52. Система финансовых показателей и коэффициентов, применяемых для анализа финансового состояния должника в процедурах, применяемых в деле о банкротстве.

Согласно существующим «Правилам проведения арбитражным управляющим финансового анализа», система показателей и коэффициентов, характеризующих финансовое состояние предприятия-должника в период проведения процедур банкротства, включает в себя целый ряд наименований – которые целесообразно представить в форме таблицы:

Показатели	Порядок расчёта	Барьерное значение
Коэффициент текущей ликвидности	Оборотные активы / (Краткосрочные кредиты и заёмные средства)	1.0 – 2.0
Коэффициент критической ликвидности	(Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность) / Краткосрочные кредиты и заёмные средства	0.8 – 1.0
Коэффициент абсолютной ликвидности	(Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / (Кредиторская задолженность + Краткосрочные кредиты и заёмные средства)	0,1 – 0,7
Коэффициент платёжеспособности	(Остаток денежных средств на начало года + Поступление денежных средств) / Расход денежных средств	> 1.0
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	Собственные оборотные средства / Все оборотные средства.	0,1 – 0,5
Коэффициент маневренности собственного капитала	Собственные оборотные средства / Собственный капитал	0,2 – 0,5
Коэффициент автономии	Собственный капитал / Валюта баланса	> 0.5
Коэффициент экономической рентабельности	Чистая прибыль / Активы	> 2
Доля дебиторской задолженности в активах	(Долгосрочная дебиторская задолженность + Краткосрочная дебиторская задолженность) / Активы	< 0,5
Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах	Просроченная кредиторская задолженность / Пассивы	< 0,1

53. Стадии жизненного цикла предприятия. Система антикризисного управления на разных стадиях жизненного цикла

Жизненный цикл предприятия – это совокупность стадий развития, которые оно проходит за период своего существования. В настоящее время принято выделять 5 стадий жизненного цикла предприятия:

1. Формирование (эксплерент) – на этом этапе учредители (участники) определяют сферу деятельности и формулируют основную цель функционирования предприятия, проводя диагностику рыночной среды и анализируя собственные финансовые и управленческие возможности. Также в это время осуществляется оформление документов, поиск инвесторов, подготовка материальной базы, формирование уставного капитала и подбор кадров.

Задачи антикризисного управления:

- обеспечивать формирование устойчивой лидерской позиции;

- давать рекомендации по стабилизации первичной структуры баланса;

- преодолевать проблемы ограниченности ресурсов и зависимости от внешней конъюнктуры;

- вырабатывать системы нефинансовых (моральных) мотивировок персонала.

2. Рост (патиент) – на этом этапе предприятие налаживает выпуск продукции, получает первую прибыль и вкладывает её в усовершенствование или расширение материально-технической базы; параллельно с этим проводятся первые рекламные акции и захват нейтральных или слабозащищённых рыночных сегментов. Кроме того, в тот же период происходит становление межличностных отношений на низших ступенях коллектива.

Задачи антикризисного управления:

- вырабатывать (совместно с маркетологами) оперативные и тактические планы расширения географии присутствия предприятия;

- выявлять резервы финансовых и материальных ресурсов;

- преодолевать проблемы количественного и/или качественного недопроизводства продукции;

- смягчать разногласия в коллективе.

3. Пик (виолент) – на этом этапе предприятие существенно расширяет свою производственную и аппаратную структуру, максимально увеличивает объёмы выпуска продукции как в количественном, так и в качественном планах. Степень конкурентоспособности в этот период, как правило, максимальная – равно как и рыночная география присутствия.

Задачи антикризисного управления:

- вырабатывать (совместно с маркетологами) оперативные и тактические планы расширения географии присутствия предприятия;

- выявлять резервы финансовых и материальных ресурсов;

- преодолевать проблемы, связанные с ограниченностью коммуникационной системы;

- препятствовать принятию консервативных планов производства и реализации продукции;

- смягчать оппозиционные настроения и разногласия в коллективе.

4. Стагнация (коммутант) – на этом этапе выпускаемая предприятием продукция уже не так востребуется на рынке, производство становится нерентабельным и происходит повышение текучести кадров. В то же время, во внешней среде появляется большое количество активных конкурентов, действия которых направлены на отторжение занимаемых предприятием рыночных сегментов.

Задачи антикризисного управления:

- вырабатывать (совместно с маркетологами) оперативные планы по удержанию занимаемых сегментов рынка;

- участвовать в формировании прогрессивных планов производства и реализации продукции;

- проводить мониторинг проблемных участков функционирования предприятия;

- преодолевать проблемы организационно-управленческой инертности;

- давать рекомендации по разработке, получению и внедрению ноу-хау;

- смягчать оппозиционные настроения и разногласия в коллективе.

5. Кризис (деструкт) – на этом этапе деятельность предприятия носит контрпродуктивный характер: показатели выпуска и реализации продукции падают, а затраты растут. Происходит активное вытеснение предприятия с традиционных рынков, а в структуре персонала наблюдается устойчивая тенденция к оттоку наиболее творческих и активных работников.

Задачи антикризисного управления:

- вырабатывать стратегии защиты ключевых и оставления лишних рыночных сегментов, и принимать непосредственное участие в их реализации;

- выявлять и деактивировать основные причины экономического спада;

- стабилизировать основные показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия;

- разрабатывать и продвигать планы самостоятельного финансового оздоровления предприятия;

- принимать все меры по остановке утечки активных кадров.

54. Сущность банкротства и эволюция его законодательной базы.

В настоящее время, под банкротством подразумевают признанную арбитражным судом неспособность должника в полном объёме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и/или исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Однако такого определение указанного понятия было сформировано не сразу – напротив, оно стало результатом долгой эволюции законодательной и методической базы, посвящённой вопросам неплатёжеспособности и несостоятельности.

Изначально, в римском праве, несостоятельность определялась как «полное отсутствие у человека денег и подобного им имущества». И лишь в эпоху Возрождения (ознаменовавшуюся, кроме всего прочего, увеличением торговых потоков) понятие несостоятельности приблизилось к современному и стало звучать как «отсутствие денег в объёме, необходимом для совершения платежей по долговым обязательствам». В таком виде оно просуществовало более 300 лет, пока в британском торговом праве не появилась статья, определяющая банкротство как «состояние отсутствия денег, ценных бумаг или равноливкидного имущества, которое могло бы обеспечить выплату ближайших в очереди платежей кредиторам и государству». В таком виде понятие несостоятельности на век утвердилось в мировых нормативно-правовых актах Британской империи – и, широко распространившись по миру, попало в Российскую империю.

Что касается развития понятия и законодательной базы несостоятельности в России, то здесь необходимо выделить 2-а эволюционных периода:

1. Дореволюционный (начало XVIII в. – начало XX в.) – характеризующийся, в основном, копированием британских и французских тематических нормативно-правовых актов;

2. Современный (1991 – 2013 гг.) – когда развитие института несостоятельности синтезировало в себе как наработки западных правовых систем, так и отечественную экономическую специфику.

При этом, в течение последнего периода в РФ было принято 3-и основных закона, регламентирующих понятие и регулирование банкротства предприятий:

- закон РФ от 19.11.1992 г. №3929-I «О несостоятельности (банкротстве) предприятий»;

- федеральный закон от 8.01.1998 г. №6-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»;

- федеральный закон от 26.10.2002 г. №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».

Говоря о сущности понятия «банкротство», нельзя не сказать и его последствияхх:

1. Положительные:

- возвращение задолженностей кредиторам;

- очистка активов предприятия для восстановления его финансовой стабильности и осуществления продуктивной реструктуризации;

- смена некомпетентного руководства или временных собственников предприятия;

передача бизнеса от государства частным лицам и наоборот.

2. Отрицательные:

- рост уровня монополизации рынка;

- локальное увеличение безработицы;

- осложнение формирования доходной части бюджета и внебюджетных фондов;

- снижение потенциала развития региона, отрасли и страны в целом.

55. Урегулирование задолженности организаций перед кредиторами. Механизмы реструктуризации, отсрочек и рассрочек платежей.

Основной целью проведения процедур банкротства предприятия является урегулирование ситуации с задолженностью предприятия – т.е. её погашение на условиях, приемлемых как для должника, так и для кредитора. Такая целевая постановка предполагает необходимость построения эффективной системы реструктуризации платежей, включающей в себя 5 базовых элементов:

1. Отсрочка платежей – предполагает предоставление кредитором должнику права начать погашение долга по истечении определённого времени, установленного в соответствии с соглашением;

2. Рассрочка платежей – при которой стороны договариваются о поэтапном погашении задолженности в соответствии с графиком в течение срока действия соглашения о реструктуризации;

3. Списание части долга – предполагает отказ кредитора от своих требований по всему долгу или по части долга в пользу должника;

4. Зачёт взаимных требований – заключается в выявлении среди должников несостоятельного предприятия тех, у которых в свою очередь имеется кредиторская задолженность и проведения процедуры взаимозачёта;

5. Передача имущества – предполагает предоставление кредитору вместо прямых платежей отступного (имущества, ценных бумаг иных предприятий и т.д.).

Стоит отметить, что в ходе реструктуризации конкретного предприятия используются, как правило, не все указанные меры, а лишь 2-3 из них – наиболее удобные как предприятию-должнику, так и кредиторам.

Функционально, процедура реструктуризации проходит в 3-и шага:

- на подготовительном этапе стороны определяют возможность и необходимость реализации тех или иных методов реструктуризации задолженности;

- на этапе заключения соглашения о реструктуризации, стороны ведут переговоры, разрабатывают программу управления погашением задолженности и занимаются юридическим оформлением своего решения;

- в период исполнения соглашения о реструктуризации происходит непосредственная уплата предприятием своей задолженности указанным в соглашении кредиторам.

Необходимо сказать, что в ходе последней процедуры за очерёдностью исполнения и соблюдением размеров платежей наблюдает специально выделяемый судебный пристав-исполнитель. Также, контроль может осуществляться со стороны арбитражного управляющего (если реструктуризация происходит в ходе одной из процедур банкротства) или независимых контрольных органов (как правило, представителей кредиторов или аудиторов).