Розв’язання

1. Дохідність облігації до погашення:

(8.1)

де P_i – ціна покупки облігації;

n – кількість років до погашення, якщо період часу менший, ніж 1 рік, то ;

де t – кількість календарних днів до погашення;

Т – кількість днів у році або

;

де t – кількість місяців.

.

2. Дохідність облігації до продажу:

(8.2)

де Δn – строк володіння облігацією

( або ,

де Т – кількість календарних днів у році;

Δt – строк володіння облігацією у днях).

3. Курс облігації:

; (8.3)

4. Дохідність дисконтних облігацій до погашення:

(8.4)

де N – номінал дисконтної облігації, грн;

P₁ – ціна покупки дисконтної облігації, грн;

Rd – податкова ставка на дисконтний дохід, %,

n – період до погашення облігації в роках:

, або ;

t – період до погашення облігації у днях або місяцях.

.

5. 

Відповідь: 1) P₂ = 950 грн; K = 0,95 грн; 2) P₂ = 940,26 грн; K = 0,94 грн.

Задачі для самостійного розв’язання

Задача 8.1. Сума заборгованості України перед іноземними кредиторами становить 109 145 млн грн. Заборгованість держави перед усіма утримувачами облігацій внутрішньої державної позики дорівнює 159 205 млн грн. ВВП країни фактичний складає 682 245 млн грн. Розрахуйте загальну суму державного боргу країни. Визначте, яку частку він становить від ВВП країни. Зробіть висновки.

Задача 8.2. Кількість громадян України станом на 01.01.2011 року становила 48 млн. ВВП фактичний дорівнює 183 млн грн. Відомо, що сума державного боргу становила 75 % від ВВП країни. Розрахуйте обсяг державного боргу на душу населення України в 2011 р.

Задача 8.3. Розрахуйте дохідність облігації до погашення, якщо ціна покупки становить 850 грн, номінал облігації – 1 250 грн, кількість років до погашення – 2 роки.

Задача 8.4. Розрахуйте вартість облігації, що випущена на 3 роки з купонною ставкою 10%, номінальною вартістю 200 грн, якщо ставка дисконту становить 10%. Визначте, як зміниться вартість облігації при ставці дисконту 12%.

Задача 8.5. Облігація номінальною вартістю 1 000 грн погашається через 3 роки. Купонна ставка 10% річних, ставка банківського відсотку 4% річних. Визначте ринкову вартість облігації.

Тема 9. Місцеві фінанси. Бюджетний федералізм і фінансове вирівнювання

Мета вивчення теми: розглянути місцеві фінанси, їхню сутність, доходи та видатки, їхнє значення в економічному та соціальному розвитку регіонів, бюджетний федералізм і фінансове вирівнювання.

Рис. 9.1. Структура місцевих фінансів (далі – продовження рис. 9.1)

Рис. 9.1. Структура місцевих фінансів (продовження)

Рис. 9.2. Законодавчі основи інституту самоврядування в Україні

Рис. 9.3. Основні форми впливу місцевих органів влади, їхніх фінансів на економічну та соціальну сферу держави

Рис. 9.4. Визначення місцевих бюджетів

Рис. 9.5. Доходи та видатки місцевих бюджетів

Рис. 9.6. Структура доходів місцевих бюджетів

Рис. 9.7. Структура видатків місцевих бюджетів

Рис. 9.8. Склад видатків місцевих бюджетів і джерела їх фінансування

Рис. 9.9. Система місцевих бюджетів України

Рис. 9.11. Фінансове вирівнювання

Рис. 9.10. Методи бюджетного регулювання

Рис. 9.11. Фінансове вирівнювання

Рис. 9.12. Основні способи розмежування доходів