84. Форми реальних інвестицій і їх характеристика.

Інвестиціями є всі види майнових та інтелектуальних цінностей, що вкладаються в об'єкти підприємницької та інших видів діяльності, в результаті якої створюється прибуток (доход) або досягається соціальний ефект.

Усі інвестиції можна поділити на дві основні групи: портфельні і реальні. Реальні інвестиції - це фінансові вкладення в конкретний, як правило, довгостроковий проект і зазвичай пов'язані з придбанням реальних активів. Реальні інвестиції - це інвестиції в обладнання, будівлі, запаси матеріалів.

Інвестиції у відтворення основних фондів і на приріст матеріально-виробничих запасів здійснюються у формі капітальних вкладень.

Реальні інвестиції поділяють на два види:

1.Інвестиції оновлення за рахунок фонд відшкодування (амортизаційного фонду); 2.Інвестиції розширення - за рахунок фонду накопичення; 3.Валові - об'єднують перші два види.

Також реальні інвестиції класифікують на стартові інвестиції, реінвестиції та брутто-інвестиції.

85. Класифікація інвестиційних проектів підприємства.

Міжнародна практика інвестиційної діяльності дозволяє виділити типові інвестиційні проекти:

Заміна застарілого обладнання як процес продовження існуючого бізнесу в незмінних масштабах. Такі проекти не потребують довгих процедур обгрунтування і прийняття рішення. Багатоальтернативність може проявлятися у випадку, коли існує декілька типів подібного обладнання і необхідно оцінити переваги кожного з них.

Заміна обладнання з ціллю зменшення поточних виробничих витрат. Ціллю подібних проектів є використання більш досконалого обладнання замість робочого, менш ефективного, що піддалося моральному старінню.

Збільшення випуску продукції чи розширення ринку послуг. Даний тип проектів потребує дуже відповідального, що приймається верхнім рівнем управління підприємства. Найбільш детально треба а аналізувати комерційну можливість виконання проекту та фінансову ефективність проекту, тобто чи приведе збільшення випуску продукції до відповідного росту прибутку.

Розширення підприємства з ціллю випуску нових продуктів. Цей тип проектів є результатом нових стратегічних рішень і може торкатися зміну сутності бізнесу. Всі стадії аналізу в однаковій мірі важливі для проектів даного типу. Особливо варто підкреслити, що помилка, зроблена в ході проектів даного типу, приводить до найбільш драматичних наслідків для підприємства.

Проекти, які мають екологічну нагрузку. В ході інвестиційного проектування екологічний аналіз є необхідним елементом, особливо, якщо інвестором є держава.

Інші проекти, значення яких менш важливі. Проектами подібного типу є наприклад, будівництво нового офісу, придбання оборотних коштів, купівля нового автомобілю.

86. Методи оцінки ефективності реальних інвестиційних проектів.

Реальні інвестиції - це інвестиції в обладнання, будівлі, запаси матеріалів.

Міжнародна практика оцінки ефективності інвестицій суттєво базується на концепції часової вартості грошей і основана на наступних принципах:

1. оцінка ефективності використання інвестованого капіталу проводиться шляхом співставлення грошового потоку, який формується в процесі реалізації інвестиційного проекту і вихідної інвестиції. Проект визнається ефективним, якщо забезпечує повернення вихідної суми інвестицій і прибутковість для інвесторів, які надали капітал.

2. Інвестований капітал, як і грошові потоки, які генеруються цим капіталом, приводяться до теперішнього часу чи до визначеного розрахункового року.

3. Процес дисконтування капітальних вкладень і грошових потоків проводиться по різним ставкам дисконту. які визначаються в залежності від особливостей інвестиційних проектів. при визначенні ставки дисконту враховується структура інвестицій і вартість окремих складових капіталу.

Суть всіх методів оцінки базується на наступній простій схемі: вихідні інвестиції при реалізації якого-небудь проекту генерують грошовий потік. Інвестиції визнаються ефективними, якщо цей потік достатній для повернення вихідної суми капітальних вкладень і забезпечення віддачі на вкладений капітал.

Найбільш поширенні наступні показники ефективності інвестиційного проекту:

• Дисконтований період окупності (DPB). цей показник характеризує срок, за який окупляться вкладені інвестиції. Проект вважається ефективним, якщо дисконтований період окупності менше тривалості проекту.

• Чиста теперішня вартість інвестиційного проект (NPV);

Показник розраховується по наступній формулі: , де INV_E – об’єм власних інвестицій, а CF₁, CF_2,,CF_n - грошові потоки;

• Внутрішня норма доходності (IRR).

Якщо використовувати IRR – метод, то значення показника IRR, що визначається за допомогою рішення рівняння

Отримане значення норми доходності повинно перевищувати вартість власного капіталу (IRR) _re , що свідчить на користь прийняття інвестиційного проекту.