Тема 10. Аналіз ділової активності підприємств

Методичні поради до вивчення теми. Світова практика госпо­дарювання пов’язує поняття ділової активності з поняттям інвес­тиційної привабливості підприємства. В усіх економічно розвинутих країнах, де знаходяться світові фінансові центри, рівень ділової активності визначається за допомогою спеціальних агрегованих статистичних показників – так званих індексів ділової активності. В їх основу покладені варіювання курсів акцій компанії, рівень яких і є кінцевим виразником її інвестиційної привабливості на ринку. Розрахунок інтегральних агрегованих індексів ділової активності доволі складний, тому вони використовуються здебільшого для оцінки ринкової кон’юнктури в цілому. В широкому розумінні ділова активність означає весь спектр зусиль, спрямованих на просування фірми на ринках продукції, праці, капіталу.

На рівні ж окремого підприємства ступінь його ділової актив­ності визначається за допомогою цілої системи показників еко­номічної ефективності господарювання та вимірюється одним з двох способів, які відображають результативність роботи підпри­ємства відносно або розміру авансованих ресурсів, або розміру їх споживання (витрат) у процесі виробництва, а саме:

1. Забезпечення запланованих темпів росту та динаміки основних показників діяльності підприємства.

2. Розрахунку системи показників, які характеризують ефектив­ність використання ресурсів підприємства.

Співвідношення між динамікою обсягів продукції та ресурсів (витрат) визначає характер економічного зростання. Економічне зростання виробництва може бути досягнуто як екстенсивним, так й інтенсивним способом. Перевищення темпів росту продук­ції над темпами росту ресурсів або витрат свідчить про наявність інтенсивності в економічному зростанні. Прерогатива показників ділової активності полягає саме у визначенні інтенсивності еко­номічного зростання.

При вивченні теми слід звернути увагу на так зване «золоте правило розвитку підприємства»: Трп > Трв > Тра > 100 %.

Оте, показники ділової активності – це перш за все показники ефективності використання фінансових ресурсів підприємства, що автоматично відносить їх до системи показників економічної ефективності. Проте фінансовий стан підприємства, його пла­тоспроможність і ліквідність також безпосередньо залежать від того, як швидко кошти, вкладені в активи, знову перетворяться в реальні гроші. Такий вплив пояснюється тим, що зі швидкістю оборотності активів підприємства тісно пов’язані мінімально необхідна величина авансованого капіталу та пов’язані з ним виплати грошових коштів (проценти за кредит, дивіденди), визначення потреби в додаткових джерелах фінансування, сума витрат на утримання товарно-матеріальних цінностей, а також величина сплачених податків.

Оцінка ділової активності на якісному рівні може бути отримана в результаті порівняння діяльності даної компанії з однотипними за сферою застосування капіталу підприємствами. Такими якісними критеріями є:

    широта ринків збуту продукції;

    наявність продукції, що експортується;

    наявність унікальної продукції, техніко-економічні параметри якої перевищують світові аналоги або відповідають їм;

    репутація підприємства;

    стійкість зв’язків з клієнтами, партнерами тощо.

Оцінка ділової активності в контексті фінансового аналізу є визначенням ступеня інтенсивності зусиль, які витрачає господа­рюючий суб’єкт у процесі фінансово-господарської діяльності, акцен­туючи увагу на динамічності розвитку й ефективності використання наявного економічного потенціалу та перспективних можливостей (рис. 10.1).

Рис. 10.1. Основні характеристики  ділової активності в системі її оцінки

Отже, система оцінки ділової активності підприємства виглядатиме таким чином (рис. 10.2).

1 модуль. Показники динамічності розвитку підприємства		2 модуль. Показники швидкості обороту капіталу (ключові)		3 модуль. Показники ефектив­ності використання наявного еконо­мічного потенціалу
Абсолютний приріст загальної вартості активів, тис. грн		Коефіцієнт загальної оборотності сукупного капіталу		Коефіцієнт віддачі майнового потенціалу (трансформації активів)
Порівняльні темпи росту загальної вартості активів, %		Коефіцієнт оборот­ності власного капіталу		Рентабельність реалізації
Порівняльні темпи росту чистого доходу (виручки) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг), %		Коефіцієнт оборотності оборотних коштів		Коефіцієнт доходності активів
Порівняльні темпи росту чистого прибутку, %		Коефіцієнт оборот­ності матеріальних оборотних коштів		Рентабельність власного капіталу
Порівняння з еталонною моделлю розвитку: Тр чп > Тр в > Тр а > 100 %		Коефіцієнт оборот­ності дебіторської заборгованості		Рентабельність чистого (робочого) капіталу
Порівняльні темпи росту чистого (робочого) капіталу, %		Коефіцієнт оборотності грошових коштів
Зміна частки власного капіталу в фінан­суванні загального обсягу активів, %
Зміна частки оборот­ного капіталу в загаль­ному обсязі сукупного капіталу, %
Зміна забезпеченості оборотних активів власним оборотним капіталом, %
4 модуль. Детермінована факторна модель сталості економічного росту суб’єкта господарювання за рахунок внутрішніх можливостей (джерел):    віддачі активів;    рентабельності реалізації;    фінансової структури капіталу та дивідендної політики

Рис. 10. 2. Схема оцінки ділової активності підприємства

10.1. Практичне заняття

Питання для обговорення

1.  Характеристика основних напрямів оцінки ділової активності підприємства.

2.  Застосування у фінансовому аналізі показників ділової активності підприємства.

3.  Аналіз рівня, динаміки ділової активності та її вплив на фінансовий стан підприємства.

4.  Аналіз виробництва та реалізації продукції.

5.  Аналіз собівартості продукції.

6.  Оцінка стійкості економічного зростання.

Питання для самопідготовки

1.   Сутність і значення та основні напрями оцінювання ділової активності підприємства.

2.   Оцінка ринкової позиції підприємства: аналіз внутрішнього та зовнішнього середовища.

3.   Факторний аналіз ділової активності та її вплив на фінансовий стан підприємства.

Тести самоконтролю

1. Назвіть основні характеристики ділової активності:

1)      інтенсивність і динамічність розвитку;

2)      швидкість обороту капіталу;

3)      результативність використання наявного економічного потенціалу;

4)      усе перелічене.

2. Вкажіть, яке співвідношення темпів росту основних оцінюючих показників діяльності підприємства вважається оптимальним:

1)      Т капіталу > Т обсягу реалізації > Т прибутку > 100 %;

2)      Т капіталу > Т прибутку > Т обсягу реалізації > 100 %;

3)      Т прибутку > Т обсягу реалізації > Т капіталу > 100 %;

4)      Т прибутку > Т обсягу реалізації > Т капіталу < 100 %.

3. Операційний цикл підприємства – це:

1)           період обороту сукупних активів;

2)           оборотність у днях дебіторської заборгованості та оборотність у днях запасів;

3)           період між сплатою кредиторської заборгованості та одержанням коштів від дебіторів;

4)           період, на який грошові кошти вилучені з обороту.

4. Фінансовий цикл підприємства – це:

1)           період обороту сукупних активів;

2)           час, на який кошти вилучені з обороту;

3)           період між сплатою кредиторської заборгованості та одержанням коштів від дебіторів за реалізовану продукцію;

4)           середній термін погашення кредиторської заборгованості.

5. Моментом початку фінансового циклу є:

1)           придбання сировини;

2)           відвантаження продукції;

3)           погашення кредиторської заборгованості;

4)           одержання оплати за реалізовану продукцію.

6. Коефіцієнт оборотності запасів дорівнює 4, термін інкасації дебіторської заборгованості становить 20 днів, термін погашення кредиторської заборгованості 25 днів. Тривалість фінансового циклу становитиме:

1)           90 днів;

2)           95 днів;

3)           110 днів;

4)           50 днів.

7. Тривалість фінансового циклу – 30 днів, тривалість операцій­ного циклу – 45 днів, термін обороту дебіторської заборгованості – 25 днів. Термін обороту кредиторської заборгованості становитиме:

1)           25 днів;

2)           20 днів;

3)           15 днів;

4)           усі відповіді помилкові.

8. Збільшення виручки від реалізації...

1)           поліпшує структуру балансу активів і пасивів;

2)           погіршує структуру балансу;

3)           поліпшує або погіршує структуру балансу залежно від інших умов;

4)           не впливає на структуру активів і пасивів.

9. Темпом зростання називається:

1)            відношення абсолютного приросту до базисного рівня;

2)            часова послідовність значень фінансово-економічних показників;

3)            відношення наступного рівня до попереднього або до будь-якого іншого рівня, що його взято за базу порівняння;

4)            різниця між наступним і попереднім рівнями ряду динаміки.

10. Фактори, що впливають на ділову активність підприємства, підрозділяються на:

1)   природні;

2)   соціально-економічні;

3)   виробничо-економічні;

4)   усі перелічені.