- •Цели, задачи и функции финансового менеджмента.
- •Характеристика информационного обеспечения финансового менеджмента
- •Финансовая отчетность, как основа для разработки финансовых решений.
- •Источники информации финансового менеджмента - баланс.
- •Источники информации финансового менеджмента- отчет о прибылях и убытках. ( отчет о финансовых результатах )
- •Источники финансирования предпринимательской деятельности и их отражение в балансе организации.
- •Выручка от реализации продукции, валовая прибыль и прибыль от продаж.
- •Денежный поток организации по текущей деятельности.
- •9. Прямой и косвенный метод расчета чистого денежного потока по текущей (операционной) деятельности.
- •10. Денежные потоки организации по инвестиционной и финансовой деятельности.
- •11. Классификация затрат: прямые и косвенные, постоянные и переменные.
- •12. Точка безубыточности методы ее определения
- •13. Операционный, производственный и финансовый циклы организации
- •14. Нормы и нормативы запасов, методы их расчета
- •15. Запас финансовой прочности и операционный леверидж
- •16. Методы планирования затрат на производство и реализацию продукции
- •Оценка финансового результата и финансовой эффективности.
- •Показатели деловой активности и оборачиваемости.
- •Принципы управление дебиторской задолженностью организации.
- •Переуступка прав требований и факторинг, как инструмент управления дебиторской задолженностью
- •Определение минимальной потребности организации в оборотных средствах, высвобождение и вовлечение оборотных средств
- •Оборотные средства организации, минимальные оборотные средства (wcr) и собственный (чистый), оборотный капитал (nwc).
- •Типы финансовой политики управления оборотными активами – консервативная, умеренная и рискованная политика.
- •24. Применение модели Баумоля для управления остатком денежных средств.
- •25. Планирование и распределение прибыли предприятия
- •26. Экономическое содержание, функции и виды прибыли.
- •27.Понятия бухгалтерской (чистой) и экономической прибыли (eva) и их роль в оценке эффективности деятельности организации.
- •28. Распределение чистой прибыли и формирование собственного капитала. Вложенная и заработанная часть собственного капитала и их отражение в балансе.
- •29. Структура заемных средств организации.
- •30. Цена источников собственного капитала.
- •31. Понятие средневзвешенной цены капитала.
- •32. Структура капитала и его средневзвешенная цена.
- •35. Эффект финансового левериджа и предельная ставка заимствования.
- •36. Дивидендная политика и факторы, определяющие ее выбор.
- •37. Финансовые риски и их классификация.
- •Классификация финансовых рисков.
- •Риски, связанные с организацией хозяйственной деятельности
- •38. Критерии ликвидности баланса и достаточности собственного оборотного капитала.
- •39. Показатели общей (текущей), промежуточной (кислотный тест) и абсолютной ликвидности организации, использование их значений и динамики для оценки финансового состояния организации.
- •40. Оценка финансового положения предприятия в краткосрочном аспекте.
- •41. Экспресс диагностика финансового состояния организации
- •42. Качественная и количественная оценка предпринимательских рисков.(из лекций взяла)
- •43. Критерии оценки эффективности финансовой политики организации.
- •44.Финансовое прогнозирование и финансовое планирование.
- •45.Бюджетирование, как составная часть финансового планирования
- •46. Выбор ценовой стратегии организации.
- •47. Планирование выручки от реализации продукции
- •48. Источники финансирования оборотного капитала.
- •1. Принцип приростных денежных потоков (принцип автономности)
- •2. Принцип учета альтернативных (вмененных) издержек
- •3. Принцип исключения необратимых затрат
- •4. Принцип адекватного распределения накладных расходов
- •5. Принцип последовательности при учете инфляции
- •6. Формула точки безубыточности
- •12. Коэффициенты ликвидности и платежеспособности
- •24.Формула для расчета финансового цикла
- •26. Формула коэффициента финансовой зависимости
35. Эффект финансового левериджа и предельная ставка заимствования.
Финансовый рычаг — это отношение заёмного капитала к собственным средствам (иначе говоря, соотношение между заёмным и собственным капиталом). Также финансовым рычагом или эффектом финансового рычага называют эффект от использования заёмных средств с целью увеличить размер операций и прибыль, не имея достаточного для этого капитала. Размер отношения заёмного капитала к собственному характеризует степень риска, финансовую устойчивость.
Финансовый рычаг может возникать только в случае использования торговцем заёмных средств. Плата за заёмный капитал обычно меньше, чем дополнительная прибыль, которую он обеспечивает. Эта дополнительная прибыль суммируется с прибылью на собственный капитал, что позволяет увеличить его рентабельность.
Показатель, отражающий уровень дополнительно генерируемой прибыли на собственный капитал при различной доле использования заемных средств, называется эффектом финансового левериджа. Он рассчитывается по следующей формуле:
ЭФЛ = (1 — Снп) * (КВРа — ПК) * (ЗК/СК) где ЭФЛ – эффект финансового левериджа,%; Снп – ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью; КВРа – коэффициент валовой рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов),%; ПК – средний размер процентов за кредит, уплачиваемый предприятием за использование заемного капитала,%; ЗК – средняя сумма заемного капитала; СК – средняя сумма собственного капитала.
36. Дивидендная политика и факторы, определяющие ее выбор.
Дивидендная политика - это механизм формирования доли прибыли, выплачиваемой собственнику, в соответствии с долей его вклада в общую сумму собственного капитала предприятия.
Значение проводимой руководством акционерной организации дивидендной политики заключается в том, что эта политика:
* оказывает влияние на финансовую программу и бюджет капиталовложений организации;
* воздействует на движение денежных средств организации;
* влияет на отношения организации с ее инвесторами. Низкий уровень дивидендов может привести не только к слабой реализации выпускаемых акций, но и их массовой продаже акционерами, к снижению цен на акции и т.д.;
* способствует сокращению или увеличению акционерного капитала.
Основной целью разработки дивидендной политики является установление необходимой пропорциональности между текущим потреблением прибыли собственниками и будущим ее ростом, максимизирующим рыночную стоимость предприятия и обеспечивающим стратегическое его развитие.
Дивидендная политика представляет собой составную часть общей политики управления прибылью, заключающуюся в оптимизации пропорций между потребляемой и капитализируемой ее частями с целью максимизации рыночной стоимости предприятия.
Факторы определяющие выбор дивидендной политики:
Ограничения правового характера. Собственный капитал предприятия состоит из трех крупных элементов: акционерный капитал, эмиссионный доход, нераспределенная прибыль. В большинстве стран законом разрешена одна из двух схем - на выплату дивидендов может расходоваться либо только прибыль (прибыль отчетного периода и нераспределенная прибыль прошлых периодов), либо прибыль и эмиссионный доход.
Ограничения контрактного характера. Во многих странах величина выплачиваемых дивидендов регулируется специальными контрактами в том случае, когда предприятие хочет получить долгосрочную ссуду. Чтобы обеспечить обслуживание такого долга, в контракте, как правило, оговаривается либо предел, ниже которого не может опускаться величина нераспределенной прибыли, либо минимальный процент реинвестируемой прибыли.
Ограничения в связи с недостаточной ликвидностью. Дивиденды в денежной форме могут быть выплачены лишь в том случае, если у предприятия есть деньги на расчетном счете или денежные эквиваленты, конвертируемые в деньги, достаточны для выплаты. Теоретически предприятие может взять кредит для выплаты дивидендов, однако это не всегда возможно и, кроме того, связано с дополнительными расходами.
Ограничения в связи с расширением производства. Многие предприятия, особенно на стадии становления, сталкиваются с проблемой поиска финансовых источников целесообразного расширения производственных мощностей. Дополнительные источники финансовых ресурсов нужны как предприятиям, наращивающим объемы производства высокими темпами, для приобретения дополнительных основных средств, так и предприятиям с относительно невысокими темпами роста для обновления материально-технической базы.
Ограничения в связи с интересами акционеров. Как было отмечено выше, в основе дивидендной политики лежит общеизвестный ключевой принцип финансового управления - принцип максимизации совокупного дохода акционеров. Величина его за истекший период складывается из суммы полученного дивиденда и прироста курсовой стоимости акций.
Ограничения рекламно-финансового характера. В условиях рынка информация о дивидендной политике компаний тщательно отслеживается аналитиками, менеджерами, брокерами и др. Сбои в выплате дивидендов, любые нежелательные отклонения от сложившейся в данной компании практики могут привести к понижению рыночной цены акций.