівня розвитку інвестиційної сфери; транспортної мережі; зв'язку; виробничо-енергетичних ресурсів; обсяг місцевого виробництва основних видів сировини і матеріалів.

© Оцінка ступеня безпеки інвестиційної діяльності в регіоні дозволяє визначити: рівень економічних злочинів чи правопору­шень; рівень екологічної забрудненості регіону; середній радіаційний фонд тощо.

За результатами розрахунків визначають інтегральний показ­ник інвестиційної привабливості регіону, на основі якого здійсню­ється ранжування регіонів на такі чотири групи:

1. регіони з найвищою інвестиційною привабливістю;

2. регіони з високою інвестиційною привабливістю;

3. регіони з середньою інвестиційною привабливістю;

4. регіони з низькою інвестиційною привабливістю. Інвестиційна привабливість підприємства визначається на

основі таких груп показників:

1. Загальна характеристика виробництва (наявність сучасного устаткування на підприємстві, сучасні технології, наявність власного транспорту, екологічна шкідливість, наближеність до транспорту тощо).

2. Характеристика технічної бази підприємства (наявність основних засобів, рівень їх зношеності).

3. Характеристика номенклатури продукції, що виробляється.

4. Виробничі потужності і можливості нарощування виробництва.

5. Визначення місця підприємства на відповідному ринку та серед підприємств галузі і регіону.

6. Оцінка менеджменту підприємства, чисельності персоналу, його структури, оплати праці.

7. Оцінка статутного потенціалу підприємства.

8. Характеристика структури витрат на підприємстві.

9. Оцінка прибутковості діяльності підприємства за останні 3- 5 років.

10. Характеристика фінансів підприємства, яка включає оцінку показників платоспроможності, фінансової стійкості, ділової

344