40. Расчет эффекта операционного рычага.

Эффект операционного рычага заключается в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли.

Под операционным рычагом понимают долю постоянных затрат в издержках, которые несет предприятие в процессе своей основной деятельности. Этот показатель характеризует зависимость предприятия от постоянных затрат в себестоимости продукции и является важной характеристикой его делового риска.

Уровень ОР измеряется отношением темпов прироста валовой прибыли от основной деятельности к темпам прироста объема продаж. Он показывает степень чувствительности прибыли к изменению объема производства: если у предприятия высокий уровень производственного левериджа, то небольшие усилия по наращиванию объема производства могут привести к значительному росту прибыли. С другой стороны, этот показатель характеризует и предпринимательский риск оказаться в убытке при падении объемов сбыта.

Эффект операционного рычага состоит в наращивании прибыли при росте объемов производства за счет экономии на условно-постоянных расходах.

Если доля постоянных затрат в себестоимости товаров и услуг значительна, предприятие имеет высокий уровень операционного рычага, а следовательно, и делового риска. Для такого предприятия даже небольшое изменение объема продаж может привести к существенному изменению прибыли.

В практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага применяют отношение маржинальной прибыли (результата от реализации после возмещения переменных затрат) к прибыли до вычета процентов и налогов. С учетом ранее принятых обозначений уровень или силу воздействия операционного рычага можно выразить как:

F = ВМ / П , где F – сила воздействия операционного рычага, ВМ – валовая маржа, руб., П – прибыль, руб.

Уровень операционного рычага позволяет определить величину процентного изменения прибыли в зависимости от изменения объема продаж на 1%. Эффект операционного рычага (Э.О.Р.) показывает прирост прибыли в процентах на один процент прироста объема продукции: Э.О.Р. = Прирост Пр в % / Прирост объема продукции в %.

Операционный рычаг является показателем, помогающим менеджерам выбрать соответствующую стратегию предприятия в управлении затратами, прибылью и деловым риском. Его уровень может изменяться под влиянием следующих факторов: цена реализации; объемы продаж; переменные и постоянные затраты; комбинация перечисленных факторов.

Для расчета эффекта или силы воздействия рычага используется целый ряд показателей. При этом требуется разделение издержек на переменные и постоянные с помощью промежуточного результата. Эту величину принято называть валовой маржой, суммой покрытия, вкладом.

В эти показатели входят:

1) валовая маржа = прибыль от реализации + постоянные затраты;

2) вклад (сумма покрытия) = выручка от реализации — переменные затраты;

3) эффект рычага = (выручка от реализации — переменные затраты) / прибыль от реализации.

Если трактовать эффект воздействия операционного рычага как изменение валовой маржи, то ее расчет позволит ответить на вопрос насколько изменяется прибыль от увеличения объема (производства, сбыта) продукции.

Перейдем к следующему показателю, который вытекает из операционного анализа, — порогу рентабельности (или точки безубыточности).

Порог рентабельности рассчитывается как отношение постоянных затрат к коэффициенту валовой маржи:

Кваловой маржи = валовая маржа / выручка от реализации

Отсюда: порог рентабельности = постоянные расходы / Кваловой маржи

Следующий показатель — запас финансовой прочности: Запас финансовой прочности = выручка от реализации — порог рентабельности.

Размер финансовой прочности показывает, что у предприятия есть запас финансовой устойчивости, а значит, и прибыль. Но чем ниже разница между выручкой и порогом рентабельности, тем больше риск получить убытки. Итак сила воздействия операционного рычага : 1) зависит от относительной величины постоянных затрат; 2) прямо связана с ростом объема реализации; 3) тем выше, чем предприятие ближе к порогу рентабельности; 4) зависит от уровня фондоемкости; 5) тем сильнее, чем меньше прибыль и больше постоянные расходы.

41. Мировой финансовый кризис: причины и последствия для российской экономики. Причины 1) США – родина «кризиса-2008» О финансовом кризисе заговорили в сентябре 2008 г, когда СМИ начали освещать банкротство одного за другим банков США. По мнению экспертов, причина кроется в ипотечном кризисе, возникшем в США вследствие безудержного стремления банков выдать как можно больше жилищных кредитов и получить тем самым огромную Пр. Договора ипотеки заключались зачастую с людьми, чьи финансовые доходы не позволяли совершать регулярные выплаты по К. В итоге, все больше и больше квартир отходило в собственность банков, а покупателей на них оказывалось все меньше и меньше. Результатом этого явились ипотечный кризис и банкротство кредит орг, на руках у кот оказались млрд $ неликвидной недвижимости.

2) внешняя причина для России - Наиболее сильно по экономике страны ударила невозможность дальнейшего получения дешевых ин К на межбанковском рынке, а также снижение объемов экспорта продукции. Также падение цен на нефть – молниеносное и значительное, что резко снизило доходы от экспорта. 3) внутренние причины – Падение РТС и ММВБ на 70%. Зависимость экономки от цен на энергоносители. Многие западные экономисты склонны видеть причину этого не столько в военных действиях по поводу грузино-осетинского конфликта (что повлекло конфликт с Западом и отток ин капитала из страны), сколько в возникших чуть ранее скандалах вокруг энергетических компаний ТНК-ВР и Мечел, когда западные и российские менеджеры также разошлись во взглядах на управление. Ситуацию осложнила слабая банковская система, что вызвало кризис ликвидности и банк кризис в РФ После чего п/п перестали получать доступ к дешевым К. Усугубили финансовый кризис в РФ долги корпораций.

Последствия. 1) девальвация руя - Сегодня помимо упадка фондового - снижение курса рубля по отношению к главным мировым валютам – доллару и евро. 2) промушленность и занятость населения – снижение оюъемов производства и свертывание инвестиционных программ, массовое увольнение и сокращение рабочих мест, повышение безработицы. 3) Банковская система и сбережения гр-н - ужесточение требований банков к потенциальным заемщикам, повышение ставок по вновь выдаваемым К, свертывание многих ипотечных и потребительских программ (например, беззалоговых и беспроцентных кредитов).

4) Земля и недвижимость - цены на землю и недвижимость также уже претерпели изменение в сторону уменьшения. Но финансовый кризис в России сыграл здесь скорее положительную роль, избавив рынок недвижимости от искусственного завышения стоимости объектов и ее беспрерывного роста.

Положительные последствия финансового кризиса Оздоровление экономики, оживление предпринимательской инициативы, замещение импортных товаров - отечественными. Разорение неконкурентоспособных предприятий и развитие более эффективных и жизнеспособных. Повышение уровня конкуренции и как следствие, снижение цен на некоторые товары. Кризис в России уже вызвал снижение цен на бензин, на недвижимость и землю, сдувание многих пузырей на разных рынках..