I. Расчет индекса кредитоспособности.

1. Z-счет Альтмана используется для предсказания банкротства с помощью анализа многофакторных коэффициентов и представляет из себя расчет индекса кредитоспособности:

Z-счет = 1,2 • (чистый оборотный капитал/общие активы) + 1,4 • (нераспред-ная прибыль/общие активы) + 3,3 • (операц-ная прибыль/общие активы) + 0,6 • (рыночная ст-ть акций/внешние обяз-ва) + 1,0 • (объем продаж/общие активы).

Полученные данные / Вер-ть банкротства:

меньше 1.8 - очень высокая;

от 1,81 до 2,7- высокая;

от 2,8 до 2,9 - низкая;

больше 3- очень низкая.

Показатель условен, может рассматриваться лишь как общий индикатор ситуации. Значимость методики определяется не столько приведенными в ней критериальными значениями показателей Z, сколько техникой оценивания.

2. В рамках данных критериев может быть использована формула Уилкокса – применяется для приближенной оценки ликвидационной ст-ти пред-тия:

Ликвид-ная ст-ть = ден. ср-ва + ценные бумаги + дебит-кая зад-ть + товарные запасы + 0,7• расходы будущих периодов + 0,5•долгосрочные активы – внешние обяз-ва.

II. Использование системы формализованных и неформализов-х критериев.

Все показатели делятся на 2 группы: 1 группа – неблагоприятные значения и динамика свидетельствуют о значительных фин. затруднениях, в том числе банкротстве.

1. Первым таким критерием является повторяющиеся существенные потери в основной производственной деят-ти;

2. превышение некоторого критического уровня просроченной кредиторской задолженности;

3. чрезмерное использование краткосрочных заемных ср-в в качестве источников финансирования долгосрочных вложений;

4. устойчивые низкие значения коэф-тов ликвидности;

5. хроническая нехватка оборотных ср-в;

6. устойчиво увеличивающиеся до опасных пределов доля заемных ср-в в общей сумме источников ср-в, превышение размеров заемных ср-в над установленными лимитами;

7. неправильная реинвестиционная политика;

8. хроническое невыполнение обяз-в перед инвесторами, кредиторами и акционерами (несвоевременность выплаты ссуд);

9. высокий удельный вес просроченной дебит-кой зад-ти;

10. наличие сверхнормативных и залежалых товаров и производственных запасов;

11. ухудшение отношений с учреждениями банковской системы;

12. вынужденное использование новых источников фин. ресурсов на относительно невыгодных условиях (более дорогие кредиты);

13. применение в произв-ом процессе оборудования с истекшими сроками эксплуатации;

14. потенциальные потери долгосрочных контрактов, неблагоприятные изменения в портфеле заказов.

15. неблагоприятное изменение в портфеле заказов.

2 группа – неблагоприятные значения показателей не дают основания рассматривать текущее состояние, как критическое, но указывает, что при опред-ных условиях или при непринятии действенных мер ситуация может резко ухудшиться.

1. потеря ключевых сотрудников аппарата упр-ния;

2. вынужденные остановки, нарушения ритмичности произ-но-технологического процесса;

3. недостаточная диверсификация деят-ти пред-тия;

4. чрезмерная зависимость фин. результатов деят-ти предприятия от какого-то одного проекта (оборудование, активы);

5. излишняя ставка на возможную или прогнозируемую успешность и прибыльность нового проекта;

6. участие пред-тия в судебных разбирательствах с непредсказуемым исходом;

7. потеря ключевых контрагентов;

8. дооценка необходимости постоянного технического и технологического обновления пред-тия;

9. неэф-ные долгосрочные соглашения;

10. политический риск.