Тема 10. Стратегічний аналіз інвестицій План:

1. Складові аналізу інвестиційної привабливості підприємства

2. Види інвестицій

3. Сутність та види грошових потоків в інвестиційному аналізі. Те­перішня та майбутня вартість ануїтету

4. Принципи та показники (критерії) оцінки ефективності інвести­ційних рішень

5. Аналіз ризиків інвестиційних рішень

1. Складові аналізу інвестиційної привабливості підприємства

Під інвестиціями розуміють процес вкладання у будь-яку підпри­ємницьку діяльність грошових коштів у вигляді матеріальних та не­матеріальних активів з метою одержання прибутку. Згідно П(С)БО 4 інвестиційна діяльність — це придбання і реалізація тих необоротних активів, а також тих фінансових інвестицій, які не є складовою час­тиною еквівалентів грошових коштів. Таке визначення дає змогу роз­межувати інвестиційну та фінансову діяльність та виокремити грошо­ві потоки, що виникають під час здійснення інвестиційної діяльності, від грошових потоків фінансової діяльності. В той самий час наве­дене визначення інвестиційної діяльності не розкриває її сутності. На нашу думку, у визначенні інвестицій та інвестиційної діяльності обов’язково слід підкреслювати стратегічну мету здійснення капіта­ловкладень - збільшення прибутковості підприємства шляхом покра­щення його конкурентного статусу та здобуття унікальних конкурент­них переваг вищого рівня, що забезпечать тривалу конкурентоздат- ність і перспективну рентабельність підприємства.

Інвестиційна привабливість - це привабливість підприємства як об’єкта капіталовкладень з точки зору інвесторів.

Інвестиційна привабливість визначається через перспективну при­бутковість, ліквідність, конкурентоспроможність об’єкта інвестицій­ної діяльності.

2. Види інвестицій

За об’єктами інвестування інвестиції поділяють на дві групи:

1. фінансові - передбачають вкладання в цінні папери;

2. реальні - вкладання в у будівництво, оновлення, реконструкцію, модернізацію та придбання основних фондів та нематеріальних акти­вів, інших товарно-матеріальних цінностей.

За формою здійснення.

1. портфельні (придбання частини акцій підприємства);

2. пряме інвестування (придбання іншого підприємства або роз­ширення існуючого).

За характером:

1. соціальні, що передбачають вкладання в об’єкти соціально-куль­турного призначення;

2. комерційні (капіталовкладення в об’єкти комерційного призна­чення);

3. технологічні (передбачають удосконалення виробництва);

4. організаційні (передбачають зміни в організаційній та управ­лінській структурі підприємства, формах оплати праці тощо).

За характером інноваційних процесів:

1. піонерські - підприємство першим в галузі здійснює прорив;

2. захисні - підприємство повторює новації, здійснені іншими підприємствами, щоб не відстати, підвищити свою конкурентоздат- ність.

За тривалістю часу:

1. короткострокові (терміном до 3 років);

2. середньострокові (3-5 років);

3. довгострокові (тривалістю більше 5 років).

За масштабами, тобто розміром, кількістю учасників, ступенем впливу на навколишнє середовище інвестиції можуть бути малі, се­редні, великі та дуже великі.

Фактори середовища впливають на ефективність та результати ін­вестиційного рішення. Так, внутрішнє середовище, що складається з учасників і керівництва проекту впливають на інвестиційні рішення в міру своїх інтересів та компетентності. Вплив факторів зовнішнього мікро- і макросередовища вивчають аналогічно впливу факторів се­редовища підприємства (організації). Методика аналізу середовища проекту подібна до методики аналізу середовища господарської орга­нізації (див. тему 1).