10. Ключевые принципы формирования капитала.
Основная цель формирования капитала – удовлетворение потребностей компании в источниках финансирования ее активов. На основании этой главной цели процесс формирования базируется на следующих принципах:
Учет перспектив развития корпорации. Обеспечение данной стратегии формирования капитала достигается путем включения в бизнес-план проекта по созданию нового производства (филиала) расчетов, связанных с его финансированием, и прежде всего за счет собственных источников (амортизационных отчислений и чистой прибыли).
2. Достижение соответствия между объемами привлекаемого капитала и формируемых активов корпорации. Общую потребность в капитале для создания нового производства (филиала) подразделяют на две группы:
1) предпроектные расходы, не предусмотренные в сводном сметном расчете стоимости строительства;
2) проектные расходы, включенные в сводный сметный расчет стоимости строительства.
Предпроектные расходы необходимы для разработки бизнес-плана и связанных с этих исследований. Данные расходы носят разовый характер и невелики по объему.
Проектные расходы необходимы для формирования основного и оборотного капитала нового предприятия или филиала (например, на приобретение оборудования, транспортных средств, вычислительной техники и т. д.).
3. Обеспечение оптимальной структуры капитала с позиции эффективности его использования. Она представляет собой соотношение между собственными и заемными средствами, используемыми в производственно-коммерческой деятельности. Структура капитала оказывает существенное влияние на результаты текущей, инвестиционной и финансовой деятельности корпорации, а также на рентабельность активов и собственного капитала.
В пассиве баланса в аналитических целях капитал группируют по времени погашения обязательств следующим образом:
1) краткосрочные пассивы;
2) долгосрочные пассивы;
3) собственный капитал.
Краткосрочные пассивы – это обязательства, которые покрываются оборотными активами или погашаются в результате образования новых краткосрочных обязательств. Они погашаются обычно в течение непродолжительного периода (не более одного года). Выделение краткосрочных обязательств в отдельную группу важно для мониторинга ликвидности баланса.
Долгосрочные пассивы – это обязательства, которые должны быть погашены в течение срока, превышающего один год. Основные виды этих обязательств – долгосрочные займы и кредиты.
Собственный капитал характеризует источники собственных средств корпорации. В их состав входят: уставный, резервный и добавочный капитал, а также нераспределенная прибыль отчетного года. Данные статьи характеризуют сумму чистых активов акционерного общества.
4. Обеспечение минимизации затрат на формирование капитала из различных источников, что достигается в процессе управления его стоимостью и структурой.
5. Обеспечение рационального использования капитала в процессе хозяйственной деятельности. Данный принцип реализуют с помощью максимизации рентабельности собственного капитала при минимизации финансового риска.
Среди методов управления формированием капитала наиболее сложными являются проблемы минимизации стоимости (цены) капитала и оптимизации его структуры, которые требуют более детального рассмотрения.