Исходные данные
Источники финансирования |
Доля, % |
Начисление в год, % |
Долгосрочные кредиты |
40,0 |
12,0 |
Акции |
40,0 |
15,0 |
Бюджетные средства |
20,0 |
- |
Итого |
100,0 |
|
Авансированный капитал – капитал в виде денежных средств или имущественных ценностей, вложенный в дело предварительно, до того как бизнес стал приносить доход. Такой капитал обычно предоставляется под определенный проект в целях его последующего осуществления, включая создание нового предприятия, фирмы, организацию нового дела.
Цена авансируемого (привлеченного) капитала, соответствующая min Ер (норме рентабельности), составляет
(12% * 40% + 15% * 40%+20*0%)/100% = 10,8% или 0,011.
4. Период окупаемости То является одним из наиболее распространенных показателей оценки эффективности инвестиций. В отличие от используемого в нашей практике показателя «срок окупаемости капитальных вложений», он также базируется не на прибыли, а на денежном потоке с приведением инвестируемых средств в инновации и суммы денежного потока к настоящей стоимости.
Инвестирование в условиях рынка сопряжено со значительным риском и этот риск тем больше, чем длиннее срок окупаемости вложений. Слишком существенно за это время могут измениться и конъюнктура рынка, и цены. Этот подход неизменно актуален и для отраслей, в которых наиболее высоки темпы научно-технического прогресса и где появление новых технологий или изделий может быстро обесценить прежние инвестиции.
Наконец, ориентация на показатель «период окупаемости» часто избирается в тех случаях, когда нет уверенности в том. Что инновационное мероприятие будет реализовано и потому владелец средств не рискует доверить инвестиции на длительный срок.
Формула периода окупаемости
,
(11.3)
где
К – первоначальные инвестиции в инновации;
Д – ежегодные денежные доходы.
Рассмотрим на примерах методику расчета экономического эффекта от внедрения новой техники.
Пример 11.1. Внедряется в производство новый агрегат по упаковке тары. Определить экономический эффект от использования данного агрегата с учетом фактора времени, а также величину удельных затрат.
Показатели |
Годы расчетного периода |
|||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
Результаты - Р |
14260 |
15812 |
16662 |
18750 |
26250 |
28750 |
Затраты - З |
996 |
4233 |
10213 |
18140 |
18396 |
20148 |
Коэффициент дисконтирования при ставке дохода 10% |
0,9091 |
0,8264 |
0,7513 |
0,683 |
0,6209 |
0,5645 |
Решение: находим дисконтированные результаты и дисконтированные затраты по годам расчетного периода, то есть в течение 6 лет внедрения агрегата
1. Р = (14260 * 0,9091) + (15812 * 0,8264) + (16662 * 0,7513) + (18750 * 0,6830) + (26250 * 0,6209) + (28750 * 0,5645) = 12963,8 + 13067,0 + 12518,22 + 12806,3 + 16298,6 + 16229,4 = 83883,3 д. е.
2. З = (996 * 0,9091) + (4233 * 0,8264) + (10213 * 0,7513) + (18140 * 0,6830) + 18396 * 0,6209) + (20148 * 0,5645) = 905,5 + 3498 ,2 + 7673 + 12389,6 + 11422 + 11373,5 = 47261,8 д.е.
3.
Э =
.
То есть, экономический эффект от использования агрегата по упаковке тары составит 36621,5 = (83883,3 - 47261,8).
Величина удельных затрат определяется по формуле
.
Отсюда
грн. / грн.
Пример 11.2.
Имеются следующие данные о производстве и реализации обоев со звукопоглощающим покрытием.
Показатели |
Единица измерения |
Величина показателя |
Объем реализации |
тыс. рулонов |
300 |
Выручка от реализации – РТ |
млн. грн. |
22588 |
Издержки производства (себестоимость продукции) – ЗТ |
млн. грн. |
8444 |
Необходимо определить экономический эффект (прибыль) от производства и реализации обоев со звукопоглощающим покрытием.
Решение:
Экономический эффект (прибыль) от производства и реализации обоев со звукопоглощающим покрытием за расчетный период определяется по следующей формуле:
ЭТ = РТ - ЗТ.
Отсюда ЭТ = 22588 - 8444 = 14144 млн. грн.
Пример 11.3. Предложены к внедрению три изобретения. Определить, какое из них наиболее рентабельное.
|
Инвестиции (К), млн. грн. |
Предполагаемый доход, млн. грн. |
1 |
446,5 |
640,2 |
2 |
750,6 |
977,5 |
3 |
1250,0 |
1475,5 |
Решение. Определим индекс доходности
.
По первому изобретению
.
По второму изобретению
.
По третьему изобретению
.
Завдання 7. Для створення в місті парку екстремальних видів спорту були притягнуті бюджетні кошти, закордонні інвестиції й кредитні кошти. Ціна авансованого капіталу не повинна перевищувати 10%. Визначте границю процентних нарахувань від іноземних інвесторів на рік (умови на які можна погодитися, щоб не перевищити загальну граничну ціну авансованого капіталу 10%).
Етап 2 рішення завдання. Подали заявки три інвестори, інвестор №1 виставив умови на 30% нарахувань у рік, інвестор №2 - 16%, інвестор №3 -17,5%. Відомо, що інвестор №2 дуже складний у контактах і славиться, як не надійний партнер. Обґрунтуйте свій вибір, зробіть висновок по завданню. Вихідні дані наведені в таблиці 4.
Таблиця 4
Вихідні дані
Джерела фінансування |
Частка, % |
Нарахування в рік, % |
Закордонні інвестиції |
30 |
? |
Бюджетні кошти |
40 |
0 |
Кредитні кошти |
15 |
17 |
Благодійні пожертвування |
15 |
0 |
Разом |
100 |
|