4. Порядок выплаты дивидендов

1. Дата объявления дивиденда. Совет директоров объявляет о выплате дивидендов, их размере, датах переписи и выплаты.

2. Дата переписи или дата регистрации владельцев ценных бумаг. Это день регистрации акционеров, имеющих право на получение объявленных дивидендов. Дата переписи обычно назначается за 2-4 недели до дня выплаты дивидендов.

3. Дата потери акцией права на дивиденд (экс-дивидендная дата). Лица, купившие акции до этой даты, имеют право на дивиденды за истекший период; лица, купившие акции в этот день и позже, такого права не имеют. В мировой практике право на дивиденд остается у акции в течение 4 дней до конечной даты регистрации владельцев ценных бумаг.

5. Дивидендная политика и регулирование цены акций

Способы регулирования

• дробление

• выплата дивидендов акциями

• консолидация

• выкуп акци

• Дробление акции

Дробление акции (сплит) - разбивка акций на несколько бумаг с меньшими номиналами путем выпуска нескольких акций вместо одной (общая сумма капитала не изменяется, а число акций увеличивается)

Операция дробления акций проводится фирмой с целью увеличения числа акций, находящихся в обращении.

Экономический эффект от дробления акций:

Обычно в результате дробления цена ак­ции уменьшается пропорционально увеличению числа акций — «пирог делится на меньшие куски».

Назначение дробления акций: применяется для удержания цены акций в пределах оптимального диапазона

• Выплата дивидендов в форме акций

При выплате дивидендов акциями фирма выплачивает дивиденд не наличными деньгами, а в форме предоставления дополнительных акций. Назначение: Указанная операция применяются для удержания цены акций в пределах оптимального диапазона.

Выплата дивидендов в форме акций применяется:

• когда фирма испытывает затруднения с наличностью, но стремиться сохранить дивиденд;

• когда менеджеры фирмы стремятся изменить структуру собственников, выплачивая части акционеров (менеджерам высшего уровня) дивиденды пакетами акций;

• когда необходимо сдержать рост стоимости акций;

Преимущества выплаты дивидендов в форме акций:

• фирма, инвестируя значительную часть прибыли в производство, сохраняет определенный уровень дивидендов;

• не размывается контрольный пакет акций;

Экономический эффект от выплаты дивидендов акциями:

при выплате дивиденда в виде акций ее номинал не уменьшается, но капитал из нераспределенной прибыли перетекает в дополнительно оплаченный акционерный капитал

• Консолидация акций

Консолидация акций (обратный сплит) - означает сокращение числа акций, находящихся в обращении; увеличение номиналов акций путем трансформации определенного числа бумаг в одну

• Выкуп акций Мотивы выкупа акций

• накопление капитала, удобного для поглощения других компаний;

• с целью погашения и изменения структуры пакетов (приобретение контрольного пакета);

• с целью ухода из-под налогообложения дивидендов, так как выкуп представляет собой капитализацию прибыли;

• наиболее быстрый способ изменения структуры капитала;

• премирование руководства фирмы;

• один из вариантов инвестирования финансовых ресурсов4

• сокращение количества акций в обращении с целью увеличения суммы прибыли, приходящейся на акцию