uchebnik_e_book

ГЛАВА 1. ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ЯВЛЕНИЯ И ПРОЦЕССЫ ОБЩЕСТВЕННОЙ ЖИЗНИ. ДЕНЬГИ. ИНФЛЯЦИЯ 1.2. Деньги

где Sn — сумма долга в конце срока с учетом накопленных процентов (также может обозначаться как FV — future value, т. е. будущая стоимость);

S0 — сумма долга в начале срока ( также может обозначаться как PV — present value, т. е. «сегодняшняя» стоимость, встречается и термин «приведенная стоимость»);

n — количество периодов начисления процентов (например, лет);

r — процентная ставка за период начисления (например, за год).

Во втором случае проценты в течение каждого периода начисляются на сумму долга плюс накопленные проценты за все предыдущие периоды.

Формула сложных процентов:

Таким образом, при тех же условиях кредитор, одолживший деньги на два года, должен получить обратно под ставку простых процентов 11 400 руб. (по 700 руб., начисленных за первый и второй год на сумму долга 10 000 руб.), а под ставку сложных — 11 449 руб. (700 руб. по окончании первого года и 10 700 руб. × 1,07 = 749 руб. по окончании второго года). Очевидно, что накопление средств после первого же их начисления происходит намного быстрее при использовании сложных процентов (график 1.1).

ГРАФИК 1.1

Пример

приращения

средств при вложениях под простые и сложные проценты

сизменением времени t

Возможность вкладывать деньги под проценты — одно из ключевых свойств развитой рыночной экономики, на котором базируются многие другие инструменты финансового рын­ ка. Из этого свойства, в частности, следует, что одинаковые суммы денег, взятые в различные моменты времени, на самом деле не равны друг другу (рис. 1.6). Действительно, сумма денег, будучи выданной в кредит сегодня, завтра прирастет на величину начисленных процентов (если деньги в дейст­ вительности не были вложены, то неполученные проценты определяют величину альтернативных издержек их использо­ вания, которая, как мы видели выше, должна учитываться при расчетах стоимости различных благ).

РИСУНОК1.6

Приведенная и будущая стоимость

И наоборот, для того чтобы получить определенное количе­ ство денег сегодня, вчера под проценты можно было вложить другую (меньшую) сумму. На этом принципе основана такая операция, как дисконтирование будущих денежных посту­ плений — вычисление их стоимости на настоящий момент времени с использованием формулы сложных процентов. Оно позволяет определить, какова с сегодняшней точки зрения стоимость будущих доходов, и играет важную роль в различ­ ных финансовых расчетах (подробнее см. гл. 4 и 6).

1.2.2. ВИДЫ ДЕНЕГ В ИСТОРИИ И СОВРЕМЕННОСТИ

За свою долгую и увлекательную историю деньги прошли множество перевоплощений. Основные этапы их эволюции можно описать сле­ дующим образом.

Товарные, или «случайные», деньги. Поскольку неудобства бар­ терного обмена как торговой системы очевидны, люди давно стали искать, что будет выполнять функции всеобщего эквивалента, или

31

ГЛАВА 1. ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ЯВЛЕНИЯ И ПРОЦЕССЫ ОБЩЕСТВЕННОЙ ЖИЗНИ. ДЕНЬГИ. ИНФЛЯЦИЯ 1.2. Деньги

денег.Вэтойролиразныенародыпробовалиразличныевещи—меха, скот, ракушки, рабов, злаки, различные минералы и перья. Однако одни «деньги» отличались громоздкостью, другие легко портились, третьи требовали постоянного ухода, а четвертых в природе было слишком много. Каждый такой вид денег в лучшем случае призна­ валсяограниченнойгруппойлюдейнаотносительнонебольшойтер­ ритории и не мог широко использоваться для торговли и платежей за ее пределами.

Помереразвитиячеловеческойцивилизациинасменуслучайным средствам обмена пришли металлические деньги. Обладая такими свойствами, как компактность, высокая прочность, водо- и огнестой­ кость, долговечность, делимость, возможность относительно точной дифференциации по весу, редкость воспроизведения (а значит, огра­ ниченные возможности подделки), они были лишены многих недо­ статковпервыхденежныхединиц.Средиметалловдляизготовления денег предпочтение получили те, которые издревле служили мате­ риалом для создания драгоценных украшений. Именно из серебра, золота и меди в первую очередь начали отливать слитки и чеканить монеты стандартного образца для применения в торговом обмене.

Считается, что первые монеты появились в VII в. до н. э. в мало­ азийском государстве Лидия (современная Турция), они были изго­ товленыизэлектрума—сплавазолотаисеребра.Государствообеспе­ чивалочистотусплава,игербоваяцарскаяпечатьналицевойстороне гарантировалакачествомонеты.(Русскоеслово«деньги»произошло от тюркского «тенге» — «печать» или «клеймо», по-хазарски «тамга»; так сегодня называется национальная валюта Казахстана.)

Эта инновационная идея быстро приобрела популярность, и в течение нескольких десятков лет монеты распространились по основным торговым центрам Древнего мира. Древние монеты стои­ ли ровно столько, сколько в них содержалось драгоценного металла при чеканке (номинал монеты), и их в любой момент можно было переплавить обратно в слитки. Однако спустя некоторое время мо­ неты неизбежно стирались, их фактический вес становился мень­ ше, чем предполагалось в момент первоначальной эмиссии, но их продолжали принимать по номинальной стоимости. Благодаря по­ следнему обстоятельству появлялся также соблазн «порчи монеты»: некоторые правители государств и частные лица старались всяче­ ски уменьшить фактическую массу драгметалла в монетах, которы­ ми они оплачивали свои счета.

Мысль о том, что в обращении вместо самих драгметаллов могут находиться их полноправные заменители, появилась относительно поздно, но оказалась весьма востребованной. Преимущества таких

денег очевидны: нет необходимости в транспортировке и обеспе­ чении безопасности хранения слитков драгоценного металла, их взвешивании и проверке качества.

Первоначально выпускавшиеся государством бумажные день- ги обеспечивались его твердой гарантией обмена на определенное количество драгоценного металла в монетах или слитках (это так называемые «репрезентативные», или «обеспеченные», деньги, ко­ торые подлежат непосредственному обмену на другие ценности). Считается, что первые такие деньги появились в Китае на рубеже первого и второго тысячелетий нашей эры.

Во многом благодаря историческому приоритету Китая в изобре­ тении бумаги и традиционному благоговению китайцев перед на­ чертанными на ней знаками деньги стали бумажными. Государство принимало бумажные деньги во все виды платежей и свободно ме­ няло их на металлическую монету (правда, тогда в Китае использо­ валась медь, которой для совершения самых простых сделок нужно было очень много). Более того, действовало указание императора принимать бумажные деньги во все виды платежей, нарушение которого грозило смертной казнью. Европейцы с удивлением узна­ ли о подобной практике благодаря путешествиям Марко Поло еще в XIII в., но собственные бумажные деньги в Европе впервые начали печататься только четыре века спустя.

Высшей точкой обращения «репрезентативных» денег явилась система золотого стандарта, действовавшая примерно со второй половины XIX в. Центральную позицию в этой системе занимал британский фунт, который свободно обменивался с 1821 г. на золо­ то и был в то время основной международной резервной валютой, а остальные валюты котировались к нему в соответствии с золотым содержанием каждой. В 1897 г. рубль также стал валютой, обеспе­ ченной золотом. Фактически система действовала до Первой миро­ вой войны (последующие попытки восстановления золотого стан­ дарта как базовой системы устройства международных платежей не увенчались успехом). Окончательно золотой стандарт прекратил свое существование в 1971 г., когда президент Р. Никсон отменил конверсию главной резервной валюты XX в., доллара США, в золото по фиксированной цене 35 долларов за тройскую унцию (31,103 г), — правда, к тому времени обмен уже практически не осуществлялся.

Современные деньги — это так называемые фиатные деньги1, которые сами по себе не имеют никакой ценности, а только «сим­ волизируют» ее. Сегодня деньги практически всех стран мира уже

33

ГЛАВА 1. ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ЯВЛЕНИЯ И ПРОЦЕССЫ ОБЩЕСТВЕННОЙ ЖИЗНИ. ДЕНЬГИ. ИНФЛЯЦИЯ 1.2. Деньги

нельзя непосредственно обменять на драгоценные металлы или какие-то другие товарно-материальные ценности, хотя на них мож­ но купить любые ценности у того, кто хочет их продать. Платеж­ ная функция таких денег, по сути, устанавливается государством

иподдерживается его политикой.

Внастоящее время для наличных расчетов в основном исполь­ зуются банкноты, или бумажные деньги, различных номиналов,

адля самых мелких платежей — монеты. Хотя внешний вид по­ следних за прошедшие две с лишним тысячи лет изменился не очень сильно, их современное содержание совершенно иное. Пря­ мая связь между весовым содержанием металла и номиналом мо­ неты отсутствует; монеты — это просто металлические кружочки, изготовленные из дешевых сплавов и представляющие определен­ ную номинальную стоимость, которая на них указана. Правда, и се­ годня выпускают монеты из драгоценных металлов, но, хотя такие деньги и могут находиться в обращении, это происходит редко: они используются либо для коллекционирования и в качестве сувени­ ров, либо для инвестирования в драгоценные металлы (стоимость инвестиционных монет существенно выше номинала).

Но вот что совершенно не изменилось, так это отношение го­ сударств к изготовлению и обращению поддельных денег. Фаль­ шивомонетничество, или подделка денежных знаков, существует столько же, сколько и наличные деньги. В России и других странах это преступление относится к тяжким и сурово карается по закону. Статья 186 Уголовного кодекса Российской Федерации («Изготовле­ ние, хранение, перевозка или сбыт поддельных денег или ценных бумаг») предусматривает наказание до пяти лет принудительных работ или выплату штрафа и лишение свободы на срок до восьми лет, за преступления в особо крупном размере — до 12 лет, в составе группы — до 15 лет.

Если вам попала в руки подозрительная купюра, ни в коем слу­ чае не стоит пытаться потихоньку расплатиться ею с кем-нибудь: это может быть квалифицировано как сбыт поддельных денег. Со­ мнительнуюбанкнотунеобходимосдатьвлюбойкоммерческийбанк, осуществляющий операции с наличными деньгами, для передачи на экспертизу в Центральный банк Российской Федерации (ЦБ РФ, БанкРоссии).Еслибанкнотаимеетявныепризнакиподделки,нужно обратитьсянепосредственновполициюипопытатьсявспомнить,от­ куда она у вас взялась (возможно, придется давать показания).

Правда, такие преступления встречаются все реже. Это связано

спостоянным совершенствованием защитного комплекса банкнот Банка России, выпуском их новых модификаций, использовани­

ем современного оборудования для приема и обработки банкнот, а также проведением информационных мероприятий по опреде­ лению подлинности денег в рамках повышения финансовой гра­ мотности населения. Благодаря работе правоохранительных орга­ нов пресекается попадание в платежный оборот крупных партий поддельных банкнот еще на этапе их изготовления.

Кроме того, использование наличных денег в современном мире год от года сокращается, а платежи, которые принято ими осуществлять, сегодня по большей части мелкие. Крупные платежи наличными деньгами в некоторых странах (например, во Франции и Испании) даже запрещены законодательно.

Следует признать, что разные виды денег имеют как свои плю­ сы, так и минусы. Использование наличных денег может быть со­ пряжено с рядом проблем и негативных эффектов1. Для бизнеса обращение наличных денег несет с собой риски и издержки, свя­ занные с обработкой наличных платежей (инкассация, транспорти­ ровка, хранение, обеспечение безопасности, поддержание остатков кассы и пр.). По оценкам экспертов, размер этих издержек может составлять примерно 1 % от задействованных сумм. Впрочем, ис­ пользование безналичных денег для бизнеса также связано с рас­ ходами на банковское обслуживание.

Наличные деньги в силу своей обезличенности могут приме­ няться при осуществлении криминальной деятельности. Налич­ ный оборот гораздо сложнее учитывать как на низовом уровне (от­ дельного гражданина или предприятия), так и в централизованной статистике.

Главная альтернатива наличности — безналичные деньги, т. е. средства на банковских счетах, используемые для расчетов посред­ ством перечисления с одного счета на другой.

Швеция, которая в XVII в. стала первым европейским государ­ ством, открывшим центральный банк и начавшим использовать бу­ мажные деньги, теперь готовится к тому, чтобы проложить осталь­ ным дорогу к жизни без купюр и монет вообще. Сейчас 80 % роз­ ничных сделок и почти 99 % всех транзакций в этой стране уже осуществляется с помощью других форм расчетов. Большинство шведов, особенно представители младших поколений, уже не носят с собой наличные деньги, поскольку они не принимаются в значи­ тельной части торговых точек и даже в некоторых банках, а также в общественном транспорте. Возможно, скоро наличные в Швеции перестанут использоваться вообще.

1См.: Рогофф К.Проклятие наличности. М.: Изд-во Института Гайдара, 2018.

35

ГЛАВА 1. ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ЯВЛЕНИЯ И ПРОЦЕССЫ ОБЩЕСТВЕННОЙ ЖИЗНИ. ДЕНЬГИ. ИНФЛЯЦИЯ 1.2. Деньги

Но есть и противники отказа от наличных денег, они, конечно, заботятся не о рабочих местах инкассаторов и тем более не о кри­ минальных доходах. Наличные — это единственная форма денег, доступная абсолютно для всех людей: ими может расплачивать­ ся каждый, даже те, кто не умеет пользоваться компьютером или смартфоном. Полный отказ от их применения может привести к ис­ ключению из экономической жизни целых групп населения, ко­ торые, в силу различных обстоятельств, предпочитают наличные деньги, в том числе пожилых людей, детей, людей с ограниченны­ ми возможностями, людей, проживающих на территориях, удален­ ных от сетей связи, или не имеющих банковского счета. Наличные деньги защищены от техногенных сбоев в работе платежных си­ стем, например, связанных с отключением Интернета, и от кибер­ мошенничества.

Кроме того, наличные позволяют людям при необходимости обеспечить приватность своих расходов, а также избежать риска применения конфискационных практик по отношению к безна­ личным деньгам — специальных налогов или отрицательных про­ центных ставок1.

Несмотря на эти весомые аргументы, которые нужно принимать во внимание, вряд ли кто-то будет отрицать удобство безналичных денег. Средства, размещенные на банковских счетах физических

июридических лиц, всегда доступны своим владельцам: благо­ даря финансовым и технологическим инновациям деньги можно мгновенно переводить со счета на счет, в том числе в другие го­ рода и страны, оплачивать товары и услуги, зачислять на вклады, при этом не надо идти к банкомату, чтобы снять нужную сумму. Все движения средств регистрируются банком, ведь при использо­ вании безналичных денег финансовые операции производятся пу­ тем записей по счетам: средства списываются с банковского счета покупателя (плательщика) и зачисляются на счет продавца (полу­ чателя платежа).

Существует множество форм проведения таких платежей — пря­ мые переводы со счета на счет, расчеты с помощью кредитных

идебетовых карт и пр. Таким образом, в отличие от платежей на­ личными деньгами, которые прямо поступают от покупателя к про­ давцу, в каждой такой сделке неизбежно присутствуют посредни­ ки — банки, где держат счета отправитель и получатель средств,

1 Отрицательныепроцентныеставкисегодняиспользуютсявмировойпрактикерядастран: приразмещенииденегнасчетесовременемихколичествонеувеличивается,ауменьшаетсяпозаранее заданной формуле.

а также платежная система, если деньги переводятся посредством карточки. Банки являются основой системы расчетов — через них

восновном осуществляются безналичные платежи в современной экономике.

Количество безналичных расчетов увеличивается еще и потому, что торговля и финансовые операции все активнее перемещают­ ся в сеть Интернет. Доля розничной онлайн-торговли в последние годы сильно выросла: в США, например, с 10 до 16–17 %, в Велико­ британии почти до 20 % от ее совокупного объема (в Европе в сред­ нем — примерно на 12 %), однако остается еще большое простран­ ство для роста. Для России это обстоятельство тем более значимо:

вдекабре 2020 г. объемы продаж через Интернет крупных и сред­ них торгующих организаций по сравнению с декабрем 2019 г. уве­ личились в 1,7 раза, а доля онлайн-продаж — до 5,9 % против 3,6 %

вдекабре 2019 г.

Неудивительно, что качественный скачок онлайн-торговли, а также безналичных (в первую очередь, бесконтактных) расчетов произошел во время пандемии коронавируса. По оценке Банка Рос­ сии, доля безналичных платежей в рознице в 2020 г. достигла 70 %. По данным платежной системы Visa, в США произошел рост бес­ контактных платежей на 150 %, а в России у отдельных банков они составляют до 86 % безналичных расчетов в розничной торговле; сейчас бесконтактными формами оплаты уже пользуется примерно 60 % населения.

Однако,перечисляяудобствабезналичныхденегирасчетов,нель­ зя игнорировать связанные с ними опасности. Если у вас украли бу­ мажник с платежной карточкой, похититель может воспользоваться вашими деньгами (хотя без знания пин-кода его возможности будут ограничены) — в этой ситуации надо срочно блокировать карточку (подробнееозащитеправпотребителейфинансовыхуслугсм.вгл.11). Еще опаснее риски, связанные с техническими неисправностями и киберпреступностью, когда средства с банковских счетов могут ис­ чезать из-за утечек данных платежных систем или хакерских атак.

Кроме того, результаты исследований показывают, что люди го­ раздо легче расстаются с безналичными деньгами, чем с наличны­ ми (когда в нью-йоркских такси установили терминалы для опла­ ты карточками, за год чаевые выросли на 13 %). При отсутствии самоконтроля это приводит к неоправданному перерасходованию средств.

Помимо «классических» безналичных денег, которые определя­ ются наличием банковского счета, выделяют другие современные формы денег, для которых банковский счет не нужен: электронные

37

ГЛАВА 1. ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ЯВЛЕНИЯ И ПРОЦЕССЫ ОБЩЕСТВЕННОЙ ЖИЗНИ. ДЕНЬГИ. ИНФЛЯЦИЯ 1.2. Деньги

денежные средства, квазиденьги, криптовалюты, цифровые деньги центральных банков.

Электронные денежные средства (ЭДС) — это специфическая раз­ новидность безналичных денег в виде записей на счетах электрон­ ной платежной системы (без использования банковских счетов): электронные кошельки, предоплаченные карты, остатки на сче­ те мобильного телефона и др. Безналичные и наличные денежные средства легко конвертировать в ЭДС (правда, обратная конвертация может привести к потере части этих средств). Электронный кошелек завести проще, чем банковский счет, он дешевле в обслуживании, но его применение ограниченно (подробнее об ЭДС см. гл. 3.)

Квазиденьгами называют платежные средства, которые имеют ряд денежных характеристик, но могут быть заработаны и израс­ ходованы только каким-то специальным образом. К этой категории относятся бонусы и баллы торговых точек, сервисных организаций и платежных систем, мили авиакомпаний и т. п. Например, авиа­ компания начисляет своим клиентам специальные баллы за по­ купку авиабилетов. Этими бонусными баллами потребитель может расплатиться вместо обычных денежных средств с самой авиаком­ панией или приобрести товары и услуги ее партнеров, но в других местах эти баллы в качестве замены денег уже не примут (подроб­ нее о квазиденьгах см. гл. 3). С точки зрения государственного ре­ гулирования бонусные баллы деньгами не являются, но экономиче­ ски они выполняют некоторые функции денег.

Криптовалюты

Самый молодой вид денег, криптовалюта, возник лишь в 2009 г., когда появился на свет биткойн. Криптовалюта —

это определенный вид цифрового актива, который существует только в виде программного кода, вне обычных банковских и платежных систем, вне правового пространства в большин­ стве государств. С помощью данных денежных единиц можно оплачивать покупки, если продавец с этим согласен (в отли­ чие от фиатных денег, никто не обязан принимать криптова­ люты), либо конвертировать их в другие денежные единицы через специальные площадки, именуемые криптобиржами. Вместо обычного централизованного реестра для записи остатков криптовалют используется технология распреде­ ленного реестра (блокчейн). Эмиссия такой криптовалюты, как биткойн, осуществляется в процессе майнинга — реше­ ния компьютерами вычислительных задач, обеспечивающих функционирование системы записей транзакций. Это очень энергоемкий процесс, который со временем становится все

менее продуктивным, поскольку предельное количество бит­ койнов в обращении ограничено 21 млн. Другие криптовалю­ ты могут выпускаться на иных условиях.

Преимуществами криптовалют являются безграничная дели­ мость, конфиденциальность расчетов, возможность преодо­ ления регуляторных ограничений и шанс заработать на росте курсовой стоимости. Действительно, наиболее известная раз­ новидность криптовалюты, биткойн, пользовалась огромной популярностью у пользователей — ее цена доходила до 61 000 долларов за одну условную «монету».

Недостатки биткойна и других криптовалют являются обрат­ ной стороной их достоинств. Конфиденциальность привлекает участников криминальных сделок и вызывает пристальное внимание правоохранительных органов; отсутствие регули­ рования и централизованного контроля приводит к повышен­ ному риску обмана и махинаций, что уже не раз имело место на этом рынке. Тот факт, что значительная доля криптовалют находилась на китайских счетах, вызывает предположение, что основная ценность этих «новых денег» вытекает из по­ требности преодолевать действующие в Китае ограничения на трансграничные финансовые операции. Поэтому не уди­ вительно, что в Китае начали борьбу с майнингом (производ­ ством) криптовалют и их обращением.

Всвою очередь, рыночное поведение криптовалют заставляет отнести их скорее к специфическому виду высокорисковых активов, нежели к деньгам как таковым: вряд ли кто-то без особых причин предпочтет для расчетов деньги, цена которых по отношению к обычным денежным единицам может менять­ ся на десятки процентов за одну неделю. Несмотря на важные технологические инновации, привнесенные в финансовый сектор с помощью криптовалют, отношение регуляторов к ним остается крайне настороженным; есть опасения, что они заме­ нят для криминальной и нелегальной деятельности постепен­ но вытесняемые из оборота наличные деньги.

ВРоссии был принят Федеральный закон от 31 июля 2020 г. № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»1. В нем даются определения цифровых финансовых активов и цифровой валюты, распределенного реестра, а также посреднических организа­ ций на данном рынке; эмиссия и обращение данных активов и валют соотносится с основным корпусом российского законодательства. В частности, согласно данному Закону,

1 Тексты законов и иных нормативных правовых актов доступны на официальном интернет- порталеправовойинформацииhttps://www.pravo.gov.ru,атакжевиныхсправочно-правовыхсистемах.

39