Список литературы

1. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. -К.:Ника-Центр,1999. (Серия "Библиотека финансового менеджера"; Вып.3), т.2, с. 98-106

2. Боди Зви, Мертон Роберт К. Финансы .- М.-С.Пб.-Киев.:Издательский дом «Вильямс», 2000

3. Бригхэм Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс В 2-х тт. Пер. с англ. - СПб.: Экономическая школа, 1998,с.36-74,75-101,102-132

4. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 1999, 378-402,403-432.

5. Финансовое управление фирмой / В.И. Терехин, С.В. Моисеев, Д.В. Терехин, С.Н. Цыганков; под ред. В.И. Терехина.- М.: ОАО "Изд-во "Экономика", 1998, с.130-136.

6. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник. / Под ред. Е.С. Стояновой. - 4-е изд., перераб. и доп.- М.: Перспектива, 1999. - 656 с.

Модуль 7. Управление реальными инвестициями.

Цели модуля:

• Изучить систему показателей, используемых для оценки эффективности инвестиционных проектов;

• Изучить условия применения тех или иных показателей для оценки эффективности инвестиционных проектов;

• Изучить возможности использования тех или иных показателей оценки эффективности инвестиционных проектов;

• Научиться учитывать инфляцию при оценке инвестиционных проектов;

• Научиться оценивать риск инвестиционного проекта:

• Научиться формировать оптимальный бюджет капиталовложениний.

Вы будете изучать:

• Какие показатели используются для оценки эффективности инвестиционных проектов;

• Какие методы используются для определения показателей оценки эффективности инвестиционных проектов;

• Каковы условия применения того или иного метода оценки эффективности инвестиционных проектов;

• Каковы возможности того или иного показателя используемого для оценки инвестиционных проектов;

• Какие существуют методы учета инфляции при оценке инвестиционных проектов;

• Как учитывается риск при оценке инвестиционных проектов;

• Каким образом осуществляется формирование оптимального бюджета капиталовложений

После изучения модуля Вы сможете:

• Самостоятельно производить оценку эффективности инвестиционных проектов с помощью различных показателей;

• Осуществлять учет инфляции при оценке инвестиционного проекта;

• Производить оценку риска инвестиционного проекта;

• Принимать решения относительно целесообразности реализации того или иного инвестиционного проекта;

• Самостоятельно формировать оптимальный бюджет капиталовложений организации.

Ключевые слова:

7.1. Критерии оценки эффективности инвестиционных проектов.

Для оценки эффективности инвестиционных проектов используются следующие показатели:

• Срок окупаемости

• Дисконтированный срок окупаемости

• Учетная доходность

• Индекс рентабельности инвестиций

• Чистый приведенный эффект

• Внутренняя норма доходности

• Модифицированная внутренняя норма доходности

7.1.1. Cрок окупаемости

Содержание понятия срок окупаемости – это время (количество лет), необходимое для полного возмещения первоначальных инвестиций.

PP=min n, при котором , где

IC –издержки по инвестиционному проекту (единовременные вложения в проект);

CF – денежные поступления по инвестиционному проекту;

t- период поступления денежных средств по инвестиционному проекту;

n- продолжительность инвестиционного проекта

Способ определения срока окупаемости: расчет кумулятивного денежного потока и нахождение того момента, когда он будет равен нулю

Достоинства критерия:

• Простата метода

• Показывает, как долго финансовые ресурсы будут омертвлены в проекте

• Учитывает оценку рискованности проекта