Вариант 2

1. Теоретическое задание

1. Биржевой товар, понятие предъявляемые требования. Эволюция биржевого товара в современных условиях

2. Механизм функционирования фондовой биржи. Листинг ценных бумаг.

3. Виды спекулятивных операций на биржевых фьючерсных рынках, их основные стратегии.

4. Клиринг и расчеты на рынке ценных бумаг и рынке фьючерсных контрактов.

2. Задачи:

1. Какова прибыль (убыток) от покупки опциона пут на соя-бобы с ценой столкновения 6,00 долл/буш. за премию 11 центов (предполагается, что опцион близок к истечению и не содержит временной стоимости), если фьючерсные котировки составляют:

Фьючерсные котировки, долл/буш.	Прибыль (убыток) по опциону, долл.
5,25
5,50
6,75
7,00
7.25

2. Предположим, что в ноябре фермер имеет 5 тыс. буш. соя-бобов на хранении, при этом июльская фьючерсная котировка на соя-бобы составляет 7,50 долл/буш. Он рассматривает следующие альтернативы:

а) хеджировать июльским фьючерсом по 7,50 долл/буш.;

б) продать июльский опцион колл с ценой столкновения 7,50 долл/буш. за премию 0,30 долл.;

в) продать июльский опцион колл с ценой столкновения 7,75 долл/буш. за премию 0,20 долл.;

г) купить июльский опцион пут с ценой столкновения 7,50 долл/буш. и премией 0,30 долл.;

д) принять риск цены продажи в июне.

Рассчитайте, какой будет цена продажи бобов в июне (предполагая базис минус 20 центов), если июльские фьючерсные котировки в этот момент составят, долл/буш.:

Июльские фьючерсы	Хедж фьючерсом	Продажа опциона колл по 7,50	Продажа опциона колл по 7,75	Покупка опциона пут по 7,50	Без хеджа
6,50
7,50
8,50

3. Предположим, что в сентябре хеджер покупает мартовский оп­цион пут на пшеницу с ценой столкновения 4,40 долл/буш. за пре­мию 0,10 долл/буш. Какой должна быть цена мартовских фьючер­сов в момент истечения опциона, чтобы его покупка была выгод­ной для хеджера?

4. После анализа рыночной ситуации трейдер пришел к выводу, что июльские фьючерсы на пшеницу существенно упадут в цене.

Для получения прибыли на снижении цен он продает декабрьский фьючерс на пшеницу по 3,80 долл/буш. Единица этого фьючерса составляет 5 тыс. буш.

Заполните таблицу и определите его прибыль или убыток при следующих сценариях:

Котировка июльских фьючерсов, долл/буш.	Прибыль или убыток, долл/буш.	Прибыль/убыток на контракт, долл.
3,60
3,70
3,80
3,90
4,00

5. Инвестор продал опцион на серебро по базисной цене 6,5 долл/унц. с премией 0,50 долл. Каков будет результат, если к ис­течению срока цены составят, долл/унц.:

Фьючерсная цена	Опцион на покупку	Опцион на продажу
5,0
5,5
6,0
6,5
7,0

6. Дилер продал 100 000 унций серебра по декабрьским фьючерсным контрактам за 4,8 долл./унцию. Депозит составил 2500 долл. за контракт, единица контракта – 5000 унций. Какова будет сумма его счета, если он закроет сделку при цене 5,02 долл./унцию?