11.2.Спрос на деньги.

Спрос на деньги предопределяется такими их функциями, как средство обращения и средство накопления. Хозяйственные аген­ты нуждаются в деньгах, чтобы тратить их, используя их как средство обращения в настоящем и будущем.

Совокупный (общий) спрос на деньги (Dm) включает в себя: 1) трансакционный спрос — спрос на деньги для оплаты товаров и услуг и 2) спрос на деньги как запасную стоимость (средство сбереже­ния).

Трансакционный спрос, спрос для сделок (Dm1) существует потому, что каждый экономи­ческий субъект в каждый данный момент должен располагать оп­ределенной суммой денег (денежными остатками), чтобы иметь возможность беспрепятственно совершать сделки. Домашним хозяйствам нужны деньги, чтобы покупать товары, оплачивать коммунальные услуги и т.п. Предприятиям нужны деньги для оплаты сырья, материалов, выплаты заработной платы и т.п.

Величина спроса на деньги для сделок зависит от номи­нального ВВП, т.е. трансакционный спрос на деньги прямо пропорцио­нален реальному объему ВВП и уровню цен. Очевидно, что рост реального объема ВВП ведет (при прочих равных условиях) к росту доходов, что стимулирует большие расходы и больший спрос на деньги для сделок. Такая же прямая связь существует между трансакционным спросом и ценами. Известно, что покупательная способность денег измеряется количеством товаров и услуг, ко­торые можно на них купить. Если цены растут, покупательная способность денег падает, и для того чтобы сохранить реальные доходы на прежнем уровне, денег потребуется больше.

Таким образом:

Dm1=f(Q,p)

где Q — реальный объем валового внутреннего продукта;

р — уровень цен.

Часть своих доходов люди сберегают, причем эти сбереже­ния могут осуществляться либо в денежной форме (накопление наличных денег или средств на депозитных счетах), либо в виде различных финансовых активов ( акции, облигации и др.). Каждая из этих форм сбережений имеет свои преимущества. Деньги абсолютно ликвидны, но не приносят дохода. Ценные бумаги — менее ликвидны, но прино­сят доход. Отсюда: спрос на деньги, как средство сбережения или спрос на деньги со стороны активов — Dm2 — зависит от пред­почтения ликвидности.

Если экономические субъекты предпочитают иметь высоко­ликвидные активы — спрос на деньги растет, если менее лик­видные, но доходные — падает. В свою очередь вопрос о том, как распределяются сбережения между деньгами и неденежными активами, решается в зависимости от нормы процента. Если норма процента повышается, то курс (цена) ценных бумаг пада­ет, их доходность возрастает, и экономические субъекты предпо­читают делать сбережения в форме неденежных активов — спрос на деньги как средство сбережения падает. И наоборот.

Отсюда:

Dm2=f(i)

где i — уровень процентной ставки.

Таким образом, совокупный спрос на деньги зависит от ре­ального объема производства, уровня цен и нормы ссудного процента.

11.3.Кредит: сущность, функции и виды

Неотъемлемая часть рыночного хозяйства — рынок ссудных капиталов. Ссудный капитал — это денежные средства, отдан­ные в ссуду его собственником на время на условиях возвратно­сти и за плату в виде процента. Формой движения ссудного ка­питала является кредит (от лат. кредитум — ссуда, долг).

В процессе экономической деятельности у хозяйствующих субъектов образуются временно свободные денежные ресурсы. К ним относятся:

• денежные средства, высвобождаемые в процессе производ­ственной деятельности предприятий (амортизационный фонд, предназначенный для восстановления, обновления и расширения основного капитала; денежные средства, образующиеся в результате разрыва между временем полу­чения денег от реализации товаров и услуг и моментом вып­латы заработной платы; часть выручки, предназначаемая для покупки сырья, материалов, топлива; накапливаемая прибыль и т.д.);

• денежные доходы и сбережения всех слоев населения;

• неиспользованные средства бюджета.

В то же время у других хозяйствующих субъектов возникает потребность в дополнительных денежных средствах (для оплаты товаров, услуг, работ и т.п.). Свободные денежные средства предоставляются нуждающимся в них во временное пользова­ние, в долг. Кредит — это механизм, посредством которого про­исходит движение временно свободных денежных средств от их собственника к заемщику.

Передача временно свободных денежных средств осуществ­ляется на началах срочности, возвратности, платности и обеспе­ченности, т.е. выданная в долг сумма должна быть возвращена через определенный срок, и за пользование деньгами взимается плата. Ссуды выдаются под залог ценных бумаг, товаров, недви­жимости, гарантии и др.

Кредит выполняет в рыночной экономике важные функции:

• обеспечивает непрерывность процесса воспроизводства;

• перераспределяет денежные средства между предприятия­ми, отраслями, территориями, группами населения;

• способствует повышению эффективности производства, стимулирует НТП;

• порождает кредитные деньги (банкноты);

• расширяет безналичный оборот, ускоряет движение денеж­ных потоков;

• превращает денежные сбережения в капитал;

• способствует концентрации и централизации капитала.

В процессе исторического развития кредит приобрел много­образные виды, основные из которых — коммерческий и бан­ковский кредит.

Ссуды могут предоставляться не только в денежной, но и в товар­ной форме. Форма товарного кредита — коммерческий кредит, пре­доставляемый производителями (продавцами) потребителям (поку­пателям) в форме отсрочки платежа за поставленный товар. Отноше­ния коммерческого кредита оформляются векселем.

Вексель — это письменное долговое обязательство, оформ­ленное по законодательным нормам, выдаваемое заемщиком кре­дитору и предоставляющее кредитору бесспорное право требо­вать с заемщика уплаты долга в определенный срок.

Вексель является платежным, расчетным и кредитным доку­ментом, пригодным для оплаты товаров и услуг, предоставления кредита, возврата ранее полученных ссуд. Важное свойство век­селя — его обращаемость. Посредством передаточной надписи (индоссамента) вексель может циркулировать среди неограни­ченного круга лиц, выполняя функции денег.

Использование коммерческого кредита имеет свои преде­лы: во-первых, он ограничен размерами резервного фонда предприятия-кредитора; во-вторых, так как коммерческий кредит представлен в товарной форме, то он имеет ограни­ченную сферу применения, например, не может быть исполь­зован для уплаты налога и т.п., в-третьих, коммерческий кре­дит может предоставляться поставщиком потребителю, но не наоборот.

Несмотря на свою ограниченность, коммерческий кредит ши­роко распространен в рыночной экономике.

До 1917 г. и в годы НЭПа в России коммерческий кредит и вексельное обращение имели большое распространение, однако в ходе кредитной реформы начала 30-х годов коммерческий кре­дит был запрещен. Вновь право предоставления (получения) ком­мерческого кредита было восстановлено в 90-х годах.

Ограниченность, присущая коммерческому кредиту, преодо­левается путем развития банковского кредита, который в совре­менном мире и является основной формой кредита.

Банковский кредит — это кредит, предоставляемый на опре­деленный срок кредитно-финансовыми учреждениями (банка­ми, фондами, ассоциациями) физическим и юридическим ли­цам в виде денежной ссуды.

По срокам банковские ссуды делятся на: краткосрочные (до одного года), среднесрочные (до трех лет) и долгосрочные (свы­ше трех лет). Ссуды могут быть гарантированными (выдаваться под материальное обеспечение, залог, гарантию банка или дру­гого физического или юридического лица) или негарантирован­ными (бланковыми). Максимальная величина ссуды, выдавае­мая банком одному заемщику, регламентируется. Так, в России ссуда одному заемщику не может превышать 25% собственного капитала банка, в США — 15%.

Плата за пользование деньгами (цена кредита) — это процент, который измеряется нормой (ставкой) процента. Уровень про­центной ставки дифференцируется в зависимости от величины предоставляемой ссуды, ее срока, наличия или отсутствия гаран­тии и др. и определяется на денежном рынке, где сталкиваются предложение денег и спрос на деньги. Исключение составляет учетная ставка (ставка рефинансирования) — ставка процента, которую центральный банк устанавливает по ссудам, предостав­ляемым коммерческим банкам.

К другим распространенным видам кредита относятся:

Ипотечный кредит — долгосрочный кредит, который выдается под залог недвижимости (земли, зданий, сооружений и т.п.). В Рос­сии, в условиях плановой экономики ипотечный кредит отсутствовал. Сегодня, с переходом к рынку, в России ипотека постепенно начинает возрождаться.

Потребительский кредит — предоставляется частным лицам тор­говыми предприятиями при покупке потребительских товаров дли­тельного пользования (автомобили, жилье, мебель, бытовая техни­ка) в форме отсрочки платежа (продажа в рассрочку) или банками и другими финансовыми учреждениями в виде банковских ссуд на потребительские цели (оплата обучения, лечения, отдыха и т.п.). Потребительский кредит оказывает большое влияние на уровень потребления и совокупный спрос. В экономически развитых странах население тратит от 10 до 25% своих ежегодных доходов на покры­тие потребительского кредита.

Государственный кредит — подразделяется на собственно государ­ственный кредит, когда государственные банки и другие финансо­во-кредитные учреждения кредитуют частный сектор, и государ­ственный долг. В этом случае заемщиком выступает государство, а кредиторами — физические или юридические лица.

Международный кредит — это движение денег между кредитора­ми и заемщиками в различных странах. Международный кредит обус­ловлен наличием внешнеэкономических связей и существует в форме коммерческого, банковского, государственного кредита, т.е. креди­торами и заемщиками могут быть банки, частные фирмы, правитель­ства, международные и региональные организации.

Совокупность кредитно-финансовых учреждений, аккумули­рующих и предоставляющих в долг денежные средства, образует кредитную (банковскую) систему страны.

В рыночной экономике принята двухуровневая банковская систе­ма. Верхний уровень представлен центральным, как правило, государ­ственным банком, который непосредственно не кредитует предпри­ятия и население, но регулирует денежное обращение страны и ру­ководит всей существующей в стране банковской системой. Второй уровень занимает множество самостоятельных коммерческих банков, которые ведут основную работу по аккумулированию сбережений и размещению кредитов. Коммерческие банки — самостоятельные организации, административно они не подчинены центральному банку, хотя и обязаны выполнять указания центрального банка в пре­делах норм, определенных законом.

Наряду с банками на втором уровне кредитной системы на­ходятся специализированные небанковские институты (пенси­онные, страховые, инвестиционные фонды, ссудно-сберегательные ассоциации, кредитные союзы и т.п.), деятельность кото­рых в основном сводится к аккумуляции денежных сбережений населения, предоставлению кредитов через облигационные займы предприятиям и государству, мобилизации капитала через эмиссию акций, предоставлению ипотечных и потребительских кредитов и т.п.

В экономически развитых странах специализированные не­банковские учреждения играют большую роль в аккумуляции сбережений населения и являются важными поставщиками ссуд­ного капитала. Небанковские финансовые учреждения ведут острую конкурентную борьбу за привлечение сбережений всех слоев населения, как между собой, так и с банковским сектором.