2.2. Классификация ценных бумаг

Чтобы иметь успех в бизнесе участники рынка должны ясно представлять преимущества и недостатки работы с тем или иным финансовым инструментом, представлять их назначение, рыночные свойства, технологии оформления и исполнения сделок.

Эмитенты, конкурируя за свободные ресурсы, изобретают всё новые и новые виды и разновидности ценных бумаг. Инвесторы, стремясь в максимальной степени обеспечить свои интересы. становятся все более информированными и разборчивыми. Профессиональные участники определяют круг инструментов, позволяющих выдерживать жесткую конкуренцию и сохранять репутацию в глазах клиентов.

Наиболее распространёнными видами ценных бумаг являются: акция, облигация, вексель, чек, сберегательная книжка на предъявителя, депозитный и сберегательный сертификаты банка, жилищный сертификат, коносамент, закладная, складские свидетельства, варранты, опционы, фьючерсный и форвардный контракты, инвестиционные паи, депозитарные расписки.

Своеобразным путеводителем в мире финансового рынка являются классификации ценных бумаг.

Классификация – это упорядочение явлений, фактов, отношений по группам, видам и разновидностям в соответствии с тем или иным критерием (классификационным признаком). Рассмотрим более подробно существующие классификации ценных бумаг.

1. В зависимости от срока существования выделяют срочные и бессрочные ценные бумаги:

Срочные – это ценные бумаги, которые имеют установленный при их выпуске срок существования. В свою очередь срочные бумаги различаются по подвидам: краткосрочные (срок обращения до 1 года); среднесрочные (до 5–10 лет); долгосрочные (до 20-30 лет, например, облигации).

Бессрочные – это ценные бумаги, срок обращения которых не ограничен, т.е. они существуют «вечно», или до момента погашения, дата которого не была определена при выпуске (например, акция прекращает свое существование лишь в момент ликвидации акционерного общества).

2. В зависимости от возможности досрочного погашения различают отзывные и безотзывные ценные бумаги:

– отзывные – это ценные бумаги, которые не могут быть отозваны и погашены эмитентом досрочно, но процедура отзыва должна быть предусмотрена и зафиксирована в решении о выпуске ценных бумаг;

– безотзывные ценные бумаги такого права эмитенту не предоставляют.

3. В зависимости от формы существования различают:

– документарные, или бумажные, ценные бумаги выпускаются в наличной форме на бумажных носителях (специальных бланках), имеющих несколько степеней защиты от подделки;

– бездокументарные, или безбумажные ценные бумаги – выпускаются в безналичной форме; фиксация прав по этим бумагам производится эмитентом или уполномоченной организацией (регистратором) в виде электронных записей на лицевых счетах их держателей в реестрах владельцев именных ценных бумаг.

4. В зависимости от происхождения, типа актива, лежащего в основе ценной бумаги, выделяют:

– первичные ценные бумаги – имеют непосредственную прямую связь с реальными активами (товар, деньги, недвижимость);

– вторичные (производные от первичных) – в их основе лежат сами ценные бумаги - акции, облигации и т.д., а точнее изменение рыночной цены на них. Примером производных ценных бумаг могут служить варранты, опционы, фьючерсные и форвардные контракты.

5. В зависимости от национальной принадлежности различают:

– национальные или отечественные;

– иностранные.

6. В зависимости от порядка владения, от того, каким образом осуществляется реализация прав, закреплённых ценной бумагой, различают:

– именные – имя владельца зафиксировано на бланке и в реестре владельцев именных ценных бумаг;

– предъявительские – имя владельца не фиксируется на самой ценной бумаге, а её обращение не требует никакой регистрации; предъявления бумаги достаточно для реализации закреплённых бумагой прав; переход прав по ценной бумаге от одного лица к другому осуществляется просты вручением этой бумаги;

– ордерные – именные ценные бумаги, по которым переход прав обеспечивается фактом предъявления бумаги и проставлением передаточной надписи – индоссамента (пример, вексель и чек)).

7. В зависимости от типа использования привлеченных денежных средств ценные бумаги подразделяются на:

– инвестиционные (капитальные) – эти бумаги служат объектом вложения денег как капитала с целью получения дохода;

– неинвестиционные – ценные бумаги, которые, обслуживают расчеты по сделкам на товарных и других рынках, замещая деньги;

8. В зависимости от способа и формы выпуска различают:

– эмиссионные – выпускаются, как правило, крупными сериями (выпусками), в больших количествах; в пределах одного выпуска абсолютно идентичны, предоставляют равные объемы и сроки осуществления прав вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги (акции, облигации);

– неэмиссионные - выпускаются поштучно, индивидуально либо небольшими сериями (вексель, чек, коносамент).

9. В зависимости от типа эмитента, от того, кто выпускает ценную бумагу:

– государственные – это, как правило, различные виды облигаций, эмитентом которых выступают органы федеральной исполнительной власти (Минфин и Банк России) и администрации субъектов РФ (краёв, республик и областей);

– муниципальные – выпускаются органами местного самоуправления – муниципалитетами, т.е. администрациями городов и сельских районов;

– корпоративные – их эмитентами выступают акционерные общества, банки, а также и предприятия других типов.

10. В зависимости от степени обращаемости различают:

– рыночные или свободно обращающиеся – эти ценные бумаги могут свободно покупаться и продаваться;

– нерыночные – продаются только эмитентами, а инвесторы не имеют права перепродажи этих бумаг третьим лицам, т.е. никому другому, кроме как тому, кто их выпустил, и то через определённый срок (например, выпуски облигаций, размещаемых государством или корпорациями);

– ограниченно рыночные – это ценные бумаги с ограниченной возможностью обращения; примером таких ценных бумаг являются казночейские обязательства (КО), которые функционировали на российском рынке в 1994–1995 гг., когда эмитент в лице Минфина РФ определял по каждой серии отраслевые ограничения на их обращение.

11. По уровню риска выделяют:

– безрисковые – риск по этим ценным бумагам практически равен нулю, т.е. отсутствует (как правило, это краткосрочные государственные долговые обязательства либо казночейские векселя);

– рисковые – подвержены определённой степени риска, поскольку степень осуществимости прав или целей владельца ценной бумаги в процессе обращения на фондовом рынке не гарантирована, проблематична. В свою очередь, рисковые ценные бумаги принято делить на низкорисковые (государственные облигации), среднерисковые (корпоративные облигации) и высокорисковые (акции).

12. В зависимости от начисляемого дохода ценные бумаги, как правило, являются доходными, но могут быть и бездоходными, когда при их выпуске размер дохода никак не оговаривается. В этом случае ценная бумага для владельца выступает как простое свидетельство права на товар или на деньги, а не как капитал.

13. По характеру экономических отношений, выражаемых ценными бумагами, последние подразделяются на:

– долевые – подтверждают участие держателей в формировании уставного капитала, дают право на участие в управлении предприятием, право на получение части прибыли и части имущества при ликвидации предприятия, а также право на получение информации. К долевым ценным бумагам относятся акции, инвестиционные паи;

– долговые – выражают факт ссуды денежных средств на условиях их возврата по истечении определённого срока и уплаты процента. Примером долговых обязательств являются облигации.

Ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие имущественные права владельца документа или отношения займа. Они служат инструментом привлечения (мобилизации) денежных средств, объектом вложения финансовых ресурсов.

Ценность ценной бумаги заключается в том комплексе имущественных, а также неимущественных прав, которыми обладает её владелец, главным из которых является право на получение дохода. Ценные бумаги выступают как экономическая и юридическая категория. Как объекты гражданско-правовых сделок, ценные бумаги, как правило, имеют свободный характер перехода от одного лица к другому в порядке универсального правопреемства и не ограничены в обороте.

Ценные бумаги обладают как общими признаками и свойствами, так и специфическими особенностями. Знание основных характеристик ценных бумаг позволяют отличить полноценную бумагу от суррогата, используемого в мошеннических целях.

Классификация ценных бумаг – это деление ценных бумаг на определённые группы (виды и разновидности). В зависимости от принятого критерия используются различные классификации ценных бумаг. Это позволяет участникам фондового рынка (эмитентам, инвесторам, рыночным посредникам) принимать грамотные решения, т.е. выбирать тот финансовый инструмент, который в конкретной ситуации в наибольшей степени отвечает их целям, задачам, правовым и финансовым возможностям.