100. Инвестиции.

Термин «инвестиции» происходит от латинского слова invest, что означает «вкладывать». В широкой трактовке инвестиции могут быть определены как долгосрочное вложение капитала с целью последующего его увеличения, т.е. вложение экономических ресурсов с целью создания и получения в будущем чистой прибыли, превышающей общую начальную величину инвестиций (вложенного капитала). При этом прирост капитала должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в предстоящем периоде. Для учета, анализа, планирования и повышения эффективности

инвестиций необходима их научно обоснованная классификация как на

макро-, так и на микроуровне.

Значение и цели инвестирования во многом зависят от вида инвестиционной деятельности. В целом же конечной целью любой инвестиционной деятельности является получение прибыли. Могут существовать и промежуточные цели инвестирования. К примеру, промежуточной целью инвестора, вкладывающего средства в прямые инвестиции, является участие в управлении компанией, в развитие которой он вкладывает деньги.

Роль инвестиций в экономике государства огромна, они играют значительную роль в поддержании, функционировании и динамическом развитии экономики страны. Происходящие изменения, в количественном соотношении инвестиций, воздействуют на изменения: объема общественного производства, занятости населения, структурных экономических показателей и динамики развития различных отраслей народного хозяйства

Подобная классификация инвестиций

позволяет не только их грамотно учитывать,

но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе

получать объективную информацию для разработки и реализации

эффективной инвестиционной политики как на макро-, так и на микроуровне.

Инвестиции можно классифицировать по следующим признакам:

1. По объектам вложения средств

финансовые;

капитальные вложения;

интеллектуальные;

денежные.

2. По характеру участия в инвестировании

прямые;

косвенные.

3. По периоду инвестирования

– сверхсрочные;

– краткосрочные;

– среднесрочные;

– долгосрочные.

4. По формам собственности

государственные;

частные;

иностранные;

совместные.

5. По региональному признаку

инвестиции внутри страны;

инвестиции за рубеж.

Инвестиции принимают следующие формы (по объектам вложения):

денежная форма – это вклады, например в коммерческий банк;

капитальные вложения – инвестиции представленные в форме движимого (например товарно-материальные ценности) и недвижимого имущества (здания, сооружения и т.д.);

интеллектуальные права – имущественные и неимущественные права, имеющие денежную оценку (патенты, лицензии, авторские права, «ноу-хау» (под «ноу-хау» понимается совокупность технических, технологических и других знаний, оформленных в виде технической документации, навыков и опыта необходимого для организации производства, но не обеспеченных патентной защитой);

4) портфельные – покупка ценных бумаг с целью их дальнейшей продажи и получения прибыли или с целью получения текущего дохода (проценты, дивиденды);

5) косвенные – инвестиции приносят только определенный доход, но не дают права контроля и управления предприятием;

6) прямые – непосредственное участие в управлении деятельностью предприятия;

7) совместные – это вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств;

8) иностранные – вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами;

9) государственные – осуществляют центральные и местные органы власти, а также государственные предприятия и учреждения;

10) частные – это вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственной форм собственности. Чаще всего это приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг.

Актуальным является вопрос деления инвестиций по признаку резидентства. Отечественными (инвестиции внутри страны) признаются инвестиции, осуществляемые субъектами – резидентами страны в экономику своего государства. Инвестиции за рубеж, так же как и инвестиции из-за рубежа(то есть иностранные) – неизбежное явление, связанное с космополитизмом капитала. Капитал не признает государственных границ, перемещаясь в поисках прироста.

1.2. Участники инвестиционной деятельности

Субъектов инвестиционной деятельности можно классифицировать по следующим признакам:

1) По характеру участия в проекте – инвесторы; заказчики; исполнители работ; пользователи объектов.

2) По юридическому статусу – физические; юридические лица; государство.

3) По резиденству – резиденты; нерезиденты.

4) По характеру деятельности – финансовые организации (инвесткомпании; инвестфонды; пенсионные фонды; страховые компании; кредитные организации); нефинансовые организации (государство; местные органы власти; промышленные предприятия; торговые предприятия; предприниматели).

Согласно Закону «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (№ 39 от 25.02.99 г.) субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов инвестиционной деятельности.

Инвесторы – субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложения собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций.

В качестве инвесторов могут выступать:

органы, уполномоченные управлять государственным и муниципальным имуществом;

граждане, предприятия, предпринимательские объединения и др. юридические лица;

иностранные юридические и физические лица, государства.

Допускается объединение средств инвесторами для осуществления совместного инвестирования

Права инвесторов:

на осуществление инвестиционной деятельности;

инвестор самостоятельно определяет объемы, направления, размеры, эффективность инвестиций;

по своему усмотрению привлекает на договорной, преимущественно конкурсной основе физических и юридических лиц, необходимых ему для реализации инвестиций;

осуществление контроля за целевым использованием средств;

передача по договору своих правомочий по инвестициям и их результатам гражданам, юридическим лицам, государственным и муниципальным органам;

инвестор вправе владеть, пользоваться и распоряжаться объектами и результатами инвестиций.

Субъекты инвестиционной деятельности обязаны:

осуществлять инвестиционную деятельность в соответствии с федеральными законами и иными нормативными правовыми актами Российской Федерации;

исполнять требования, предъявляемые государственными органами и их должностными лицами;

соблюдать установленные нормы и стандарты осуществления инвестиционной деятельности;

иметь лицензии или сертификаты на осуществление своей деятельности (коммерческие банки, строительные фирмы и другие организации).

Заказчики – лица, уполномоченные инвестором (инвесторами) осуществить реализацию инвестиционного проекта.

Исполнители работ – специализированные организации или физические лица, имеющие право на выполнение конкретных работ по проекту.

Пользователи – лица, для которых создается объект инвестиционной деятельности.

Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух или нескольких участников.

Каждый инвестор индивидуален и не похож на других в силу поставленных задач, имеющегося персонального опыта и множества других, самых разнообразных факторов.

Характер инвестиционной операции во многом определяется типологией инвестора. Типология инвесторов определяется отношением к источнику дохода, уровню доходности операции, времени инвестирования и риску.

При формировании инвестиционной стратегии инвестора большое значение играют также его индивидуальные черты. Все люди неодинаковы по своему характеру. Одни больше склоны пускаться в авантюрные предприятия, все ставить на кон, другие – предпочитают действовать осторожно, по возможности исключая фактор риска и жертвуя ради этого возможностью получения крупного выигрыша. Помимо индивидуальных черт характера, обусловленных природой, здесь играет роль также социальное положение инвестора, величина денежных средств, которыми он располагает, цели инвестирования и т.д. Исходя из желания подвергать свой капитал риску всех инвесторов принято подразделять на три типа: консервативных, агрессивных, стратегических.

Типология инвесторов

Консервативные – те, для которых главной задачей выступает надежность вложений, минимизация возможного риска, пусть даже ценой скромной отдачи. Например: население, использующее свои сбережения для приобретения ценных бумаг с целью получения дополнительных доходов, имея ограниченные возможности в получении дохода от активных операций с ценными бумагами, индивидуальный инвестор, как правило, консервативен.

Агрессивный тип – не боящиеся пожертвовать своим капиталом ради получения максимальной выгоды. Они готовы идти на заранее рассчитанный и оправданный, с их точки зрения, риск.

3) Стратегические, как правило, область их финансовых интересов связана с контролем за собственностью. Стратегические инвесторы предполагают получить собственность и рассчитывают получать доход от использования этой собственности.

1.3. Инвестиционная деятельность: понятие, государственное

Регулирование.Принципами организации инвестиционной деятельности выступают:

- возвратность инвестиций, выражающаяся в сохранении капитала в процессе инвестирования и возврате инвестору;

- эффективность инвестиций, связанная с приумножением капитала;

- обоснованность инвестиций, определяемая предварительными прогнозами, оценками целесообразности, эффективности вложений;

- обеспеченность источниками инвестирования;

- конкурсность отбора инвестиционных проектов, инвесторов, прочих участников инвестиционной деятельности.

Формы государственного регулирования инвестиционной деятельности

1. Прямое регулирование (административное) – непосредственное воздействие на инвестиционный рынок:

прямое управление государственными инвестициями. Выражается во вложении государственных средств в уставные капиталы предприятий;

предоставление финансовой помощи в виде субсидий, дотация, субвенций на развитие отдельных территорий, отраслей, производств;

антимонопольные меры, например, ограничение участия в капитале определенных предприятий;

контроль за соблюдением государственных норм и стандартов;

экспертиза инвестиционных проектов на предмет целесообразности, эффективности;

гарантии инвестиционной деятельности. Государство гарантирует инвесторам стабильность их прав, равенство прав независимо от категории инвестора, свободу выбора объектов инвестирования, гласность при обсуждении проектов;

защита инвестиционной деятельности. Государство обязано создавать равноправные условия деятельности. Частные инвестиции не могут быть безвозмездно национализированы. Финансовые потери инвесторов, произошедшие по вине государства, должны быть им возмещены.

2. Косвенное регулирование (финансово-экономическое):

налоговая политика – установление уровня налогов и сборов, льгот в целях стимулирования либо сокращения инвестиций в какие-то отрасли, сферы бизнеса, регионы;

бюджетная политика – предоставление бюджетных ссуд, государственных финансовых гарантий;

кредитная политика – установление учетной ставки ЦБ Российской Федерации, которая служит ориентиром для установления процентных ставок коммерческих банков по привлеченным и размещенным ресурсам;

амортизационная политика – установление норм амортизации;

политика ценообразования – регулирование уровня цен, например, естественных монополий.