Вариант 8

1. Теоретическое задание

1. Биржевые сделки, их сущность.

2. Фондовая биржа: статус, члены, лицензирование.

3. Организация и деятельность ведущих фьючерсных бирж (на примере одной или нескольких по выбору).

4. Графические методы технического анализа.

2. Задачи:

1. Производитель фотобумаги предполагает закупить 25 тыс. унций серебра в декабре — январе. Поскольку он предвидит повышение цен, он желает зафиксировать для себя нынешний уровень цен в 5,60 долл/унц., но не хочет покупать наличный товар сейчас.

15 июня на Чикагской торговой бирже декабрьский контракт на серебро котируется по 5,90 долл. (единица контракта 1000 унций). Заполните форму, показывающую его первые действия на наличном и фьючерсном рынках.

19 ноября цены наличного рынка составляют 8,00 долл/унц., а декабрьский фьючерсный контракт котируется по 8,45 долл.

Хеджер осуществляет закупку на наличном рынке и закрывает свой хедж.

Заполните форму, показывающую действия хеджера, и определите итоговую цену закупки серебра.

Дата	Наличный рынок	Фьючерсный рынок
15 июня
19 ноября
Результат

Какова итоговая цена закупки?

2. Хеджер желает установить максимальную цену покупки на соя-бобы до предполагаемой сделки в июне. При этом он желал бы сохранить возможность использовать возможное понижение цен к моменту поставки. Он покупает июньский опцион на покупку соябобов по цене столкновения 6,0 долл/буш. с премией 16 центов.

Ожидаемый базис в июне составляет минус 10 центов к июльским фьючерсам. Какова максимальная цена покупки для него?

Заполните таблицу, показывающую возможные сценарии развития ситуации, долл/буш.:

Котировки июльских фьючерсов	Текущий базис	Наличная цена	Прибыль/убыток по опциону	Итоговая цена покупки
5,45	+0,02
5,76	-0.05
6,08		6,00
6,34	+0,10
	-0,15	6,80

3. Спекулянт продал 200 тыс. бар. нефти по мартовскому фьючерсному контракту по 54,5 долл/бар. Депозит составляет 2000 долл. за контракт, единица контракта 1000 бар. Сколько составит сумма его счета, если он закроет сделку при цене 54,35 долл.?

4. Трейдер осуществляет операции спреда на рынке зерновых.

Изменение значения дифференциала на этом рынке имеет сезонный характер и отражает появление на рынке нового урожая. Так, новый урожай пшеницы появляется на рынке в мае—июне, а новый урожай кукурузы — в сентябре — ноябре.

Планируя движение цен, трейдер открывает 29 июня две позиции на фьючерсном рынке кукурузы по 3,43 долл/буш. и две позиции на фьючерсном рынке пшеницы по 4,14 долл/буш.

а) Какой вид спреда начал трейдер?

2 октября он ликвидирует позиции по кукурузе по цене 2,89 долл/буш., и контракты на пшеницу — по 4,41 долл/буш. Единица контрактов на пшеницу и кукурузу — 5000 буш.

Заполните форму, показывающую ход операции и ее результат.

Дата	Пшеница	Кукуруза	Спред
29 июня
2 октября
Результат

5. Предположим, спекулянт ожидает на рынке январских фьючерсов на соя-бобы умеренную «бычью» тенденцию. Он желает получить выгоду от растущего рынка, но хочет ограничить свой риск.

Для этой цели он покупает январский опцион пут с ценой столкновения 6,25 долл/буш. с премией 3 цента, одновременно продав январский опцион пут с ценой столкновения 6,75 долл/буш. с премией 24 цента. Единица фьючерса на соя-бобы составляет 5 тыс. буш.

Ответьте на вопросы и заполните таблицу возможных сценариев:

а) Сколько составляет нетто-дебет (кредит) его операции?

б) Какова его максимальная прибыль?

в) При какой цене достигается максимальная прибыль?

г) Каков его максимальный убыток?

д) При какой цене достигается максимальный убыток?

е) Какова точка безубыточности?

Котировка январских фьючерсов, долл/буш.	Прибыл ь/убыток, долл/буш.	Прибыль/убыток на контракт, долл.
5,95
6,00
6,35
6,65
6,90

6. Определите прибыль или убыток для держателя длинной позиции по контракту на соевое масло, если цены возросли на 0,05 долл./фунт. Единица контракта – 60 000 фунтов.