Субъекты инвестиционной деятельности

Инвестиционная деятельность – это деятельность, связанная с вложением средств в объекты инвестирования с целью получения дохода (эффекта).

Инвестиционная деятельность, или иначе собственно инвестиционная деятельность (инвестирование), представляет собой процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения. Движение инвестиций включает две основные стадии. Содержанием первой стадии «инвестиционные ресурсы – вложение средств» является собственно инвестиционная деятельность.

Вторая стадия «вложение средств – результат инвестирования» предполагает окупаемость осуществленных затрат и получение дохода в результате использования инвестиций. С одной стороны, экономическая деятельность связана с вложением средств, с другой стороны, целесообразность этих вложений определяется их отдачей. Без получения дохода (эффекта) отсутствует мотивация инвестиционной деятельности, вложение инвестиционных ресурсов осуществляется с целью возрастания авансированной стоимости. Поэтому инвестиционную деятельность в целом можно определить как единство процессов вложения ресурсов и получения доходов в будущем.

В процессе инвестиционной деятельности предприятия находят необходимые инвестиционные ресурсы, выбирают эффективные объекты инвестирования, формируют сбалансированную инвестиционную программу и инвестиционные портфели и обеспечивают их реализацию.

Основными субъектами инвестиционной деятельности выступают инвесторы и пользователи объектов инвестирования.

По ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» участниками инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов инвестиционной деятельности, другие лица. По российскому законодательству ими могут быть хозяйствующие субъекты, банковские и небанковские финансово-кредитные институты, посреднические организации, инвестиционные биржи, граждане РФ, иностранные ФЛ и ЮЛ, государства и международные организации.

Инвесторы – это физические и юридические лиц, принимающие решение и вкладывающие собственные, привлеченные или заемные средства в объекты инвестиционной деятельности. Инвесторами могут являться вкладчики, покупатели, заказчики, кредиторы и другие участники инвестиционной деятельности.

Инвесторы, вкладывающие собственные средства и присваивающие результаты инвестиционной деятельности, называют индивидуальными инвесторами.

Инвесторы, осуществляющие свою деятельность за счет средств других физических и юридических лиц в целях владельцев средств и распределяющие результаты инвестирования между собственниками, называются институциональными инвесторами.

По целям инвестирования принято различать стратегических и портфельных инвесторов.

Инвесторы, осуществляющие прямые инвестиции с целью увеличения капитала и участия в управлении производством, называются стратегическими инвесторами.

Инвесторы, осуществляющие свою деятельность с целью увеличения текущего дохода, - это портфельные, или спекулятивные, инвесторы.

Инвесторы наделены следующими правами:

- самостоятельно определять объем, направление и требуемую эффективность инвестиций,

- по своему усмотрению на договорной основе привлекать других физических и юридических лиц, необходимых для реализации инвестиций,

- владеть, пользоваться и распоряжаться объектами инвестирования,

- передавать права на осуществление инвестиций и их результаты другим физическим и юридическим лицам, а также органам государственной власти и местного самоуправления,

- осуществлять контроль за целевым использованием средств,

- объединять собственные и привлеченные средства со средствами других инвесторов в целях совместного осуществления капитальных вложений,

- другие права.

Заказчики – это любые физические и юридические лица, уполномоченные инвесторами осуществлять реализацию инвестиционного проекта, не вмешиваясь при этом в предпринимательскую или иную деятельность инвестора. Заказчик наделяется правами владения, распоряжения, пользования капитальных вложений на период и в пределах полномочий, которые устанавливаются государственным контрактом или договором подряда.

Подрядчик – это физическое или юридическое лицо, выполняющее работы по договору подряда или государственному контракту, которые заключаются с заказчиками.

Пользователи объектов инвестиционной деятельности – это ЮЛ, ФЛ, государственные и муниципальные органы власти, иностранные государства, международные объединения и организации, использующие объекты инвестиционной деятельности.

Субъекты инвестиционной деятельности могут выступать одновременно и как инвесторы, и как пользователи объектов инвестиционной деятельности. Если инвестор и пользователь объектов являются различными субъектами, то отношения между ними оформляются договором об инвестировании. На договорной основе инвесторы могут привлекать ФЛ и ЮЛ, необходимых для размещения инвестиций. Инвесторы осуществляют самостоятельный выбор объектов инвестирования, определяют направления, объемы и эффективность инвестиций, контролируют их целевое использование. Являясь собственниками инвестиционных ресурсов, они имеют право владеть, распоряжаться и пользоваться объектами и результатами инвестиционной деятельности, осуществлять реинвестирование.

Инвестиционная деятельность предприятия подчинена долгосрочным целям его развития и поэтому должна осуществляться в соответствии с разработанной инвестиционной политикой.

Инвестиционная политика представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в выборе и реализации наиболее эффективных форм реальных и финансовых его инвестиций с целью обеспечения высоких темпов его развития и расширения экономического потенциала хозяйственной деятельности.

Разработка инвестиционной политики предприятия охватывает следующие основные этапы:

- формирование отдельных направлений инвестиционной деятельности предприятия в соответствии со стратегией его экономического и финансового развития,

- исследование и учет условий внешней инвестиционной среды и конъюнктуры инвестиционного рынка,

- поиск отдельных объектов инвестирования и оценка их соответствия направлениям инвестиционной деятельности предприятии,

- обеспечение высокой эффективности инвестиций,

- обеспечение минимизации уровня рисков, связанных с инвестиционной деятельностью,

- обеспечение ликвидности инвестиций,

- определение необходимого объема инвестиционных ресурсов и оптимизация структуры их источников,

- формирование и оценка инвестиционного портфеля предприятия,

- обеспечение путей ускорения реализации инвестиционных программ.

Инвестиционную политику предприятия классифицируют в зависимости от ее направленности:

- политика, направленная на создание новых предприятий,

- модернизацию технологического оборудования, технологических процессов,

- внедрение принципиально нового оборудования и выход на новые рынки сбыта и т.д.

Выделяют следующие виды инвестиционной политики:

- консервативная политика, целью которой является минимизация уровня инвестиционного риска,

- компромиссная политика, направленная на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска приближены к среднерыночным,

- агрессивная политика, направленная на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровень прибыльности и риска значительно выше среднерыночных.

Все виды инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов осуществляются за счет формируемых им инвестиционных ресурсов.

Инвестиционные ресурсы представляют собой виды финансовых активов, привлекаемых для осуществления вложений в объекты инвестирования.

Выделяют внешние и внутренние источники инвестирования. К внутренним источникам относятся национальные источники, в т.ч. собственные средства предприятий, ресурсы финансового рынка, сбережения населения, бюджетные инвестиционные ассигнования; к внешним источникам – иностранные инвестиции, кредиты и займы. Эта классификация отражает структуру источников на уровне национальной экономики в целом.

На микроэкономическом уровне внутренними источниками инвестирования являются: прибыль, амортизация, инвестиции собственников предприятия; внешними – государственное финансирование, инвестиционные кредиты, средства, привлекаемые путем размещения собственных ценных бумаг.

При анализе структуры источников формирования инвестиций на микроэкономическом уровне их делят на три группы:

- собственные (чистая прибыль, амортизационные отчисления, реинвестируемая часть внеоборотных активов, иммобилизуемая в инвестиции часть оборотных активов),

- привлеченные (эмиссия акций, инвестиционные взносы в уставный капитал, государственные средства, средства коммерческих структур, предоставляемые безвозмездно),

- заемные (кредиты банков, эмиссия облигаций, целевой государственный кредит, инвестиционный лизинг).