9.4. Учетный процент

Учетный процент — ставка по рефинансированию, уровень платы за кредитные ресурсы, предоставляемые Центральным банком другим банкам.

Учетный процент — это, в сущности, не рыночная став­ка, но регулируемая величина, которая изменяется в соответствии с рыночной с учетом торгов по межбанков­ским рынкам, т.е. с учетом спроса на кредит и предложе­ния ресурсов, также с учетом темпов инфляции. На его размер влияют также факторы, вытекающие из особого статуса кредитора — Центрального банка, использующе­го учетную политику как инструмент денежно-кредит­ной политики.

Центральные банки могут изменять (увеличивать, уменьшать) банковскую учетную ставку. Может быть снижена учетная ставка при направлении кредитов ком­мерческим банком на правительственные программы, приоритетные направления развития экономики, для компенсации сокращения объемов депозитов и др. Такая кредитная помощь банкам осуществляется и в целях под­держания их ликвидности, если такие меры помощи со­ответствуют общественным интересам.

Предлагая тот или иной уровень учетного процента, Центральный банк воздействует на спрос и предложение на кредитном рынке путем изменения стоимости пре­доставленных кредитов, регулирует уровень ликвидно­сти коммерческих банков, их кредитную активность, объем денежной массы в стране. Повышение размера учет­ного процента вынуждает коммерческие банки сокращать размеры кредитов, получаемых от Центрального банка, и, следовательно, уменьшать кредитные вложения в эко­номику и возможности расширения операций с клиен­тами. Повышение учетного процента соответствует стрем­лению Центрального банка ограничить предложение де­нег, ограничить кредиты.

Снижение уровня платы за ресурсы Центрального банка (ниже расчетного уровня) может быть инструмен­том кредитной экспансии. Это позволяет коммерческим банкам приобретать дополнительные ресурсы путем за­имствования их у центральных банков, увеличивать де­нежные предложения субъектам хозяйствования, расши­рять объемы кредитных вложений в экономику. Кроме того, увеличение маржи позволяет коммерческим бан­кам в рамках того же уровня доходов больше тратить на оплату привлеченных ресурсов, т.е. увеличивать депозит­ный процент, расширять депозитные операции.

Тесная связь уровня процентов по ресурсам и про­центов по депозитам определяет необходимость поиска экономических критериев обоснования величины платы за заимствуемые у Центрального банка средства. Учетная ставка должна выступать минимальным пределом оплаты кредитов (в том числе и депозитов). Депозитная и учет­ная процентная ставка должны быть взаимосвязаны (близ­ки по размерам). С одной стороны, это будет сдерживать стремление банков к кредитной экспансии за счет увели­чения своих ресурсов повышением ставок платы по де­позитам, а с другой стороны, не позволит им снижать расходы удешевлением платы за депозиты. Таким обра­зом, целью установления определенного размера учет­ной ставки является также воздействие на уровень про­центов (ссудных, депозитных). Учетная ставка является базовым инструментом для процентного регулирования.

При всем своем значении регулирование денежно-кредитной политики через учетный процент носит от­носительно «пассивный характер» и может меньше воз­действовать, чем, например, операции Центрального банка на открытом рынке, изменение резервных требо­ваний. Количество получения кредитов у Центрального банка коммерческими банками относительно невелико, а иногда и ограничено. Именно операции на открытом рынке побуждают нередко коммерческие банки брать ссу­ды у Центральных банков. Получение кредитов от Цен­трального банка зависит в значительной степени от ини­циативы коммерческих банков. Если учетная ставка по­нижена, а банки не склонны брать кредит у Центрально­го банка, то даже более низкая ставка окажет слабое воз­действие на денежное предложение, на систему кредит­ных отношений. Учетная ставка изменяется относительно часто с целью приведения ее в соответствие с другими ссудными (депозитными) ставками, чем с целью вызвать резкие перемены в кредитно-денежной политике.

Учетный процент может выступать в виде платы, взи­маемой банком, за авансирование денег путем покупки (учета) векселей, ценных бумаг, акций и облигаций, других долговых обязательств до наступления сроков оплаты по ним.

101