8.3. Проверка набора сзх на осуществимость.

Запишите алгоритм проверки набора СЗХ на осуществимость.

Запишите данные о перспективах рентабельности СЗХ и подведите итоги первого этапа проверки.

Перспективы рентабельности существуют в каждой СЗХ. Наибольшие перспективы наблюдаются в СЗХ 2 и СЗХ 3 - показатель Р по итогам оценки привлекательности СЗХ составил 0,2983 и 0,2833 соответственно. Третье место по перспективам рентабельности заняло СЗХ 1 (Р = 0,227), далее расположились СЗХ 4 соответственно (P = 0,1995) и СЗХ 5 (Р = 0,1825). Все 5 СЗХ остаются в портфеле, так как Р >0. Переходим ко второму этапу – оценке оправданности инвестирования в СЗХ.

Запишите формулу, по которой можно рассчитать отдачу капитальных вложений

∆R= (Р+ΔР)/(I+ΔI) - Р/ I, где

∆R – прирост отдачи от капитала;

Р – прибыльность при условии сохранения фактических стратегических позиций, т.е. текущая прибыльность; P = I_Ф*R_Ф

ΔР – прирост прибыльности;

I – текущие капиталовложения компании в СЗХ (из оценки уровня капиталовложений в КСФ);

ΔI – прирост капиталовложений, необходимый для оптимизации позиции, т.е. для внедрения оптимальной стратегии.

P = I_Ф*R_Ф , где R_Ф – фактическая рентабельность.

ΔI = I_ОПТ – I_Ф

ΔР = I_ОПТ*R_{СКОРЕКТИРОВАННЫЙ} – Р, где R_{СКОРЕКТИРОВАННЫЙ} – скорректированный коэффициент рентабельности.

Сделайте проверку набора СЗХ по отдаче капитальных вложений, используя данные о величине капитальных вложений, приведенные в теме 6 «Оценка конкурентного статуса предприятия с позиций стратегических капитальных вложений», и следующие данные о прибыли СЗХ организации:

	СЗХ-1	СЗХ-2	СЗХ-3	СЗХ-4	СЗХ-5
Оптимальные КВ, млн. руб. (IОПТ)	301,41	911,39	1235,565	554,292	42,687
Фактические КВ, млн. руб. (IФ)	193,89	518,71	756,91	404,05	29,77
Прирост капиталовложений, млн. руб. (ΔI)	107,52	392,68	478,655	150,242	12,917
Рентабельность фактическая (RФ), в долях	0,1833	0,219	0,2203	0,1552	0,136
Скорректированный коэффициент рентабельности (RСКОРЕКТИРОВАННЫЙ), в долях	0,227	0,2983	0,2833	0,1995	0,1825
Текущая прибыль организации, млн. руб. (Р)	35,540037	113,59749	166,747273	62,70856	4,04872
Прирост прибыли организации в результате прироста капитальных вложений, млн. руб. (ΔР)	32,88003	158,2701	183,2883	47,87269	3,741658
Прирост отдачи капиталовложений (∆R)	0,0437	0,0793	0,063	0,0443	0,0465

∆R СЗХ 1 = (35,540037+32,88003)/(193,89+107,52) - 35,540037/193,89 = 0,0437

∆R СЗХ 2 = (113,59749+158,2701)/(518,71+392,68) - 113,59749/518,71 = 0,0793

∆R СЗХ 3 = (166,747273+183,2883)/(756,91+478,655) - 166,747273/756,91 = 0,063

∆R СЗХ 4 = (62,70856+47,87269)/(404,05+150,242) - 62,70856/404,05 = 0,0443

∆R СЗХ 5 = (4,04872+3,741658)/(29,77+12,917) - 4,04872/29,77 = 0,0465

Сделайте проверку набора СЗХ на время:

-сформулируйте цель проверки

Цель проверки: необходимо оценить, сколько времени понадобится организации для выработки другой позиции.

-определите исходные материалы, которыми Вы воспользуетесь для проверки.

Стадия жизненного цикла, стратегический норматив α (Sф/Sо); 2 составляющие потенциала β – общее управление и финансовое управление; уровень стратегических капитальных вложений Si.

-назовите какой-нибудь один элемент проверки по каждой СЗХ и запишите выводы по нему

Проверка на время состоит из этапов:

1 этап. Оцениваются запасы времени на разработку оптимальной стратегии исходя из стадии жизненного цикла СХЗ.

2 этап. Оценка затрат времени на переход от действующей стратегии к оптимальной – через стратегический норматив α: чем выше α, тем больше запас времени.

3 этап. Анализируются только 2 слагаемых потенциала β – общее управление и финансовое управление. Оцениваются затраты времени на реализацию оптимальной стратегии.

4 этап. Анализ обеспеченности инвестиционными ресурсами с позиции уровня стратегических КВ – Si.

	СЗХ 1	СЗХ 2	СЗХ 3	СЗХ 4	СЗХ 5
Фаза жизненного цикла	Замедление роста	Ускорение роста	Ускорение роста	Ускорение роста	Замедление роста
Стратегический норматив α	0,625	0,615	0,694	0,487	0,468
Общее управление	0,495	0,508	0,495	0,495	0,693
Финансовое управление	0,495	0,436	0,7425	0,7425	0,66
Уровень капитальных вложений Si	0,235	0,203	0,22	0,288	0,266

Выводы:

1 этап. 3 из 5 СЗХ (СЗХ-2, СЗХ-3, СЗХ-4) находятся на стадии ускорения роста. Это говорит о том, что в этих СЗХ у организации достаточно большие запасы времени на разработку оптимальной стратегии. СЗХ-1 и СЗХ-5 находятся на стадии замедления роста. Это может означать то, что в данных СЗХ у организации достаточно времени на разработку оптимальной стратегии, но все же меньше, чем у СЗХ-2, СЗХ-3 и СЗХ-4.

2 этап. Достаточно большие запасы времени на переход от действующей стратегии к оптимальной наблюдаются в СЗХ-3 (α =0,694), СЗХ-1 (α =0,625) и СЗХ-2 (α=0,615). Это очень хороший результат. Ненамного отстают от них СЗХ-4 (α =0,487) и СЗХ-5 (α =0,468).

3 этап. Если вывести среднее по параметрам общее управление и финансовое управление, то получится следующее: СЗХ-1 – 0,495; СЗХ-2 – 0,472; СЗХ-3 – 0,61875; СЗХ-4 – 0,61875 и СЗХ-5 – 0,6765. Среднее по двум параметрам находится в пределах от 0,472 до 0,6765, что говорит о том, что во всех СЗХ затраты времени на реализацию оптимальной стратегии будут достаточно небольшими. Если сравнивать СЗХ между собой, то наименьшие затраты времени на реализацию оптимальной стратегии будут для СЗХ-5. Затем идут СЗХ-3 и СЗХ-4. Наибольшие затраты среди СЗХ будут в СЗХ-1 и СЗХ-2.

4 этап. Инвестиционными ресурсами все СЗХ обеспечены слабо – уровень стратегических капиталовложений невысок. Это может значительно затруднить для организации переход от нынешней стратегии к оптимальной.

Осуществите проверку набора СЗХ на обеспеченность инвестиционными ресурсами.

1. Ранжируйте СЗХ набора по результатам ожидаемой отдачи от капитальных вложений.

I ранг - СЗХ-2

II ранг - СЗХ-3

III ранг - СЗХ-5

IV ранг - СЗХ-4

V ранг - СЗХ-1

2. Общий объем и фактическое распределение стратегических инвестиционных ресурсов определены в теме 6 «Оценка конкурентного статуса предприятия с позиций стратегических капитальных вложений».

Сделайте распределение инвестиционных ресурсов согласно рангу СЗХ.

Ранг	СЗХ	Инвестиции (факт.), млн. руб.	Инвестиции (перераспределенные), млн. руб. млн руб00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000
I	СЗХ-2	518,71	911,39
II	СЗХ-3	756,91	821,59
III	СЗХ-5	29,77	35,07
IV	СЗХ-4	404,05	430,0
V	СЗХ-1	193,89	230,6
	Итого	1903,33	2428,65

Вывод: для осуществления инвестирования предприятию будут необходимы дополнительные средства, которые можно получить с помощью различного рода заимствований.

Запишите проблемы, с которыми может столкнуться организация при таком механическом распределении инвестиционных ресурсов.

Такая механическая процедура распределения ресурсов приводит к невыполнимым вариантам и нежелательным искажениям:

а) при этом почти наверняка будут сняты с финансирования некоторые СЗХ, а именно те, которые расположены в конце списка, так как в близкой перспективе отдача капиталовложений в них будет низкой или даже отрицательной. Тем не менее вполне вероятно, что эти СЗХ находятся ещё в начале своих жизненных циклов и в более отдалённом будущем они станут важными источниками прибыли. Чтобы исправить эту неточность, следует дополнить вышеописанную процедуру балансированием жизненных циклов;

б) может быть сделан вывод, что какая-то СЗХ должна быть сохранена и использована до конца. Но фирмы очень часто видят, что в таких зонах заняты способные и квалифицированные управляющие, а этот ресурс всегда дефицитен и может быть использован фирмой более продуктивно. Иногда бывает выгодно даже продать другой фирме свою «дойную корову» и перевести самого талантливого управляющего в другую СЗХ.