10.4. Аналіз ринкової активності підприємства
В умовах реформування власності, створення акціонерних товариств (корпорацій) важливими специфічними показниками, які характеризують їх діяльність і зокрема ринкову активність є прибутковість акції, її цінність і рентабельність тощо. Такий аналіз стосується підприємств, зареєстрованих на фондових біржах, де вони котирують свої цінні папери. Розрахунок нижченаведених коефіцієнтів здійснюється на основі даних аналітичного обліку, тому що у фінансовій звітності таких матеріалів може не бути.
1. Дохід на акцію – показує скільки чистого прибутку припадає на одну звичайну акцію
Цей показник великою мірою впливає на ринкову ціну акцій.
2. Дивіденд на одну акцію визначається відношенням загальної суми сплачених дивідендів до кількості проданих акцій
3. Дивідендний вихід:
Цей показник характеризує частку чистого прибутку, виплаченого акціонерам у вигляді дивідендів. Значення коефіцієнта залежить від інвестиційної діяльності фірми. Сума цього показника і коефіцієнта реінвестування прибутку дорівнює одиниці.
4. Коефіцієнт котирування акції:
де: облікова(книжна) ціна складається із номінальної вартості, частки емісійного прибутку (накопиченої різниці між ринковою ціною акції в момент їх продажу та номінальною вартістю) та частки накопиченого і вкладеного в розвиток фірми прибутку. Якщо значення коефіцієнта котирування більше ніж одиниця то це означає, що потенційні акціонери, купуючи акцію готові заплатити за неї ціну, вищу від бухгалтерської оцінки реального капіталу, що припадає на акцію в даний момент.
5. Ціна акції (цінність акції)
Зростання прибутків підприємства та його потенціалу призводить до підвищення показника “цінності акції”.
Цей показник є індикатором попиту на акції даної компанії, оскільки показує готовність інвесторів платити в даний момент якусь суму в розрахунку на один долар прибутку на акцію. Тенденція до зростання цього показника в динаміці свідчить, що інвестори очікують скорішого росту прибутку даної фірми порівняно з іншими. Цей показник використовують також в міжгосподарських порівняннях. Фірми з високим коефіцієнтом стабільності економічного зростання здебільшого досягають високого значення і цього показника.
6. Дивідендна доходність акції:
Цей показник залежить від політики розподілу прибутку, якщо більша частина прибутку в кінці року використовується на реінвестування, то значення цього показника буде невисоким. Дивідендна доходність акції характеризує процент повернення на капітал , вкладений в акції фірми і є прямим показником ефективності. Рентабельність акції використовується для оцінки привабливості об’єкта інвестування.
Тема 11. Аналіз прибутковості та рентабельності підприємства
11.1. Фінансові результати та фактори, що впливають на їх величину
11.2. Методика аналізу прибутку по системі директ-костинг
11.3. Аналіз використання прибутку підприємства
11.4. Аналіз показників рентабельності
11.1. Фінансові результати та фактори, що впливають на їх величину
Основними задачами аналізу фінансових результатів діяльності є:
систематичний контроль за виконанням планів реалізації продукції та отримання прибутку;
визначення впливу як об’єктивних, так і суб’єктивних факторів на фінансові результати;
виявлення резервів збільшення суми прибутку та рентабельності;
оцінка роботи підприємства по використанню можливостей збільшення прибутку та рентабельності;
розробка заходів по використанню виявлених резервів.
В процесі аналізу господарської діяльності використовують наступні показники прибутку: прибуток від реалізації продукції, робіт і послуг, прибуток від іншої реалізації, фінансові результати від позареалізаційних операцій, оподатковуваний прибуток, чистий прибуток.
При цьому аналізують
їх структуру,
динаміку,
виконання плану,
фактори, що впливають
резерви підвищення прибутку тощо.
Основну частину прибутку складає прибуток від реалізації продукції та послуг. Вона залежить від чотирьох основних факторів, які детально аналізують (їх зміни, динаміку, тенденції тощо):
1) Обсяг реалізації
2) Структура товарної
3) Собівартість продукції та
4) Зміна рівня середньо реалізаційних цін
Також аналізують виконання плану та всі зміни по окремих видах продукції.
Прибуток підприємства в значній мірі залежить від фінансових результатів, не пов’язаних з реалізацією продукції. Тут в процесі аналізу вивчаються їх склад, динаміку, виконання плану та фактори зміни суми отриманих збитків та прибутків по кожному джерелу позареалізаційних результатів. Як правило, розрізняють наступні види позареалізаційних фінансових результатів:
1). Доходи від цінних паперів та від дольової участі в сумісних підприємствах. Доход держателя акцій складається з суми дивіденду і приросту капіталу, вкладеного в акції внаслідок зростання їх ціни. Сума дивіденду залежить від кількості акцій та рівня дивіденду на одну акцію, величина якого визначається рівнем рентабельності акціонерного підприємства, його дивідендною політикою, рівнем процентної ставки за кредит, податковою та амортизаційною політикою держави тощо. В процесі аналізу вивчається динаміка дивідендів, курсу акцій, чистого прибутку, що припадає на одну акцію, встановлюються темпи їх зростання або зниження.
Доход від інших цінних паперів (облігацій, депозитних сертифікатів, векселів) залежить від їх кількості, вартості і рівня процентних ставок.
В процесі аналізу вивчають динаміку і структуру доходів по кожному виду цінних паперів, визначають вплив факторів на зміну їх величини.
2). Доходи від здачі в оренду основних засобів та землі залежить від кількості зданих об’єктів в оренду та від розміру земельної площі і від рівня орендної плати.
3). Збитки від виплати штрафів виникають у зв’язку з порушенням окремими службами договорів з іншими підприємствами, організаціями та установами. При аналізі встановлюються причини невиконання зобов’язань, приймаються заходи для недопущення порушень.
4). Зміна суми отриманих штрафів може відбутись не лише в результаті порушення договірних зобов’язань постачальниками та підрядниками, але й із-за послаблення фінансового контролю з боку підприємства у відношенні їх. Тому при аналізі даного показника слід перевірити, чи у всіх випадках порушення договірних зобов’язань постачальникам були пред’явлені відповідні санкції.
5). Збитки від списання нестягнутої дебіторської заборгованості виникають як правило на тих підприємствах, де постановка обліку і контролю за станом розрахунків знаходиться на низькому рівні, а також з причини банкрутства клієнтів. Прибутки (збитки) минулих років, виявлені в поточному році, також свідчать про недоліки бухгалтерського обліку.
В закінченні аналізу розробляються конкретні заходи, направлені на попередження і скорочення збитків та втрат від позареалізаційних операцій і збільшення прибутку від довгострокових фінансових вкладень.