Изменение условий ренты

Изменение условий ренты, т. е. частичное или полное изменение первоначальных параметров ренты приводит к образованию, новой ренты, что вызывает изменение финансовых последствий. Вместе с тем, при желании сторон сохранить финансовую эквивалентность, можно изменив, ряд параметров и сохранив равенство современных величин первоначальной и вновь созданной ренты (А₀ = А₁), а также сохранив равенство процентных ставок, выполнить это условие. Наиболее простой случай изменения условий ренты — преобразование немедленной ренты в отсроченную, когда внесение первого, взноса переносится на более поздний срок (t лет, месяцев).. При этом общая продолжительность ренты может оставаться прежней, т. е. n₀ = n₁, или она может меняться — n₀ ≠ n₁.

Соответственно, члены ренты могут быть равны между собой, R₀ = R₁, или неравны. В случае, если n₀ = n₁, а современные величины А₀ = А₁, их расчет производится по формулам:

(7.8)

где R₀ и R₁ — соответственно, годовые рентные платежи первоначальной и измененной ренты;

a_n_;_i — коэффициент приведения первоначальной годовой ренты;

V^t — дисконтный множитель за период t.

Член измененной, т. е. отсроченной ренты, рассчитывается по формуле:

(7.9)

При начислении процентов m-раз в году эта формула примет вид:

(7.10)

Наиболее общим случаем изменения условий ренты является не только преобразование немедленной ренты в отсроченную, но и изменение срока ренты, т. е. n₀ ≠ n₁. Для расчета величины рентного платежа новой ренты (отсроченной на период t и новым сроком ренты — n₁) используется формула:

(7.11)

где a_n_0;_i a_n_1;_i — коэффициенты приведения первоначальной и измененной ренты.

7.4. Расчеты погашения кредитов

Контракты могут предусматривать различные варианты предоставления кредитов. Так, например, банк может открыть кредит в виде лимита на определенную сумму, предоставляемую в течение установленного срока. Такая форма предоставления кредита называется кредитной линией. При наступлении определенных условий (несвоевременность взноса очередных платежей по кредиту, резкое ухудшение финансового положения заемщика и т. п.) кредитная линия закрывается или могут быть пересмотрены ее условия. Предоставление кредитов в форме кредитной линии выгодно как заемщику, так и кредитору, поскольку снимается ряд проблем и, в частности, необходимость каждый раз решать вопросы, связанные с обоснованием величины и условий ссуды.

Можно назвать такие острые проблемы, как неплатежи, завоз товаров в отдаленные районы страны, чрезвычайно актуальный для России, необходимость реконструкции производственных мощностей, развитие АПК и многие другие, которые требуют кредитных ресурсов.

Без совершенствования кредитного механизма решить эти вопросы не представляется возможным. В многообразии отношений между кредитором и должником (дебитором) возникает ряд вопросов по финансовым вычислениям, обеспечивающим гибкие механизмы погашения ссуд, адекватные конкретным условиям коммерческих сделок.

Если должник берет сумму в долг на небольшой срок, использует так называемые "короткие деньги", то он возвращает ее вместе с начисленными процентами по истечении этого срока. В финансовых вычислениях при этом трудностей не возникает.

Иначе выглядит ситуация, когда дебитор пользуется кредитом в течение длительного срока. Кредитор должен быть уверен, что в течение этого периода у заемщика не возникнет непредвиденных обстоятельств и он возвратит ссуду в срок сполна. Для этого широко используются методы оценки финансового состояния фирмы. Однако они не всегда достаточны. Проходит время и условия деятельности фирм могут измениться. Как показывает практика у многих банков возникают неплатежи со стороны должников. В безнадежную дебиторскую задолженность попадают казавшиеся устойчивыми, известные кредитору фирмы. Поэтому кредиторы устанавливают более гибкие условия погашения ссуд. С другой стороны, эти условия оказываются выгодными и для заемщика.

В результате отрабатываются конкретные механизмы погашения кредита, которые являются объектом пристального внимания в коммерческих сделках.

Возможны различные подходы при погашении долга. Периодические расходы, связанные с погашением, составляют обслуживание долга. Возврат долга и процентов в виде разового платежа, если он значительный, может вызвать финансовые затруднения. Чтобы избежать их, на практике создается погасительный фонд. Банк может настаивать и вносит это условие в кредитный договор.

Погасительный фонд формируется на специальном счете в банке. На взносы в фонд начисляются проценты по ставке i. Предусмотрительная фирма может и сама создавать аналогичный фонд путем резервирования определенных сумм, необходимых в конце срока для возврата долга, например, на счете в холдинг-компании. В сумме регулярные взносы в погасительный фонд с учетом процентов должны составлять величину первоначального долга. Кроме того, должник выплачивает по кредитному договору регулярно проценты по долгу. Тогда разовый годовой платеж или разовая уплата составит:

(7.12)

где D — сумма долга (задолженности),

q — процентная ставка по кредиту,

R — ежегодные или разовые взносы в погасительный фонд.

Если погасительный фонд по условиям соглашения накапливается за N лет, то платежи в фонд составят ренту, накопленная сумма которой равна сумме долга. Параметры ренты равны R, N, i,

Поскольку S= , то сумма ежегодного или разового платежа в счет возврата долга может быть, при условии периодической выплаты процентов, представлена: