8.2 Общий анализ хозяйственных средств и их источников.

Анализ финансового состояния следует начинать с общей оценки структуры средств хозяйствующего субъекта и источ­ников их формирования, изменения ее на конец года в срав­нении с началом по данным баланса. Для анализа использу­ются приемы структурно-динамического анализа.

После общей оценки динамики состава и структуры акти­ва и пассива баланса следует углубить анализ подробным изу­чением отдельных элементов имущества и источников его формирования, выявить изменения к концу года во внеобо­ротных активах (недвижимости) и оборотных активах, источниках формирования капитала организации.

Основным источником информации для проведения фи­нансового анализа является бухгалтерский баланс. Он явля­ется наиболее информативной формой для анализа и оценки финансового состояния. Баланс отражает состояние имуще­ства, собственного капитала и обязательств хозяйствующего субъекта на определенную дату.

Группировка и обобщение информации в балансе осуществляется с целью контроля и управления финансовой деятельностью.

Отсюда следует, что бухгалтерский баланс есть способ экономической группировки и обобщенного отражения состо­яния средств по видам и источникам их образования на опре­деленный момент времени в денежном измерителе.

Общий итог баланса называется валютой баланса и харак­теризует размер средств хозяйствующего субъекта.

Руководство организации должно иметь четкое представление, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятель­ность и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Забота об обеспечении бизнеса необходимыми финансовыми ресурса­ми является ключевым моментом в деятельности любого предприятия. Поэтому анализ наличия, источников формирования и размеще­ния капитала имеет исключительно большое значение.

Задачи анализа:

• изучение состава, структуры и динамики источников формиро­вания капитала организации;

• выявление факторов изменения их величины;

• определение стоимости отдельных источников привлечения ка­питала и его средневзвешенной цены, а также факторов измене­ния последней;

• оценка уровня финансового риска (соотношение заемного и соб­ственного капитала);

• оценка произошедших изменений в структуре пассива баланса с точки зрения повышения уровня финансовой устойчивости организации;

• обоснование оптимального варианта соотношения собственного

и заемного капитала.

Капитал — это средства, которыми располагает субъект хозяйствова­ния для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Формируется капитал организация как за счет собственных (внут­ренних), так и за счет заемных (внешних) источников.

Основным источником финансирования является собственный капитал. В его состав входят уставный капитал, накоплен­ный капитал (резервный и добавочный капиталы, фонд социальной сферы, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.).

Уставный капитал — это сумма средств учредителей для обеспе­чения уставной деятельности. На государственных организациях— это стоимость имущества, закрепленного государством за организацией на правах полного хозяйственного ведения; на акционерных предприятиях - номинальная стоимость акций; в обществах с огра­ниченной ответственностью — сумма долей собственников; на аренд­ном предприятии — сумма вкладов его работников и др.

Уставный капитал формируется в процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал мо­гут быть внесены в виде денежных средств, нематериальных активов в имущественной форме. Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия, и при корректировке его величины требуется перерегистрация учредительных документов.

Добавочный капитал как источник средств организации образу­ется в результате переоценки имущества или продажи акций выше номинальной их стоимости, а также в результате реинвестирования прибыли на капитальные вложения.

Резервный капитал создается в соответствии с законодательством или в соответствии с учредительными документами за счет чистой прибыли организации. Он выступает в качестве страхового фонда для возмещения возможных убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли для выкупа акций, погашения облигаций, выплаты процентов по ним и т.д. По его вели­чине судят о запасе финансовой прочности организации. Отсутствие или недостаточная его величина рассматривается как фактор допол­нительного риска вложения капитала в организацию.

Капитализированная (нераспределенная) прибыль — это часть чистой прибыли, которая направляется на финансирование прироста активов. Отражается в балансе накопительным итогом с начала функционирова­ния организации. Показывает, на сколько увеличилась величина собст­венного капитала организации за счет результатов его деятельности.

Заемный капитал— это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерчес­кие бумаги и др. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года).

По форме привлечения заемные средства могут быть в денежной, товарной форме, в форме оборудования (лизинг) и др.;

по источни­кам привлечения они делятся на внешние и внутренние;

по форме обес­печения - на обеспеченные залогом или закладом, поручительством или гарантией и необеспеченные.

При формировании структуры капитала необходимо учитывать особенности каждой его составляющей.

Собственный капитал характеризуется простотой привлечения обеспечением более устойчивого финансового состояния и снижения риска банкротства. Необходимость в нем обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самосто­ятельности и независимости. Особенность собственного капитала со­стоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает, кредиторов от убытков и риска потери капитала.

Однако собственный капитал ограничен в размерах. Кроме того,' финансирование деятельности предприятия только за счет собствен­ных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, ког­да производство имеет сезонный характер. Тогда в отдельные перио­ды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в дру­гие периоды их будет недоставать. Следует также иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может усилить свои рыночные позиции и повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала.

В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа: контроль за свое­временным их возвратом и привлечение в оборот на непродолжитель­ное время других капиталов.

От степени оптимальности соотношения собственного и заемного капитала во во многом зависят финансовое положение предприятия и его устойчивость