22. Инвестиционная привлекательность предприятия

 Традиционно понятие инвестиционная привлекательность означает наличие таких условий инвестирования, которые влияют на предпочтения инвестора в выборе того или иного объекта инвестирования. Инвестиционной привлекательностью - совокупность характеристик, позволяющие потенциальному инвестору оценить, насколько тот или иной объект инвестиций привлекательнее других для вложения имеющихся средств. Обычно инвестиционная привлекательность российских компаний оценивается по следующим параметрам: 1. Потенциал развития. Важнейшим параметром для принятия решения об инвестировании средств в то или иное предприятие является наличие четко сформулированной и детализированной стратегии развития. Особенно значимым этот фактор является для предприятий с продолжительным циклом производства продукции и низкой оборачиваемостью средств. При разработке стратегических планов могут помочь следующие мероприятия: - Оценка конкурентоспособности предприятия и маркетинговый ситуационный анализ. - Разработка и продвижение миссии. - Разработка корпоративной стратегии. - Разработка маркетинговой стратегии.- Разработка функциональных стратегий. - Построение оптимальной бизнес-модели.- Разработка программы диверсиф. 2. Финансовое состояние. Финансовому положению предприятия инвесторы уделяет, пожалуй, самое большое внимание, хотя зачастую полученные результаты могут иметь разное значение в зависимости от объема и срока инвестиций. Обычно проводится стандартная оценка финансового состояния и анализ коэффициентов: - ликвидности;- финансовой устойчивости и кредитоспособности;- рентабельности и оборачиваемости; - напряженности обязательств предприятия.

Однако даже отличная оценка финансового состояния служит лишь основанием для последующего изучения всех остальных факторов, влияющих на инвестиционную привлекательность.

3. Производственная база и человеческие ресурсы. Состояние производственного потенциала предприятия оказывает прямое влияние на его инвестиционную кредитоспособность, что, тем не менее, редко учитывается инвесторами. Можно довольно легко получить количественную оценку величины капитала в денежной форме для любого предприятия. Но есть и другая часть, которую выразить в денежной форме достоверно невозможно. В эту часть производственного потенциала входят: кадровая составляющая, уровень организации труда и уровень организации производства. Данная часть не поддается строгой количественной оценке, однако без нее производственный потенциал предприятия практически не существует, поскольку основные фонды и нематериальные активы сами по себе работать не могут. Для оптимизации производственной базы и повышения отдачи от человеческих ресурсов можно предложить: - Оптимизацию логистических процессов в организации. - Реинжиниринг или совершенствование бизнес - процессов в организации

- Разработку эффективной системы мотивации персонала и компенсации (оплаты труда). - Постановку системы развития персонала. 4. Управляемость. При анализе системы управления инвесторы, как правило, тщательно изучают макроуровень управления предприятием - от наличия стратегического менеджмента до качества разработки документации. В последнее время особое значение приобрело соответствие управления предприятием международным стандартам. В качестве эталона принимается система управления качеством ISO 9000. Кроме того, важным аспектом для инвестора является репутация текущих владельцев в обществе и на рынке. Характер владения, то есть, кому принадлежит контрольный пакет акций и крупные пакеты, имеет существенное значение не только для текущей деятельности предприятия, но и для его успешного развития. Для совершенствования системы управления предприятием бывает полезно: - Оценить эффективность и провести реорганизацию функциональных подразделений компании. - Оптимизировать линейно - функциональной систему управления. - Внедрить проектное управление. - Выбрать и внедрить комплексную интегрированную систему управления ресурсами предприятия. - Внедрить систему управления качеством ISO 9000:2000. 5. Нематериальные активы. Потенциальные инвесторы, прежде всего, обращают внимание на наличие и известность торговой марки и брендов, уделяют большое внимание общему имиджу предприятия, приветствуют наличие интеллектуальной собственности и креативных инновационных групп. Однако, имя, торговая марка и корпоративная культура относятся к наиболее трудно и долго приобретаемым активам предприятия. В рамках прединвестиционной подготовки можно попробовать: - Разработать PR программу по продвижению имиджа предприятия, его торговых марок и брендов. - Разработать программу по развитию корпоративной культуры. 6. Политическая и макроэкономическая среда. Снижение рисков, влияющих на оценку инвесторами предприятия, не всегда осуществимо – это относится к страновым, региональным и отраслевым, некоторым юридическим и инфраструктурным рискам. Для любых предприятий в России одним из залогов их успешной работы является налаживание хороших взаимоотношений с местными, региональными и для крупных предприятий – с федеральными властями. В российских условиях фактор местонахождения предприятия может оказать решающее значение в его инвестиционной привлекательности. Высокие риски, связанные с географическим положением, могут быть скомпенсированы только четкой программой по использованию предприятием преимуществ того же географического положения. Общеизвестно и то, что конкурентоспособность продукции на рынке в немалой степени зависит от репутации соответствующей отрасли страны на мировом рынке. Предприятию отрасли, успешно работающей на рынке, преимущество обеспечивается уже тем, что само предприятие ассоциируется со всеми предприятиями страны, входящими в данную отрасль. 7. Инвестиционная привлекательность собственно ценных бумаг. Интересы предприятия предполагают оказание влияния на инвестиционные качества собственных акций: - Оптимизацию дивидендной политики.- Оказание воздействия на рыночные параметры акций. - Улучшение инвестиционных качеств акций посредством максимизации объема прав, предоставляемых акционеру.- Раскрытие информации о состоянии, деятельности и планах эмитента.

Инвестиционно привлекательным предприятие может быть в следующих случаях: а) инвестируемые средства или активы должны вывести предприятие на качественно иной уровень по объемам производства (увеличение в разы), технологиям, качеству продукции и т.д.

б) быстрой окупаемости инвестируемых средств.

в) высокая ликвидность бизнеса, т.е. возможность продать бизнес как единое целое по рыночной цене быстро и без особых головных болей. г) наличия возможностей для развития предприятия. Возможность предприятия развиваться в смежных областях, увеличивая объемы сбыта, номенклатуру продукции, долю рынка и т.д. по принципу: “сегодня делаем диод, завтра транзисторы, послезавтра микросхемы и т.д.”.