10 Сущность финансовых рисков
РИСКИ
Чистые
Спекулятивные
Природно- естествен- ные риски
Экологи- ческие риски
Полити- ческие риски
Транспо- ртные риски
Финансо-
вые риски
Имущественные риски
Производственные риски
Торговые риски
Коммерческие риски
Риски, связанные с покупательной способностью денег
Инвестиционные риски
-
Инфляци-
Валютные
Риски
Риски
Риски
Риски
онные и
риски
ликвид-
упущенной
снижения
прямых
дефляци-
онные
ности
выгоды
доходности
финансовых потерь
риски
Процентные
риски
Кредитные риски
Биржевые риски
Риск банк-
ротства
Селектив-
ный риск
Схема 5 - Виды рисков
Целью предпринимательства является получение максимальных доходов при минимальных затратах капитала в условиях конкурентной борьбы.
Реализация указанной цели требует соизмерения размеров вложенного
(авансированного) в производственно-торговую деятельность капитала с финансовыми результатами этой деятельности.
Вместе с тем, при осуществлении любого вида хозяйственной деятельности объективно существует опасность (риск) потерь, объем которых
обусловлен спецификой конкретного бизнеса. Риск — это вероятность возникновения потерь, убытков, недопоступлений планируемых доходов, прибыли. Потери, имеющие место в предпринимательской деятельности, можно разделить на материальные, трудовые, финансовые.
Классификацию рисков денежных потерь можно осуществить по различным признакам.
1) В зависимости от вида хозяйственной деятельности — предпринимательский (производственный, коммерческий, финансовый) и потребительский;
2) по признаку проявления — спекулятивный, простой (чистый);
3) в зависимости от вида финансового посредничества —
инвестиционный, страховой, банковский.
Производственный риск возникает в процессе производственной деятельности. Причинами производственного риска являются: снижение планируемого объема производства, рост материальных, трудовых затрат и др.
Коммерческий риск связан с реализацией продукции (услуг), закупкой сырья, материалов и т.д. Причины такого риска — уменьшение планируемого объема реализации, повышение закупочных цен, рост издержек обращения,
потери продукции в процессе обращения и др.
Способы снижения рисков
В классификационной системе рисков в последнее время особое внимание уделяется хеджированию. Термин «хеджирование» используется в банковской, биржевой и коммерческой практике для анализа различных методов страхования валютных рисков.
Хедж (англ. hedge — изгородь, ограда) — контракт, который служит для страховки от рисков изменения валютных курсов. Хозяйствующий субъект,
осуществляющий хеджирование, называется «хеджер». Существует две операции хеджирования: хеджирование на повышение, хеджирование на понижение.
Хеджирование на повышение, или хеджирование покупкой, — это биржевая операция по покупке срочных контрактов или опционов, применяется при ожидании повышения цен (курсов).
Хеджирование на понижение, или хеджирование продажей, — это биржевая операция с продажей срочного контракта, применяется при предположении совершить в будущем продажу товара, и хеджер страхует себя от возможного снижения цен.
Хеджер стремится снизить риск, связанный с неопределенностью цен на рынке, но сам риск не исчезает, он перекладывается на спекулянта, идущего на заранее рассчитанный риск. Спекулянты на рынке срочных контрактов играют
большую, в значительной степени, положительную роль.
Качественная и количественная оценка (измерение) рисков
Риск является вероятностной категорией и поэтому целесообразно характеризовать его как вероятность возникновения определенного уровня потерь. При всесторонней оценке риска следовало бы устанавливать для каждого абсолютного или относительного значения возможных потерь соответствующую вероятность возникновения такой величины. Построение
такой таблицы или кривой вероятностей потерь является исходной средней оценкой риска.
Безрисковая зона
Зона допустимого риска
Зона критического риска
Зона катастрофического риска
Расчетная прибыль
Расчетная
выручка
Имущественное состояние предпринимателя
Рисунок 12 - Схема зон риска.
Практически же приходится ограничиваться менее сложными подходами, оценивая риск по одному или нескольким показателям, критериям более обобщенного характера, наиболее важным для суждения о целесообразности риска. С этой целью выделяются области, или зоны риска в зависимости от величины потерь. Схематически эти зоны изображены на рисунке.
Область, в которой потери не ожидаются (или возможны нулевые потери)
называется безрисковой зоной.
Зона допустимого риска — это область, в пределах которой предпринимательская деятельность считается достаточно эффективной. Границы допустимого риска соответствуют уровню потерь, позволяющему
получить прибыль.
Зона критического риска опасная область риска, здесь возможны потери,
не позволяющие рассчитывать на ожидаемую величину прибыли.