2.10. Тестовые задания для самостоятельной работы

1. Модель дисконтирования дивидендов основана на предположении, что:

а) компании проходят в своем развитии один этап,

б) компании проходят в своем развитии два этапа,

в) компании проходят в своем развитии три этапа,

г) компании проходят в своем развитии четыре этапа.

2. Модель дисконтирования дивидендов может быть использована для определения неверно оцененных бумаг:

а) да,

б) нет.

3. Оценку современной стоимости привилегированной акции рекомендуется осуществить на основе:

а) модели нулевого роста,

б) модели постоянного роста,

в) модели переменного роста,

г) всех вышеперечисленных.

4. Когда внутренняя стоимость актива превышает его рыночную цену, то:

а) актив переоценен рынком, его выгодно купить,

б) актив переоценен рынком, его выгодно продать,

в) актив недооценен рынком, его выгодно купить,

г) актив недооценен рынком, его выгодно продать.

5. В DCF – модели увеличение ставки дисконтирования приводит:

а) приводит к снижению теоретической стоимости финансового актива,

б) приводит к росту теоретической стоимости финансового актива,

в) не влияет на оценку теоретической стоимости финансового актива,

г) приводит к росту спроса на данный актив.

7. Методика оценки стоимости бессрочной облигации основывается на:

а) определении современной стоимости аннуитета пренумерандо,

б) определении будущей стоимости аннуитета пренумерандо,

в) определении современной стоимости аннуитета постнумерандо,

г) определении будущей стоимости аннуитета постнумерандо.

8. Модель Гордона предназначена для оценки:

а) теоретической стоимости привилегированной акции,

б) теоретической стоимости обыкновенной акции с равномерно возрастающими дивидендами,

в) облигации с правом досрочного погашения,

г) облигации без права досрочного погашения.

9. Показатель g в моделях оценки финансовых активов имеет следующие интерпретации:

а) темп прироста дивидендов,

б) темп роста цены акции,

в) капитализированная доходность,

г) общая доходность.

10. Стоимость внутренняя – это стоимость финансового актива, рассчитанная путем:

а) дисконтирования по приемлемой ставке ожидаемых поступлений, генерируемых этим активом,

б) наращения по приемлемой ставке ожидаемых поступлений, генерируемых этим активом,

в) дисконтирования по безрисковой ставке ожидаемых поступлений, генерируемых этим активом,

г) наращения по безрисковой ставке ожидаемых поступлений, генерируемых этим активом.

Оценка эффективности инвестиционного проекта

Вопросы

1. Общая характеристика и виды инвестиций

2. Субъекты инвестиционной деятельности

3. Оценка инвестиционных проектов

Общая характеристика и виды инвестиций

Термин «инвестиция» происходит от латинского слова investire – облачать. В наиболее общем виде инвестиции понимаются как вложения капитала с целью его увеличения в будущем.

В соответствии с ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Наиболее важными и существенными признаками инвестиций являются:

- осуществление вложений лицами (инвесторами), которые имеют собственные цели,

- потенциальная способность инвестиций приносить доход,

- определенный срок вложения средств,

- целенаправленный характер вложения капитала в объекты инвестирования,

- наличие риска вложения капитала.

Инвестиции осуществляются в различных формах.

По объектам вложения средств:

- реальные – совокупность вложений в реальные экономические активы: материальные и нематериальные активы, под реальными инвестициями понимают вложение капитала в создание активов, связанных с осуществлением операционной деятельности и решением социально-экономических проблем хозяйствующего субъекта.

- финансовые инвестиции – вложения средств различные финансовые активы. Это вложение капитала в различные финансовые инструменты, прежде всего в ценные бумаги.

По цели инвестирования (по приобретаемому инвестором праву собственности):

- прямые инвестиции – вложения в уставные капиталы предприятий с целью установления непосредственного контроля и управления объектом инвестирования,

- портфельные инвестиции – средства, вложенные в экономические активы с целью извлечения дохода и диверсификации рисков (косвенные).

По срокам вложений:

- краткосрочные – вложения на период до одного года,

- среднесрочные – вложения средств на срок от одного года до трех лет,

- долгосрочные инвестиции – на срок свыше трех лет.

По формам собственности:

- частные,

- государственные,

- иностранные,

- совместные (смешанные).

По региональному признаку:

- внутренние (национальные),

- инвестиции за рубежом.

По рискам:

- агрессивные,

- умеренные,

- консервативные.

По сфере вложений:

- производственные,

- непроизводственные.